МВФ сохранил пессимистичные оценки по росту ВВП Казахстана в 2024 году
Тогда как для экономики России прогноз существенно улучшили
Международный валютный фонд (МВФ) 16 апреля выпустил обновленные прогнозы по перспективам роста мировой экономики. МВФ улучшил оценку по глобальному росту в 2024 году на 0,1 п.п., до 3,2%, по сравнению с январскими прогнозами, констатируют в Halyk Finance. Рост прогнозируется в основном за счет дальнейшего улучшения перспектив роста для США, которые будут компенсироваться умеренным пересмотром в сторону понижения в ряде других стран.
Прогнозы глобального роста на 2025 год сохранились на уровне 3,2%. Тем не менее эти значения существенно ниже исторического (2000-2019 годы) среднегодового показателя в 3,8%, что отражает ограничительную монетарную политику центральных банков, прекращение фискальной поддержки и низкий базовый рост производительности.
Ожидается, что глобальная инфляция снизится до 5,9% в 2024 году и до 4,5% в 2025-м – оба показателя на 0,1 п.п. выше ранних прогнозов – что обусловлено пересмотром в сторону повышения в ряде развивающихся стран.
В рамках обновленных прогнозов оценка МВФ по росту ВВП Казахстана в 2024 году не изменилась и составила 3,1%, при этом институт ожидает ускорения роста до 5,6% в 2025 году на фоне расширения нефтяного месторождения Тенгиз.
Сохранение пессимистичных оценок МВФ по росту ВВП Казахстана за 2024 год в их недавнем обзоре (Steady but Slow: Resilience amid Divergence) является отражением ситуации в заключении Миссии МВФ в РК от 7 февраля 2024 года. Увеличение добычи нефти и инвестиций ускорили экономический рост с 3,2% в 2022 году до 5,1% в прошлом году. Низкий прогнозный рост экономики в текущем году главным образом связан с очередной задержкой проектов расширения на месторождении Тенгиз, соответственно, нефтедобыча будет стагнировать, в то время как инфляция, которая все еще выше таргета НБРК, продолжит снижаться.
В среднесрочной перспективе ожидается, что ненефтяной рост ВВП стабилизируется на уровне 3,5%, тогда как инфляция может достичь 5% лишь к 2026-2027 годам. При этом из-за медленной реализации структурных реформ роль государства в экономике остается значительной. В качестве прогнозных рисков для Казахстана МВФ отмечает высокую волатильность нефтяных котировок, возможные перебои в поставках нефти через КТК, замедление роста в странах – торговых партнерах (Европа и Китай), а также неопределенность вокруг ситуации на Украине. Здесь важно подчеркнуть и недавнюю эскалацию регионального конфликта на Ближнем Востоке, которая вызвала резкий скачок цен на энергоресурсы, что потенциально может привести к обратному циклу ужесточения монетарных условий и последующему снижению деловой активности в мире.
Прогнозы роста ВВП на 2024-2025 гг. по оценкам МВФ, %
Источник: МВФ
Несмотря на текущую геополитическую ситуацию на Ближнем Востоке, прогнозы МФВ по ценам на нефть были пересмотрены в сторону дальнейшего понижения на 2,5% (ранее – на 2,3%), до $78,6 за баррель в 2024 году, тогда как в 2025 году ожидается спад на 6,3% (ранее – на 4,8%), до $73,7 за баррель. В целом это объясняется замедлением спроса на нефть в Китае и быстрым ростом нефтедобычи в странах, не входящих в ОПЕК+, в сочетании с увеличением поставок нефти со стороны ОПЕК+ для сохранения доли рынка. При этом, как подчеркивает МВФ, перспективы роста спроса на мировом рынке нефти пока что крайне неопределенны.
Вагонные споры: оправданно ли вложение пенсионных в инфраструктуру РК
Как и ожидалось, активы ЕНПФ всё-таки «распаковали» на нужды критической ин... →
Следует отметить, что прогноз роста ВВП России на текущий год был в очередной раз существенно повышен до 3,2% с 2,6%, который ожидался в январе 2024 года. В 2025 году МВФ прогнозирует рост экономики РФ на 1,8%, что значительно выше январской оценки в 1,1%. При этом резкий разрыв между темпами роста в 2024-2025 год МВФ обуславливает тем, что эффекты от высоких инвестиций и устойчивого частного потребления, подкрепленные ростом заработной платы на ограниченном рынке труда, будут постепенно ослабевать.
Возвращаясь к Казахстану, отметим: в целом мы продолжаем считать, что прогнозы МВФ являются слишком пессимистичными. Несмотря на задержку расширения производственных мощностей на Тенгизском месторождении, поддержку экономике в текущем году, на наш взгляд, будут оказывать дальнейшая стабилизация инфляции, благоприятные цены на нефть свыше $80 за баррель, а также реализация запланированных инфраструктурных проектов. С другой стороны, неблагоприятные климатические события, которые затронули большинство регионов страны и ущерб от которых, вероятно, будет значительным, спад налоговых поступлений с начала года, неопределенность в отношении объемов добычи нефти и вливаний из Нацфонда увеличивают риски для дальнейшего поступательного роста экономики.
Санжар Калдаров, Аналитический центр Halyk Finance
