Доходности ломают ралли драгметаллов
Обзор рынка сырьевых товаров
Коммодитис к середине недели снова расходятся. Главным макроэкономическим драйвером сейчас стал скачок глобальных доходностей: 30-летние US Treasuries взлетели к максимуму за 19 лет на фоне инфляционных и бюджетных рисков. Дополнительное давление создает нефть, которая дорожает из-за тупика вокруг Ормузского пролива. Сегодня рынок ждет «минутки» июльского заседания ФРС, затем фокус сместится на выступление Кевина Уорша в Джексон-Хоуле.
Золото опустилось ниже $4360 за унцию после падения почти на 2% во вторник. Серебро отошло к $63 и продолжает коррекцию второй день подряд. После мощного августовского рывка тренд в драгметаллах заметно теряет импульс: высокие доходности сейчас перевешивают геополитический спрос на защитные активы.
Платина отступает от двухмесячных максимумов выше $1770, но фундаментальная картина остается сильнее: рынок идет к четвертому подряд годовому дефициту из-за ограниченной добычи в ЮАР. Палладий также отошел от двухмесячного пика; ранее его месячный рост достигал почти 10%, однако спрос ограничивает переход автопрома к электромобилям.
Медь после рекордов выше $6,6 за фунт перешла к консолидации. Дефицит запасов LME и переток металла в США перед возможными тарифами сохраняют поддержку, но слабый Китай сдерживает новый рывок. Сталь и железная руда остаются слабым звеном промышленных металлов на фоне проблем китайского строительства.
В агросекторе выделяется кукуруза: цена на днях коснулась 12-недельного максимума 466,75 цента за бушель, прибавка за четыре недели составила 3,7%. USDA сократило прогноз урожайности США до 180,7 бушеля с акра и повысило прогноз экспорта. Пшеница остается без сильного тренда. Сахар держится у повышенных уровней благодаря рискам дефицита сезона 2026/27 и погоде в Индии. Апельсиновый сок отскочил к четырехнедельному максимуму, но все еще теряет более 32% за год; кофе остается под давлением ожиданий более комфортного предложения.