В Нацбанке объяснили, почему укрепляется тенге

Национальный банк Казахстана в четверг, 4 декабря, опубликовал информационное сообщение по валютному рынку, отметив, что с октября 2025 года идет устойчивое укрепление курса тенге. По данным регулятора, курс нацвалюты вырос на 9%, до 499-500 тенге за $1.

«Укрепление национальной валюты отражает сочетание благоприятных внешних условий, последовательной макроэкономической политики и улучшившихся ожиданий инвесторов», — говорится в сообщении Нацбанка.

Обращается внимание на повышенный интерес международных инвесторов к активам развивающихся стран, включая рынок Казахстана, на фоне роста цен на нефть и снижения ставки Федеральной резервной системы США. Так, мировые цены на нефть стабильно удерживаются выше отметки в $60 за баррель. Одновременно цикл снижения ставки ФРС способствовал ослаблению глобального индекса доллара на 8,3% и укреплению индекса валют развивающихся рынков на 8,3% с начала года.

«Ключевую роль в укреплении тенге сыграла согласованная политика правительства и Национального банка, направленная на снижение инфляционного давления и повышение предсказуемости макроэкономической среды», — указывается в сообщении Нацбанка.

В частности, правительством, Национальным банком и АРРФР реализуется Программа совместных действий по макроэкономической стабилизации и повышению благосостояния на 2026–2028 годы.

Также отмечается, что последовательные решения Нацбанка «укрепили доверие участников рынка». 

«C начала октября по состоянию на конец ноября текущего года объем портфельных инвестиций нерезидентов в ГЦБ РК увеличился на $1,1 млрд, а совокупный объем владений достиг исторического максимума в $3,6 млрд в эквиваленте. С начала года прирост вложений составил $1,5 млрд. Это также способствовало снижению стоимости заимствований Минфина на длинном конце кривой более чем на 1 п. п.: в декабре 9-летние ГЦБ были размещены под 16,1% против 17,2% в октябре», — сообщается в информации.

Также возросшее предложение иностранной валюты со стороны иностранных инвесторов стало прямым фактором укрепления тенге. Дополнительно поддержку курсу оказал благоприятный внешний фон.

«Укрепление национальной валюты выступает значимым фактором стабилизации инфляции. С учетом доли импорта в потребительской корзине, укрепление тенге ограничивает перенос внешнего ценового давления на внутренние цены», — отмечается в сообщении.

Таким образом, текущая динамика обменного курса отражает улучшение качества экономической политики и формирование более предсказуемой макросреды (координация денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики), следствием которой стала позитивная оценка Казахстана глобальными инвесторами и приток портфельных инвестиций в страну.