Исатаев о еврооблигациях ForteBank: Мы собрали книгу заявок на $800 млн за три часа
Глава совета директоров банка рассказал подробности сделки
В интервью для Forbes Kazakhstan председатель совета директоров ForteBank Тимур Исатаев поделился подробностями о первом за 12 лет выпуске еврооблигаций финансового института. Также он рассказал, насколько сложно казахстанским банкам в целом выходить на международные рынки капитала после кризиса 2007–2009 годов и почему для ForteBank это было важно.
Напомним, 29 января ForteBank первым среди отечественных БВУ за последнее десятилетие успешно разместил еврооблигации на Венской фондовой бирже в размере $400 млн сроком на пять лет по ставке 7,75%.
Тимур Ризабекович, почему ForteBank решил выпустить еврооблигации спустя такой большой промежуток времени — 12 лет? Что препятствовало этому ранее?
— Как вы знаете, ForteBank был образован путем слияния трех банков, кстати, ровно 10 лет назад — 10 февраля 2015 года. Так вот, к моменту завершения интеграции уровень проблемных кредитов (NPL) у нас превышал 60%. Чтобы привести банк в стабильное состояние и сократить данный показатель, нам пришлось прилагать определенные усилия. Все последние годы мы занимались этим. Наверное, это была первая причина, почему мы не могли выйти на международные рынки капитала. Сейчас же NPL у нас снизился до исторического минимума — до 3%, что уже является хорошим показателем.
Вторая причина — банальная: не было острой необходимости в таком виде заимствований, так как мы работали в короткую с долларовыми пассивами на местном рынке. Сейчас же с активным развитием программы кредитования и увеличением числа клиентов, которые имеют валютную выручку, и возникла потребность в более долгосрочных валютных ресурсах.
На ваш взгляд, привлечь такого рода финансирование внутри Казахстана невозможно?
— В Казахстане сложно привлечь финансирование в долларах на длительный срок. На данный момент доля валютных депозитов составляет приблизительно 25%, и они, как правило, краткосрочные. То есть вкладчики могут изъять свои средства в любой момент без штрафных санкций. В свою очередь еврооблигации на пять лет станут оптимальным решением для обеспечения стабильности и возможности удовлетворять спрос клиентов на долгосрочные кредиты.
На какие цели будут направлены привлеченные средства?
— Все средства пойдут на корпоративное кредитование. По казахстанскому законодательству мы имеем право финансировать только компании с валютной выручкой. А таких в портфеле нашего банка немало, особенно экспортеров, которым нужны доллары на развитие деятельности, покупку оборудования, пополнение оборотного капитала.
Купонная ставка по вашим еврооблигациям составляет 7,75%, насколько она конкурентоспособна на международном рынке?
— Достаточно конкурентоспособна. Перед размещением мы изучали рынок и провели много встреч с инвесторами. Поскольку казахстанские банки долгое время не выходили на международный рынок, они сравнивали нас с узбекскими, грузинскими и турецкими банками. В итоге нас оценили выше, чем узбекские и грузинские банки, но чуть ниже турецких.
Можете раскрыть структуру инвесторов? Кто проявил наибольший интерес?
— Да, это крупные институциональные дома. Всего в размещении участвовало порядка 90 инвесторов. Около 35% — из США, 30–31% — из Великобритании, 25% — из других стран Европы. Азия тоже участвовала, но менее активно. Также мы получили значительную поддержку от казахстанских инвесторов, что было для нас особенно приятно. Честно говоря, мы на это и надеялись, так как в Казахстане все ограничены ставкой КФГД. Соответственно, депозиторы ищут альтернативные способы для валютных вложений.
Почему выбор пал именно на Венскую фондовую биржу для размещения еврооблигаций?
— Я думаю, что это технический вопрос. Вена сейчас привлекательна для таких размещений, возможно, из-за более выгодных комиссий. Вероятно, есть и другие преимущества. Например, раньше многие листинговались в Люксембурге. Сейчас, видимо, тенденция сместилась в сторону австрийской площадки.
Вообще, наши еврооблигации имеют двойной листинг: один в Вене, один в Астане. Это сделано для удобства наших инвесторов и согласно требованиям регуляторных органов.
Насколько сложно казахстанскому банку разместить еврооблигации на такого уровня международных площадках?
— Не скрою, пришлось сложно — очень много требований предъявлялось. Во-первых, инвесторы смотрели на то, чтобы банк был значимым по размерам. Во-вторых, у банка должна быть четкая стратегия и прозрачная система корпоративного управления. Плюс, учитывался опыт работы на этом рынке, соответственно, должен быть хороший трек-рекорд.
Мы провели два роуд-шоу, в течение недели сделали семь-восемь презентаций в Лондоне, Бостоне, Нью-Йорке. Первое прошло в декабре прошлого года, где мы пока только «замеряли температуру» инвесторов. Тогда мы еще не говорили о конкретном выпуске еврооблигаций, а просто хотели познакомить рынок с банком и страной. Посеяли семена, так сказать. Но нас хорошо встречали, задавали много точечных, нацеленных вопросов. К слову, после кризиса многие финансовые институты столкнулись с серьезными проблемами и сосредоточились на решении внутренних задач. Инвесторы с этого времени были осторожны, а рынок — не готов к новым выпускам.
Второе роуд-шоу провели уже непосредственно перед выпуском облигаций и сделали это результативно, так как нам удалось собрать книгу заявок более чем на $800 млн всего за три часа. Это превзошло все наши ожидания.
Поясню, что первоначально мы выходили с суммой $300 млн. Но в процессе поступления заявок увидели, что бук у нас очень активно растет, и увеличили сумму бондов до $350 млн. Однако спрос продолжал увеличиваться, и тогда мы приняли решение поднять $400 млн. На этой цифре, скажем так, сердце успокоилось (смеется), и мы закрыли книгу.
Получается, что ForteBank стал, по сути, первым казахстанским банком, кто приехал к иностранным инвесторам после кризиса 2007–2009 годов?
— Да, к тому же мы вышли с 9-месячной отчетностью, хотя обычно банки выходят с годовой. Мы это сделали намеренно, чтобы быть первыми (смеется). Да, за право быть первыми в какой-то степени нам пришлось чуть-чуть заплатить, но мы считаем, что у нас всё хорошо получилось. И будем очень рады, если другие банки теперь последуют за нами.
Можно сказать, что вы открыли дорогу другим банкам?
— Я бы сказал, что мы создали так называемый бенчмарк.
Планируете ли в будущем снова размещать еврооблигации за рубежом?
— Безусловно. Мы намерены стать постоянными участниками этого рынка и укреплять отношения с инвесторами. Рынок еврооблигаций ценит эмитентов, которые регулярно присутствуют на нем. Нам же это позволит укрепить позиции банка и предлагать клиентам более выгодные условия.
