Какие компании Казахстана можно считать голубыми фишками
История термина
В профессиональной терминологии мира инвестиций нередко встречается такое определение, как «голубые фишки», которыми обозначают акции первого эшелона, торгуемые на определенном рынке. Термин берет свое начало в 1923 году, а автором считается сотрудник Dow Jones и журналист Оливер Гингольд. Находясь в брокерской фирме, он обратил внимание на сделки с акциями, которые торговались по $200–250 за штуку. Немного позже он напишет об этом статью, назвав данные бумаги голубыми фишками, после чего термин вошел в обиход трейдеров. Однако корни данное название берет из покера — карточной игры, где голубые фишки являются наиболее ценными. Помимо них, в игре также имеются красные и белые фишки, однако ассоциации с ними не нашли широкого распространения среди трейдеров. Стоит упомянуть, что антонимами для голубых фишек чаще всего выступают термины «пенни-сток» (penny-stock, c англ. буквально – акции за пенни) и иногда pink-sheet (с англ. буквально – розовая бумага. Сленговое название внебиржевого рынка OTC, в котором до 1913 года котировки публиковались на розовых листах бумаги).
Особенности голубых фишек
Сегодня голубыми фишками называют ведущие акции на рынке. Их размещают компании с самой большой капитализацией, ликвидностью, низкой волатильностью и высокой надежностью. Вкладчики выбирают их, когда хотят инвестировать в понятные и стабильные инструменты с малым профилем риска, возможностью быстро купить и быстро продать при необходимости, понеся минимальные потери из-за разницы цен между сделками. Такие бумаги хороши для портфелей с консервативными методами инвестирования, где доля акций будет составлять 30%, а облигаций – 70%. Голубые фишки выгодно использовать под обеспечение и брать деньги в долг на короткий срок (сделки репо).
Также немаловажный момент – голубые фишки характеризуются тем, что имеют потенциал к росту и являются долгосрочными инвестициями. На самом деле инвесторам не слишком интересны акции без потенциала к удорожанию, даже если они довольно надежны, поскольку для этого есть альтернатива в виде государственных облигаций. Однако тут стоит понимать, что ожидаемый доход чаще всего напрямую коррелирует с риском инвестиций, поэтому голубые фишки могут и не отличаться взрывным ростом.
Критерии входа в список голубых фишек
В целом такой список определяется общим мнением широкого круга инвесторов на рынке и не ограничивается строгими критериями для входа. Статус голубой фишки прежде всего определяется для каждого рынка отдельно, и их представители на небольшом рынке могут в корне отличаться от тех, которые торгуются на крупном, как по капитализации, так и по объему торгов. В США к голубым фишкам относят бумаги таких компаний, как Microsoft, Apple, Coca-Cola, Nvidia, Amazon, ExxonMobile, J.P. Morgan, Johnson & Johnson и другие.
На казахстанском рынке имеется официальный аналог – индекс KASE, или так называемый представительский список Казахстанской фондовой биржи, который состоит из ценных бумаг 10 компаний.
Эталонные голубые фишки
Несмотря на то, что все 10 бумаг в индексе KASE де-юре являются первым эшелоном на рынке и могут претендовать на статус голубой фишки, на наш взгляд, эталонными представителями среди них можно считать те, которые имеют более 14% веса в индексе. Доля акций может меняться по мере роста и снижения цен на бумаги, но в большинстве своем список бумаг остается неизменным. К ним можно отнести акции АО «КазМунайГаз» (14,7%), АО «Народный банк Казахстана» (15,8%), компании-«единорога» Kaspi.kz (16,5%) и АО «НАК «Казатомпром» (14,1%).
Далее мы рассмотрим особенности вышеупомянутых бумаг, которые подчеркивают их принадлежность к голубым фишкам. Места будут распределены по следующим категориям:
стабильный рост в течение ряда лет;
большая экономическая мощь компании (вплоть до монополии) с высокой рыночной капитализацией;
высокая ликвидность акций и объемы торгов;
лидерские позиции в своей сфере деятельности.
IV место – НАК «Казатомпром». Является не только местным, но и мировым лидером по производству урана, что делает его стратегическим активом государства в период возрождения мирового спроса на ядерную энергетику. Ключевое значение «Казатомпрома» проявляется за счет сильного влияния на котировки урана в случае, если компания сообщает о снижении производства по тем или иным причинам. За I квартал объем торгов бумагами KZAP составил 3 млрд тенге, что является седьмым местом среди бумаг индекса. Лидерские позиции в отрасли, но относительно невысокие объемы торгов позволили акциям занять четвертое место в нашем рейтинге.
III–II места – Народный банк Казахстана и «единорог» Kaspi.kz . На третьем и втором местах расположились представители банковского сектора – Народный банк и Kaspi.kz, которые являются прямыми конкурентами друг другу, но с некоторыми отличиями. Если Kaspi.kz ориентирован на физические лица, то Народный банк – преимущественно на юридические. По рыночной капитализации Kaspi.kz ушел вперед и оценивается рынком в 4,3 раза дороже Народного банка. С другой стороны, Kaspi.kz уступает в объемах торгов за I квартал в 2,3 раза. Народный банк выплачивает дивиденды раз в год, но дивидендная доходность превосходит Kaspi.kz, который выплачивает чаще (поквартально). В целом профиль бумаг схож, каждый обладает преимуществами и недостатками, поэтому мы определили их как равных по силе категорий.
I место – НК «КазМунайГаз». Квазигосударственная компания, жемчужина казахстанской нефтегазовой сферы и основной игрок на этом рынке, соответствующий критериям надежности и рыночной монополии. При этом акции КМГ являются наиболее ликвидными ценными бумагами на рынке, поскольку объем торгов за I квартал составил 8,08 млрд тенге. Больше только у Air Astana (8,5 млрд тенге), однако тут стоит сделать поправку на прошедшее в феврале IPO, что значительно повышает показатели торгов бумаг в первое время. По уровню капитализации «КазМунайГаз» уступает только Kaspi.kz ($22,4 млрд у Kaspi.kz против $17,7 млрд – у КМГ). Компания выплачивает дивиденды раз в год, последняя выплата составила 491,71 тенге, в этом году акционеры могут одобрить не менее 620 тенге на акцию. С момента проведения IPO бумаги находятся в растущем тренде и выросли в цене больше чем на 50%. На текущий момент акции находятся на своих исторических максимумах. Учитывая все эти факторы, мы считаем, что «КазМунайГаз» – эталонная голубая фишка в индексе KASE.
Таким образом, проведя детальный анализ действующего индекса KASE, мы выделили акции эталонных казахстанских компаний – голубые фишки. Акции крупных и успешных локальных компаний помогут сформировать устойчивый инвестпортфель благодаря своей стабильности. Такие компании менее всего подвержены колебаниям рынка и склонны показывать стабильный рост, а при кризисах способны справляться с трудностями за счет своих ресурсов. Тем не менее вероятность получения существенной прибыли от голубых фишек увеличивается при инвестировании на длительное время.