В МВФ одобрили решение правительства РК по повышению ставок НДС
В фонде оценили состояние экономики Казахстана
С 15 по 23 мая Казахстан принял миссию Международного валютного фонда (МВФ). По итогам визита фонд опубликовал заключительное заявление главы миссии Али Джавада Аль-Эйда, которое содержит обзор текущей экономической ситуации, перспективы развития экономики, а также основные рекомендации.
Так, в МВФ обратили внимание на то, что рост реального ВВП ускорился и составил 6% по итогам первых четырёх месяцев 2025 года, по сравнению с 4,8% по состоянию на конец 2024 года.
«Рост обусловлен высокой активностью в секторах услуг, транспорта, строительства, обрабатывающей и добывающей промышленности. Внутренний спрос поддерживается высоким уровнем потребительского кредитования и мягкой налогово-бюджетной политикой; при этом растет доля государственных инфраструктурных инвестиций в ВВП. В 2025 году МВФ ожидает более умеренный экономический рост в размере приблизительно 5%, что обусловлено снижением темпов роста в странах — торговых партнерах и вторичными эффектами для ненефтяных секторов в результате снижения мировых цен на нефть, а рост ненефтяного ВВП в среднесрочной перспективе составит приблизительно 3,5%, в соответствии с текущими оценками неинфляционного устойчивого роста», — считает Али Джавад Аль-Эйд.
В фонде отметили ускорение инфляция в апреле 2025 года до 10,7%, что «обусловлено широким ценовым давлением в результате действия внутренних и внешних факторов, включая влияние эффекта ослабления курса тенге в 4 квартале 2024 года. По прогнозу МВФ, в 2025 году инфляция составит приблизительно 10,5%».
«Денежно-кредитная политика Нацбанка РК остается ограничительной и должна оставаться такой до тех пор, пока инфляция не приблизится к целевому показателю 5%», — советуют в МВФ.
Тем временем в условиях снижения цен на нефть ожидается увеличение дефицита бюджета и платежного баланса. По прогнозу МВФ, в 2025 году сохранится стимулирующая налогово-бюджетной политика с увеличением ненефтяного дефицита бюджета с 7,9% до немногим более 8% ВВП.
«Следует приветствовать планы правительства на 2026 год по повышению ставок НДС, расширению налоговой базы, а также по внедрению цифровизации в целях повышения собираемости доходов. Усилия по сокращению широко применяемых льгот способствовали бы дальнейшему расширению налоговой базы. По прогнозу, дефицит счета текущих операций в 2025 году увеличится приблизительно до 3,5% ВВП по сравнению с 1,3% в 2024 году, что в основном обусловлено снижением цен на нефть и сохраняющимся спросом на импорт, связанным с расходами государства и домохозяйств», — отмечает Али Джавад Аль-Эйд.
Финансовое состояние банков, по мнению миссии МВФ, является благополучным, «продолжается работа по сдерживанию рисков для финансовой стабильности, однако необходимо вести мониторинг факторов уязвимости».
Так, БВУ РК по-прежнему имеют «хорошие показатели капитализации, ликвидности и прибыльности», несмотря на то что в марте 2025 года общий рост кредитования замедлился до 20% (в годовом исчислении, г/г), потребительское кредитование остается на повышенном уровне — около 31% (г/г).
«Вырос объем проблемных активов, связанных с потребительскими кредитами, при этом их доля в общем объеме активов изменилась незначительно. Положительной оценки заслуживают планы по ужесточению макропруденциальной политики, что должно способствовать снижению рисков для финансовой стабильности, которые вызваны быстрым ростом потребительского кредитования», — подчеркнули в МВФ.
