Почему тенге укрепляется и как долго это будет продолжаться
Об этом рассказали казахстанские экономисты
В 2023 году (по итогам валютных торгов на KASE за 3 марта) национальная валюта по отношению к доллару укрепилась на 34 тенге – с 465 до 431 тенге за доллар. И это максимумы с начала июня 2022 года. Forbes.kz опросил экспертов рынка и узнал, чем вызван резкий рост тенге и насколько длительным может оказаться период укрепления казахстанской валюты.
Финансист Галим Хусаинов считает, что макроэкономических предпосылок для укрепления тенге сегодня не наблюдается и этот тренд, скорее всего, вызван большими объемами продаж американской валюты на внутреннем рынке.
- Среднегодовая инфляция превышает 20%, глобальных рывков производительности труда также нет, конкурентоспособность казахстанских товаров падает, - считает эксперт. - Скорее всего, это локальная история - кто-то продает доллары в больших объемах. Из тех, кто публично заявлял, что будет продавать доллары, - это Нацбанк, для трансферов в бюджет. Регулятор планирует продать в марте $750-$850 млн, что для нашего небольшого рынка является существенной суммой.
Для Нацбанка укрепление нацвалюты является безусловным плюсом, так как импорт дешевеет в тенговом выражении и тенговая масса сжимается. Соответственно, в рамках борьбы Нацбанка с инфляцией это является логичным ходом: продать валюту на рынке с целью ее укрепления. Но думаю, после того как будет закончен процесс продажи инвалюты и деньги поступят в бюджет, вольются в экономику, в том числе на импорт ТРУ (товаров, работ и услуг), то и спрос на валюту начнет расти, и тогда тенге будет падать относительно доллара, - объяснил Галим Хусаинов.
Нацбанк РК продаст $750-850 миллионов в марте
Фактический объем продаж из Нацфонда будет зависеть от заявок Министерства ... →
Консультант департамента прикладных исследований AERC Евгения Пак объясняет укрепление национальной валюты к доллару в феврале в большей степени налоговым периодом, а также продажами валюты квазигоссектором и Нацбанком для обеспечения трансфертов из Национального фонда.
- Были ожидания, что с окончанием налогового периода тенге немного начнет слабеть. Однако с начала марта тенге начал укрепление до уровня 430–432 тенге за доллар – это минимум с июня 2022 года. Я бы выделила несколько факторов такого поведения тенге с началом марта. Во-первых, незначительное удешевление самого американского доллара. Хотя индекс доллара США, отражающий курс доллара к корзине из 6 валют, с начала февраля имел восходящий тренд, уже с приходом марта начал некоторое снижение. Но, безусловно, это снижение довольно слабое, индекс доллара по-прежнему около уровней 104,5-105. Поэтому данный фактор не может полностью объяснить укрепление тенге к нему с приходом марта, - приводит аргументы Евгений Пак.
Во-вторых, по словам эксперта, следует обратить внимание на другой важный фактор - продажи иностранной валюты Нацбанком.
- 1 марта Нацбанк довольно прозрачно объявил о планируемых объемах продажи иностранной валюты. Безусловно, это всего лишь предполагаемый объем, реальный может отличаться, но даже этот предполагаемый объем продаж в $750-$850 млн дал довольно ясное понимание того, что национальная валюта в марте будет крепкой при отсутствии сильного изменения других факторов (цен на нефть, например) и при сохранении обязательных продаж валютной выручки на уровне 50%, - пояснила собеседник.
Казахстанцы всё больше занимают у банков
В Агентстве РК по регулированию и развитию финансового рынка рассказали о с... →
Евгения Пак также отметила, что в феврале 2023 года Национальный банк также проводил продажи иностранной валюты для осуществления трансфертов из Нацфонда. Однако, чтобы минимизировать влияние на курс тенге, Нацбанк продавал не более $30 млн в день.
- Понятно, что Нацбанк не отказался от своей стратегии минимизации влияния на курс национальной валюты. Однако в марте минимизировать влияние Нацбанку может быть сложнее ввиду того, что в месяце много праздничных дней. С учетом праздников и выходных в марте у биржи всего 19 торговых дней, - напомнила эксперт.
По ее словам, за 19 торговых дней Национальный банк должен осуществить планируемые продажи в объеме не менее $750 млн. Если разделить указанные $750 млн на 19 дней, то уже получается больший по сравнению с февралем объем дневных продаж Нацбанка – на уровне $39,5 млн.
- Я допускаю, что этот фактор вкупе с довольно стабильными ценами на нефть на уровне $84-$85 за баррель и привел к переукреплению национальной валюты, которое мы наблюдаем сейчас. К этому можно прибавить возможный всплеск спроса населения на национальную валюту в преддверии праздничных дней, что также могло стать фактором укрепления тенге, - добавила Евгения Пак.
Экономист Ануар Нуртазин отметил, что укрепление тенге можно объяснить небольшими проблемами самого доллара - снижением его индекса до 104 пунктов, достаточно высокой базовой ставкой ФРС США в 4,5%, а также все еще высоким уровнем инфляции, который снижает уровень покупательской способности и самого доллара.
- Если говорить о текущем курсе доллара по отношению к тенге, то здесь также складывается не слишком большое отклонение от прогноза экспертов рынка, который они давали осенью 2022 года: по оптимистичному прогнозу на 2023 год, среднегодовой курс доллара должен быть равен 440 тенге, по реалистичному – 470 тенге, по пессимистичному – на уровне 500 тенге. Так что здесь мы не видим чего-то экстраординарного, что не совпадало бы с ожидаемыми прогнозами, - рассказал Ануар Нуртазин.
Говоря о перспективах тенге, собеседник спрогнозировал не самое радужное будущее. По его мнению, американская валюта в скором времени вполне может укрепиться до отметки 500 тенге.
- Я жду резкого ослабления тенге в третьем квартале 2023 года, и вполне можно спрогнозировать, что доллар достигнет психологической планки 500 тенге, но, по моему мнению, поднимется все же до отметки 480. Если говорить прямо, то многих не устраивает плавающий курс нацвалюты, потому что он легко поддается манипуляциям и не всегда формируется по рыночным законам. По крайней мере мы не видим схему ценообразования, потому что Нацбанк и биржи открывают не всю статистику, - подытожил Ануар Нуртазин.
