Бизнес без лишнего веса: зачем ретейлу смотреть в сторону модели asset-light

Инвестиционный климат последних лет изменил главный вопрос, который бизнес задает перед масштабированием: речь больше не о том, как быстро вырасти, а о том, какой ценой и с каким уровнем риска. В этом контексте все больше внимания привлекает модель asset-light — подход, при котором компания растет не за счет накопления тяжелых активов, а за счет партнерской инфраструктуры и управления потоками.

Что такое asset-light

Классическая логика масштабирования предполагает инвестиции под будущий объем: склад строится сразу большим, логистика закладывается с запасом, инфраструктура должна выдержать кратный рост. На практике это означает годы недозагруженных мощностей и долгий отрицательный денежный поток. Такая модель допустима, когда у инвесторов есть запас терпения, но в текущих условиях бизнесу все сложнее оправдывать простои и замороженные средства. Поэтому капиталоемкие модели все чаще выглядят не признаком силы, а источником уязвимости.

Модель asset‑light («легкие активы») предполагает, что компания минимизирует владение физическими ресурсами и концентрируется на сервисе, технологиях, интеграциях и управлении потоками. Основная идея asset‑light в том, что вместо строительства собственных складов компания подключается к уже существующим хабам, используя их как часть своей операционной модели. Физически актив остается у партнера, но технологически и управленчески он работает как продолжение бизнеса. Это снижает входной порог, позволяя быстрее выходить на рынок и выходить на окупаемость.

Подобная логика давно стала нормой в гостиничном и транспортном бизнесе: Airbnb не владеет квартирами, а Uber — автопарком. Теперь та же тенденция все чаще проявляется в ретейле и e‑commerce. В мире asset‑light уже стала базовой операционной моделью крупнейших игроков: например, JD.com в Китае, международный онлайн‑ретейлер быстрой моды Shein и китайский маркетплейс Temu и другие крупные ретейлеры масштабируются за счет инфраструктуры поставщиков. Рабочим вариантом применения такого подхода становятся международные бондовые склады, например, логистические хабы в Дубае.

Как это работает: фулфилмент без капитальных затрат

В e‑commerce существует два основных метода работы: со склада продавца и со склада площадки — то есть FBS (Fulfillment by Seller) и FBO (Fulfillment by Operator). FBO для многих выглядит предпочтительнее: это не фантомный сток — товар уже находится на складе площадки, отправка происходит без задержек, а клиент получает предсказуемый и стабильный сервис.

Логичным развитием этой логики стала модель Fulfillment by Partner — «фулфилмент на базе партнера». Партнер владеет собственной развитой складской инфраструктурой, подключает свою систему управления запасами (WMS) напрямую к ИТ‑инфраструктуре площадки. Формально компания не владеет помещением, но технологически управляет им как своим.

Можно показать, как работает эта модель на практике, на примере складов Dubai Express в Дубае: один расположен в зоне аэропорта, второй — в морском порту. Эти склады предоставляют сервис для продавцов: размещают их товары, в режиме реального времени обрабатывают заказы (как на FBO), обеспечивают логистику до таможни, а затем — до ПВЗ или до складов маркетплейсов.

В этой схеме выигрывают все. Вместо того чтобы строить новый склад и проходить сложные процедуры лицензирования, компании просто подключаются к уже функционирующей экосистеме.

Из мирового опыта видно, что схема особенно хорошо работает в категориях вроде парфюмерии, одежды, электроники, автозапчастей — в целом, там, где покупка не является спонтанной и допускает ожидание в несколько дней. Модель подходит для категорий товаров, для которых важна не мгновенность, а предсказуемость, надежность, адекватная цена и уверенность, что покупаешь оригинальный товар.

Почему склады именно в Дубае

На первый взгляд может показаться, что склады логичнее размещать как можно ближе к конечному потребителю. Однако эта логика в корне неверна. Размещение бондовых складов внутри страны означает, что зарубежный продавец фактически берет на себя функции импортера со всеми сопутствующими регуляторными и операционными рисками.

На практике более эффективной оказывается модель, при которой логистика выстраивается в международных бондовых зонах с понятными правилами и стабильным регулированием. Склады находятся в привычной для продавцов юрисдикции, с прозрачным документооборотом и отлаженными процедурами движения товара. После поступления на склад продукция сразу становится доступной для продажи, а отгрузка осуществляется напрямую в сторону конечного рынка. Но есть важные условия, чтобы модель работала: дружественная страна и прямые быстрые рейсы.

С точки зрения глобальной логистики Дубай давно перестал быть просто торговым центром региона. Это один из ключевых международных хабов, где сходятся товарные потоки из Китая, Европы, Африки и Южной Азии. Для бизнеса это означает несколько принципиальных преимуществ.

Во-первых, склады находятся близко к источнику товара, что снижает время оборота. Во-вторых, регуляторная среда и бондовые зоны позволяют хранить товар без изменения его таможенного статуса до момента продажи. Бизнес не становится «импортером заранее» и не замораживает оборотный капитал.

И, в-третьих, скорость логистики. Прямые рейсы из Дубая в основные города Казахстана выполняются регулярно и занимают порядка 4–5 часов. Это позволяет обрабатывать и отправлять партии товара в течение нескольких дней, а не недель, что в свою очередь обеспечивает хороший пользовательский опыт.

От теста спроса к долгосрочной стратегии

Важно отметить, что использование зарубежных складов в asset-light-модели — это ни в коем случае не «вынос бизнеса за границу»: это встраивание в глобальную инфраструктуру, оставаясь локальным игроком. Используя эту модель, компания получает возможность тестировать спрос без капитальных инвестиций, работать с международным ассортиментом без необходимости закупать товар впрок, а также значительно снижать финансовые риски на старте и в фазе роста.

Кроме того, такая модель не отменяет собственную инфраструктуру в будущем. Напротив, она задает правильный порядок принятия решений: сначала используются самые дешевые и гибкие решения, и только затем — капиталоемкие. Там, где партнерская инфраструктура быстрее и эффективнее собственного решения, владение активом не создает ценности и не имеет экономического смысла. А собственные мощности должны появляться лишь там, где они дают измеримый выигрыш в скорости, качестве или марже.

Именно поэтому asset-light все чаще рассматривают не как временную меру, а как устойчивую стратегию. Компания остается «без лишнего веса», управляемой и способной адаптироваться к изменениям рынка без болезненных реструктуризаций.

Asset-light и использование международных хабов вроде Дубая дают бизнесу возможность начать с малого, но думать масштабно. В мире, где скорость и гибкость ценятся выше владения, именно такой подход становится признаком зрелого бизнеса.