Кофе подорожал на 20%: рынок сельхозсырья начал июль с осторожного отскока

Сырьевой рынок начал июль неровно: после тяжелого закрытия месяца и квартала часть активов пробует вернуть себе часть потерянного, но общий фон для коммодитиз остается осторожным. CRB Index за месяц провалился на 8,76%, GSCI — на 14,75%, поэтому текущее движение пока больше похоже на техническую стабилизацию, чем на разворот. Главный макродрайвер прежний: рынок оценивает траекторию ФРС после слабого ADP, где частный сектор США добавил 98 тыс. рабочих мест против 122 тыс. ранее, и ждет NFP за июнь.

На рынке нефти активизировался процесс исключения геополитического риска из цен. Баррель Brent опустился до $70,86. Отношение к риску нейтральное.

Золото вернулось выше $4070 за унцию и прибавляет около 1% внутри дня, но месячная динамика все еще отрицательная: металл теряет более 8%. Тренд остается уязвимым, потому что отскок пока не отменяет давления со стороны доллара, ставок и ожиданий по ФРС. Серебро смотрится сильнее внутри дня и держится около $60 за унцию, но за месяц остается в минусе более чем на 17%. После июньского провала это скорее восстановительная пауза, чем полноценная смена идеи. В металлах платиновой группы также виден отскок.

Платина поднялась выше $1620 за унцию, но фон остается тяжелым, потому что в прошлом месяце ценник «похудел» на 13%. Палладий прибавляет внутри дня и недели, но устойчивого разворота пока не видно. Промышленные металлы торгуются без единой идеи. Медь держится около $6,09 за фунт и за месяц снижается на 6%. Железная руда в Китае отскакивает к 740 юаням за тонну.

Долларовый контракт выглядит слабее из-за давления запасов и маржи сталелитейных компаний. В Китае для стали пока идей тоже не появилось.

В сельскохозяйственных товарах картина стала лучше, это практически новость дня. Кукуруза держится около 420 центов за бушель и слегка проседает, но неделя выглядит положительной. Пшеница выглядит стабильнее и удерживает небольшой месячный плюс. Лучше рынка смотрятся кофе, апельсиновый сок и сахар: кофе прибавляет почти 20% за месяц, апельсиновый сок — более 7%, сахар — более 4%. Интерес в агросегменте заметно смещен в сторону soft commodities, и это может быть интересно для рынка инвестиций.