Фондовый рынок Казахстана оказался под давлением внешних факторов

На текущей неделе, с 7 по 11 сентября, цены на нефть продолжили рост на фоне обострения напряженности на Ближнем Востоке. Возобновившиеся боевые действия между США и Ираном усилили опасения относительно продолжительности перебоев с экспортом энергоресурсов из Персидского залива, в то время как атаки хуситов привели к повреждению энергетической инфраструктуры Саудовской Аравии и сокращению ее производственных мощностей. Напряженность дополнительно усилилась на фоне заявлений сторон конфликта: Иран заявил о готовности к дальнейшей эскалации, а президент США Дональд Трамп исключил возможность скорого завершения войны, отметив, что конфликт, вероятно, продолжится до ноябрьских промежуточных выборов.

На этом фоне цена нефти марки Brent вновь превысила $100 за баррель, а региональные эталонные цены на природный газ достигли максимального уровня с 2022 года. Рост стоимости энергоносителей усилил инфляционные риски и оказал дополнительное давление на финансовые рынки в преддверии заседания ФРС.

Тем временем доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла до 4,83%, а доходность 30-летних облигаций увеличилась с 5,22 до 5,31%. Министерство финансов США утроило первоначально запланированный объем следующего выкупа долгосрочных долговых обязательств, что, однако, разочаровало инвесторов, рассчитывавших на еще большее увеличение программы. Рост доходностей казначейских облигаций привел к повышению стоимости заимствований, в том числе для крупнейших технологических компаний, привлекающих долговое финансирование для развития инфраструктуры дата-центров.

В середине недели внимание инвесторов было сосредоточено на решении Европейского центрального банка по процентной ставке и публикации ключевых данных по инфляции в США. ЕЦБ ожидаемо повысил процентную ставку на 25 базисных пунктов, до 2,65%. Регулятор отметил, что конфликт на Ближнем Востоке продолжает усиливать инфляционное давление, в связи с чем инфляция, как ожидается, будет оставаться значительно выше целевого уровня в 2% в течение продолжительного периода.

Индекс цен производителей США (PPI) в августе вырос на 0,4% в месячном выражении, что стало максимальным ростом за последние три месяца. Наиболее существенный вклад внесло увеличение цен на энергоносители: стоимость дизельного топлива выросла на 24,1%. Также повысились цены на бензин, авиационное топливо, топочный мазут, кондитерские изделия, орехи и табачную продукцию. В годовом выражении инфляция цен производителей ускорилась до 5,4 с 4,8%, немного превысив прогноз в 5,3%.

В то же время индекс потребительских цен США (CPI) в августе в годовом выражении вырос на 3,4%. Рост показателей инфляции повысил ожидания скорого повышения процентной ставки Федрезервом. Согласно данным FedWatch, вероятность повышения ставки на сентябрьском заседании выросла до 70% по сравнению с 61% до публикации данных по индексу цен производителей (PPI).

На этом фоне под давлением вновь оказались акции компаний технологического сектора, чувствительных к изменению кредитных условий. В сегменте KASE Global акции Nvidia снизились на 5,2%, а бумаги Oracle — на 3,7% по итогам недели, несмотря на публикацию финансовых результатов выше рыночных ожиданий. Акции Alphabet снизились на 1,5% после объявления о планах инвестировать $15,1 млрд в развитие инфраструктуры в Финляндии, тогда как Amazon потерял 2,6% после очередного раунда финансирования в фунтах стерлингов. Компании, связанные с искусственным интеллектом, все активнее привлекают финансирование в иностранных валютах на фоне существенного увеличения предложения долларовых облигаций, связанных с развитием ИИ-инфраструктуры.

Тем не менее рост акций производителей микросхем ограничил снижение технологического сектора в целом. Micron прибавила около 1%, а AMD выросла на 5,5% после того, как финансовый директор компании Жан Ху заявила, что совокупный потенциальный объем рынка для продукции AMD может достичь около $2 трлн к 2030 году. Бумаги Qualcomm подорожали на 4,8% после сообщения о заключении соглашения с Amazon.com Inc., в рамках которого Qualcomm будет разрабатывать специализированные чипы для инфраструктуры искусственного интеллекта Amazon Web Services (AWS). Акции Intel выросли на 4,7% после сообщения о том, что компания рассматривает возможность повышения цен на компьютерные чипы со следующего месяца. В то же время Meta подорожала на 4,5% после представления нового ИИ-агента. Акции Apple компенсировали первоначальные потери и прибавили 2,1% на фоне презентации серии новых продуктов, включая складной iPhone Duo.

Индекс KASE

По итогам недели индекс KASE снизился на 2,9%, опустившись ниже отметки 7900 пунктов. 

Вторую неделю подряд лидерами роста выступили акции АО «KEGOC», которые подорожали на 2,0% на фоне ожиданий дивидендных выплат.

На фоне роста цен на нефть положительную динамику вновь продемонстрировали бумаги нефтегазового сектора: акции АО «КазТрансОйл» подорожали на 1,3%, а акции АО «Национальная компания «КазМунайГаз» — на 0,9%. АО «КазТрансОйл» сообщило об увеличении консолидированного объема транспортировки нефти и перевалки нефтепродуктов за восемь месяцев 2026 года на 4%, до 31,89 млн тонн. Консолидированный грузооборот нефти вырос на 2%, до 30,55 млрд тонно-километров. При этом объем нефти, транспортированной по системе магистральных нефтепроводов компании, составил 30,64 млн тонн, из которых 12,09 млн тонн было направлено на нефтеперерабатывающие заводы Республики Казахстан.

Бумаги финансового сектора продемонстрировали отрицательную динамику. Простые акции АО «Банк ЦентрКредит» снизились на 0,2%, акции АО «Народный банк Казахстана» потеряли 2,4%, а акции Kaspi.kz упали на 9,8% на фоне фиксации реестра акционеров для выплаты дивидендов.

Международное рейтинговое агентство S&P Global Ratings повысило долгосрочный кредитный рейтинг АО «Банк ЦентрКредит» с BB до BB+, подтвердило краткосрочный рейтинг на уровне B, а также повысило рейтинг по национальной шкале с kzAA- до kzAA+. Прогноз по рейтингу банка был сохранен на уровне «Позитивный». Агентство отметило устойчивое качество активов банка: доля проблемных кредитов остается низкой и стабильной, сопоставимой со средним показателем по сектору, тогда как резервы покрывают значительную часть потенциальных потерь. Позитивный прогноз отражает ожидание того, что замедление инфляции и снижение базовой ставки на фоне устойчивого экономического роста будут способствовать дальнейшему снижению рисков банковского сектора Казахстана.

Тем временем S&P Global Ratings подтвердило рейтинги Halyk Bank на уровне BBB-/A-3, а также рейтинг по национальной шкале kzAAA, одновременно изменив прогноз по долгосрочному кредитному рейтингу эмитента со «Стабильного» на «Позитивный».

Долговой рынок KASE

Вслед за снижением Национальным банком РК базовой ставки наблюдается снижение стоимости размещения на рынке долгового капитала. АО «Казахстанский фонд устойчивости» привлекло 9,7 млрд тенге, разместив облигации сроком обращения один год под 15,40% годовых. Также ТОО «BASS Gold» привлекло $251,4 тыс., разместив трехлетние облигации с доходностью к погашению 10,50% годовых.