Сырьевые рынки в ожидании сигналов ФРС
Рынок оценивает вероятность паузы по ставке, а главным риском для коммодитис остается жесткая риторика Федрезерва
Сырьевые рынки завершают неделю при заметно разнонаправленной динамике. После публикации протоколов предыдущего заседания ФРС участники рынка по-прежнему оценивают вероятность паузы в сентябре примерно в 65%, однако доходности глобальных облигаций остаются высокими. Ключевым фактором риска для рынка металлов теперь могут стать заявления председателя ФРС Кевина Уорша на симпозиуме в Джексон-Хоуле: более жесткая риторика способна вновь усилить доллар и повысить давление со стороны процентных ставок.
Драгоценные металлы продолжают демонстрировать уверенный рост. Золото удерживается выше отметки $4500 за унцию, прибавив почти 11% за последний месяц. Серебро торгуется выше $68 за унцию и выросло примерно на 16% за четыре недели. После коррекции в начале недели оба металла восстановили восходящую динамику, при этом серебро вновь заметно опережает золото по темпам роста.
Платина остается вблизи $1840 за унцию и показывает лучшую динамику среди основных драгоценных металлов, прибавив более 12% за месяц. Поддержку котировкам оказывают дефицит на рынке, ограничения добычи в ЮАР, а также ожидания потенциального роста спроса со стороны инфраструктуры искусственного интеллекта. Палладий держится в диапазоне $1330–1340 за унцию и за месяц подорожал примерно на 5–6%. В то же время его долгосрочные перспективы остаются сдержанными из-за роста продаж электромобилей и ожиданий профицита рынка в 2026 году.
На рынке промышленных металлов медь скорректировалась до $6,48 за фунт и впервые за месяц перешла в небольшой минус после недавнего обновления рекордных уровней. Фиксация прибыли и рост запасов пока перевешивают факторы ограниченного предложения и ожидаемого сокращения производства рафинированной меди в Китае. Черные металлы также остаются под давлением: сталь потеряла около 1,5% за месяц, а железная руда — более 5%. Главными негативными факторами остаются рекордно слабый строительный PMI Китая и продолжающийся кризис на рынке недвижимости страны.
В аграрном секторе динамика также остается неоднородной. Кукуруза удерживается вблизи $4,7 и за месяц прибавила примерно 3–6%, тогда как пшеница, торгующаяся около $6,8, остается в минусе почти на 3%. Кофе вышел в небольшой плюс по итогам месяца, а апельсиновый сок восстановился примерно на 5%. Лидером роста остается сахар: его котировки держатся около 17,5 цента за фунт, а месячный рост приближается к 18%.