Казахстан стал больше занимать на фоне сокращения трансфертов из Нацфонда
Новые заимствования достигли 3,7 трлн тенге, а обслуживание государственного долга обошлось бюджету в 2,1 трлн тенге
Совокупные налоговые поступления в Казахстане по итогам первого полугодия 2026 года выросли на 15,2% и достигли 14,4 трлн тенге. При этом сокращение использования средств Национального фонда все активнее замещается долговым финансированием, а расходы на обслуживание государственного долга растут быстрее самого долга. Такие выводы содержатся в обзоре бюджетного баланса Казахстана за первое полугодие 2026 года, подготовленном Аналитическим центром АФК.
Основной прирост налоговых поступлений обеспечил республиканский бюджет. Его доходы увеличились на 1,9 трлн тенге, или на 29,8%, тогда как поступления в Нацфонд сократились на 1%, а доходы местных бюджетов — на 0,3%. Таким образом, рост налоговой базы страны оказался сконцентрирован преимущественно на республиканском уровне.
Почти 95% прироста налоговых поступлений республиканского бюджета пришлось на три источника: НДС, корпоративный подоходный налог и ненефтяной налог на добычу полезных ископаемых. Поступления от НДС выросли на 1,2 трлн тенге, или на 43,1%, от КПН — на 328 млрд тенге, или на 16,1%, а от ненефтяного НДПИ — на 320 млрд тенге, или почти на 60%.
Рост поступлений от НДС аналитики связывают с совокупным эффектом повышения ставки, расширения налоговой базы и усиления администрирования. Увеличение сборов КПН, несмотря на ухудшение текущих финансовых результатов предприятий, может объясняться временным лагом налоговых платежей и учетом результатов более прибыльного 2025 года. Дополнительную поддержку поступлениям от ненефтяного НДПИ оказала благоприятная ценовая конъюнктура на рынке металлов.
В то же время налоговая база регионов расширялась слабее. В местных бюджетах поступления от КПН снизились на 9,9%, налоги на собственность — на 5,2%. Частично это сокращение компенсировал рост акцизов на 29,9%.
В Национальном фонде ситуация оказалась менее благоприятной. Рост поступлений от КПН нефтяного сектора на 60,8% был нивелирован сокращением НДПИ на 47,9% и поступлений по разделу продукции на 8,7%. Основной причиной стало снижение объемов добычи на 8,4% за первое полугодие. Более высокие цены на нефть лишь частично компенсировали ухудшение производственных показателей нефтегазового сектора.
Одновременно темпы роста бюджетных расходов замедлились. Совокупные расходы республиканского и местных бюджетов увеличились на 8,6%, до 19 трлн тенге, против роста на 13,3% годом ранее. Расходы республиканского бюджета выросли на 5,1%, а местных — на 6,7%.
При этом структура расходов становится все менее гибкой. В республиканском бюджете наиболее заметный прирост пришелся на обслуживание государственного долга — на 433 млрд тенге, или на 26,2%. Расходы на социальную помощь и обеспечение увеличились на 387 млрд тенге, или на 12,9%, а расходы на оборону — на 307 млрд тенге, или на 73,6%.
В местных бюджетах наиболее существенно выросли расходы на погашение займов — на 172 млрд тенге, или в 2,9 раза, трансферты — на 153 млрд тенге, или на 46%, а также жилищно-коммунальное хозяйство — на 143 млрд тенге, или на 16,4%.
На фоне сокращения гарантированного трансферта из Национального фонда с 3,1 трлн до 1,9 трлн тенге государство стало активнее привлекать заемные средства. Хотя дефицит консолидированного бюджета за первое полугодие снизился до 2,4 трлн тенге с 2,9 трлн годом ранее, объем новых заимствований увеличился с 3,4 трлн до 3,7 трлн тенге. В результате государственный долг Казахстана достиг 40,9 трлн тенге, увеличившись на 14,7%. При этом расходы на его обслуживание выросли еще быстрее — на 26,3%, до 2,1 трлн тенге. Это связано как с ростом объема накопленных обязательств, так и с более высокой стоимостью новых заимствований в условиях жестких процентных ставок.
Таким образом, бюджет Казахстана постепенно сокращает зависимость от средств Национального фонда, однако их замещение происходит за счет более дорогого рыночного финансирования. Это повышает чувствительность государственных финансов к уровню процентных ставок и увеличивает долю бюджетных расходов, направляемых на обслуживание уже накопленного долга.