Рейтинг Fitch и 100 млн поездок: инвестиционная модель JET Group

Казахстанский кикшеринг за пять лет трансформировался в международного оператора с парком в 75 тыс. электросамокатов и рейтингом от Fitch. 

В первом полугодии 2026 года выручка от кикшеринга выросла на 45% год к году, до $30,2 млн (против $17,4 млн годом ранее). Главным драйвером показателей стал южноамериканский кластер, позволивший компании нивелировать фактор сезонности и компенсировать сжатие казахстанского рынка:

• Бразилия: +72% YoY;
• Чили: +908% YoY.

Осенью 2026 года суммарный объем поездок в сети JET превысил 100 млн. Операционная прибыль (EBITDA) группы за первое полугодие 2026 года увеличилась на 36%. Устойчивость бизнес-модели подтверждена публичным статусом: с 2023 года долговые бумаги группы торгуются на биржах AIX и KASE, а агентство Fitch в августе 2026 года подтвердило кредитный рейтинг JET на уровне B / BB (kaz) с прогнозом «Стабильный». JET стал первым в мире оператором микромобильности, получившим кредитный рейтинг от агентства из «Большой тройки». Компания намерена и дальше привлекать публичный капитал для финансирования глобальной экспансии.

Трансформация казахстанского рынка: от монозависимости к 9% доли

Ужесточение законодательных требований и ввод ограничений для микромобильного транспорта в Казахстане существенно изменили структуру доходов группы. В первом полугодии 2026 года выручка JET от кикшеринга внутри страны сократилась на 48% г/г, до $2,7 млн.

Однако за счет масштабирования в Южной Америке зависимость бизнеса от казахстанского рынка снизилась в восемь раз: доля Казахстана в консолидированной выручке группы упала до 9%, при этом вся группа выросла.

Несмотря на сжатие емкости локального рынка, в JET отмечают, что базовый транспортный спрос со стороны горожан сохранился. На фоне ухода и сокращения флота другими игроками компания рассчитывает нарастить свою рыночную долю в Казахстане, забирая освобождающийся пользовательский трафик. Стоит отметить, что показатели выручки в расчете на одного активного пользователя (ARPU) в Казахстане продолжают расти.

Латинская Америка как главный источник денежного потока

Разница климатических зон между полушариями позволила компании решить главную проблему индустрии — циклическую просадку доходов в зимний период. Когда в Центральной Азии сезон завершается (ноябрь — март), в Южной Америке начинается пик поездок.

На регион Latam в первом полугодии 2026 года пришлось 79% всей кикшеринговой выручки группы (рост на 78% г/г). Сегодня сервис работает более чем в 50 городах региона, удерживая порядка 80% доли рынка по показателю MAU:

• Бразилия: ключевой рынок группы. Выручка за первое полугодие 2026 года достигла $25,1 млн (+72% г/г). Январь 2026 года стал абсолютным рекордом: 734 тыс. MAU (рост в 2,4 раза к январю 2025 года) и 2,04 млн поездок за месяц.
• Чили: за первые шесть месяцев 2026 года выручка страны достигла $1,25 млн (против $124 тыс. годом ранее, рост в 10 раз). По внутренним данным компании, сентябрь 2026 года стал абсолютным историческим пиком для чилийского рынка: месячная выручка выросла до $413 тыс., а количество поездок составило 360 тыс.
• Новые рынки: компания проводит пилотные запуски в Мексике и готовит экспансию в Колумбию и Аргентину.

Стабильная маржинальность на Кавказе

Второй опорный регион группы — Кавказский кластер (Азербайджан и Грузия), обеспечивающий высокую загрузку парка. По итогам шести месяцев 2026 года консолидированная выручка в регионе выросла на 34% г/г, достигнув пика в июне ($1,10 млн, +31% YoY):

• Азербайджан: рост полугодовой выручки составил +10% г/г. Как и в Чили, сентябрь 2026 года стал для страны рекордным: месячная выручка выросла до $639 тыс. (+78% к сентябрю 2025 года). Ключевыми факторами роста стали общее увеличение органического спроса, рост транспортной активности в Баку и проведение крупных городских событий, включая этап Formula 1.
• Грузия: выручка за первое полугодие 2026 года составила $1,56 млн (+126% к 1П 2025).

Выход на международный капитал

Диверсификация рисков между Северным и Южным полушариями превратила традиционно сезонный кикшеринг в прогнозируемый бизнес с круглогодичным денежным потоком. Наличие рейтинга Fitch и публичная история на AIX и KASE создают фундамент для следующего шага — привлечения публичного капитала на международных площадках для финансирования дальнейшей экспансии.