Нацбанк изменил базовую ставку
Заседание Комитета по денежно-кредитной политике состоялось 5 июня
Комитет по денежно-кредитной политике Национального банка 5 июня 2026 года установил базовую ставку на уровне 17% годовых, снизив ее на 1 п. п. Процентный коридор составил +/- 1,0 п. п.
Напомним, что на предыдущем заседании Комитета по денежно-кредитной политике, состоявшемся 24 апреля 2026 года, базовая ставка была сохранена на прежнем уровне — 18% годовых с коридором +/- 1 п. п. На этот уровень ставка была поднята 10 октября 2025 года — сразу на 1,5 п. п., с 16,5% до 18%.
Как пояснили в Нацбанке, принятое решение опирается «на результаты прогнозного раунда, обновленные оценки основных макроэкономических показателей и баланса рисков инфляции».
Регулятор отметил, что годовая инфляция продолжила замедляться: по итогам мая 2026 года. составила 10,4%, снизившись на 2,5 п. п. с пикового значения 12,9% в сентябре прошлого года.
Месячная инфляция в мае замедлилась до 0,7% (в апреле — 0,8%). Базовая и сезонно очищенная инфляция также снизились до 0,7%.
В рамках обновленного базового сценария предполагается более высокий уровень цен на нефть марки Brent до конца текущего года ($90 за баррель) по сравнению с предыдущими прогнозными предпосылками. Нефтяные котировки формируются под влиянием сохраняющейся геополитической напряженности на Ближнем Востоке. В рамках прогноза заложено постепенное снижение цен до $75 за баррель в 2027 году и $65 за баррель в 2028 году.
Нацбанк также пересмотрел прогноз инфляции в сторону снижения до 9–11% (ранее 9,5–11,5%).
«Основными причинами пересмотра стали более быстрое фактическое замедление роста цен, ограниченный перенос повышения НДС в цены, а также укрепление курса тенге. Национальный Банк ожидает переход инфляции к однозначному уровню в текущем году. Этому будут способствовать умеренно жесткие денежно-кредитные условия, а также реализация совместных с Правительством мер по обеспечению макроэкономической стабильности. В 2027 году инфляция, по прогнозам, замедлится до 5,5–7,5%, а в 2028 году — стабилизируется вблизи цели в 5% по мере нормализации внешнего инфляционного фона, снижения инфляционных ожиданий, сужения квазифискального стимулирования и фискальной консолидации», — говорится в публикации.
Прогноз роста ВВП на 2026 год улучшен и оценивается в диапазоне 4,5-5,5%. Прогноз пересмотрен вследствие более высокой фактической экономической активности и улучшения ценовых предпосылок по нефти. Ожидается, что рост ВВП в 2027–2028 годах сложится на уровне 3,5-4,5%. В среднесрочной перспективе рост экономики будет формироваться в условиях более сбалансированной динамики внутреннего спроса и снижения цен на нефть.
«Достигнутое замедление инфляции, а также улучшение ее прогноза сформировали пространство для снижения базовой ставки на текущем заседании. Решение принято в ответ на накопленное улучшение инфляционной динамики и пересмотр прогнозных оценок», — подчеркнули в Нацбанке.