Fitch: Покупка Kcell Казахтелекомом - это путь консолидации телекома Казахстана

Fitch Ratings видит сильное стратегическое обоснование для слияния АО «Казахтелеком» и АО «Kcell».

Об этом агентство Fitch Ratings сообщило 20 июля 2018 года в пресс-релизе. (https://www.fitchratings.com/site/pr/10038807)

Эксперты агентства считают, что в случае успешной сделки, Kcell улучшит свой бизнес-профиль, а Казахтелеком, укрепит возможности фиксированных мобильных конвергентных услуг, и сделает его мобильным лидером.

«Fitch не рассматривает пакет средств правовой защиты, связанных с одобрением регулирующих органов, как обременительный для Казахтелекома, - говорится в сообщении Fitch, - Средства правовой защиты направлены на смягчение негативного воздействия, которое может иметь слияние на тарифы на услуги связи. Среди прочего, эти средства ограничивают способность Казахтелекома повышать тарифы в течение трех лет, после приобретения Kcell. Влияние этих средств защиты, должно быть компенсировано потенциальными синергетическими эффектами от транзакции. Kcell активно использует Казахтелеком для использования своей магистральной сети. Слияние может снизить существенный риск переоценки Kcell».

Отмечается, что в пакет средств правовой защиты также включены положения о поощрении инвестиций, такие как расширение охвата 4G в сельских районах и внедрение стандарта 5G к концу 2021 года, который будет соответствовать текущим стратегическим планам компании, хотя и несколько ускоренным образом. Казахтелеком и Kcell также должны будут поддерживать отдельные структуры управления.

«Fitch ожидает, что потенциальная сделка будет размещена в текущем рейтинге «BB +» Казахтелекома, - обратили внимание аналитики Fitch, - Потенциальное приобретение может повлиять на рейтинги Kcell. Согласно методологии Fitch по материнской и дочерней привязке, рейтинг дочерней компании может быть сравнен с родительским, если между этими двумя организациями существуют сильные оперативные, стратегические и юридические связи. Это будет зависеть от степени интеграции между двумя объектами после закрытия транзакции».

Напомним, Комитет по регулированию естественных монополий, защите конкуренции и прав потребителей Миннацэкономики РК (КРЕМ) разрешил АО «Казахтелеком» приобрести 75% голосующих акций Kcell. Попутно ведомство выдвинуло требования к Казахтелекому.

КРЕМ предоставил согласие на экономическую концентрацию, заключающуюся в приобретении «Казахтелекомом» 75% голосующих акций АО «Kcell». При положительном исходе данной сделки АО «Казахтелеком» войдет на рынок сотовой связи страны. По оценкам КРЕМ, доля компании на этом рынке составит 37,5%.

Антимонопольный комитет обязал Казахтелеком сохранить бренды «Кселл», «Activ», ввести в компании независимый менеджмент, и сохранить действующие договора по совместному развитию инфраструктуры с другими участниками рынка сотовой связи.

На 1 апреля 2018 51% АО «Кселл» принадлежал нидерландской Fintur Holdings B.V. (совместное предприятие Turkcell и TeliaSonera), 24% – TeliaSonera Kazakhstan Holding B.V., 9,31% – АО «Фридом Финанс», 12,43% – миноритариям. Акции компании размещены на казахстанской бирже KASE, британской LSE (Лондон) и немецкой BSE (Берлин).

Как сообщают источники Forbes.kz, знакомые с ходом сделки, цена сделки может дойти до $700 млн.