В Казахстане ухудшили прогноз роста экономики на 2026 год
Аналитики AERC ожидают замедления экономического роста и увеличения дефицита бюджета
Аналитический центр прикладных экономических исследований (AERC) снизил прогноз роста ВВП Казахстана на 2026 год с 4,8 до 4,6%. При этом прогноз на 2027 год более оптимистичный — аналитики ожидают увеличения экономики на 4,7%. Такие оценки представлены в октябрьском макроэкономическом обзоре AERC.
Пересмотр прогноза на текущий год связан с замедлением роста горнодобывающей и обрабатывающей промышленности, транспорта, складирования и торговли. Со стороны спроса на оценку повлияли изменения прогнозов потребления домохозяйств, инвестиций в основной капитал и экспорта.
За девять месяцев 2026 года экономика Казахстана, по данным правительства, выросла на 4,2%. Основной вклад в рост внесли строительство, обрабатывающая промышленность, торговля и сельское хозяйство. Однако аналитики AERC отмечают признаки охлаждения внутреннего спроса. Об этом свидетельствуют динамика розничной торговли, количество сделок с новым жильем, поступления корпоративного подоходного и социального налогов.
На 2027 год эксперты ожидают ускорения роста экономики до 4,7%. Основными драйверами должны стать инвестиции в основной капитал, обрабатывающая промышленность и строительство.
Прогноз среднегодовой инфляции на 2026 год AERC незначительно улучшил — с 10,4 до 10,3%. В 2027 году аналитики ожидают ее замедления до 8,9%. Сдерживать рост цен, по их оценке, будут ослабление внутреннего спроса и сохраняющаяся относительно жесткая денежно-кредитная политика.
В сентябре годовая инфляция в Казахстане снизилась до 9,3%. На этом фоне Национальный банк продолжил смягчение денежно-кредитной политики и 23 октября снизил базовую ставку до 15,75%.
Существенно изменился прогноз внешнеэкономического баланса. Если в июле AERC ожидал дефицита текущего счета платежного баланса в размере 4,4% ВВП, то теперь прогнозирует профицит в 0,8% ВВП. Улучшение связано с ростом цен на энергоресурсы и экспортных поступлений. Однако аналитики предупреждают, что это может способствовать сохранению чрезмерно крепкого тенге и накоплению дисбалансов в среднесрочной перспективе.
В 2027 году текущий счет, по оценке AERC, вновь станет дефицитным — на уровне 1,7% ВВП. Одна из причин — увеличение импорта инвестиционных товаров на фоне расширения строительства.
Одновременно аналитики ухудшили прогноз дефицита государственного бюджета на 2026 год с 2,3 до 3,1% ВВП. В 2027 году ожидается его сокращение до 1,6% ВВП.
В числе основных внешних рисков AERC называет конфликт на Ближнем Востоке, угрозы судоходству через Ормузский пролив, войну в Украине и усиление торговых противоречий. При этом высокие цены на нефть поддерживают экспортные доходы Казахстана.
В AERC уточнили, что в расчеты пока не включены новые инициативы, впервые представленные в президентском послании 28 октября 2026 года.