«Самообман правительства опасен для будущего страны»

13697

Мурат Темирханов, финансовый директор и член правления АО «Visor Capital», завершает подведение итогов уходящего года в финансовой системе Казахстана

Фото: wpapers.ru

Окончание. Начало см. здесь и здесь.

Опять двойка

F: Как бы в целом вы оценили уходящий год для финансовой системы Казахстана по 5-балльной системе (1 – очень плохо, 5 – отлично)?

- На двойку.

F: И все-таки попробуйте назвать ключевые позитивные события для финансовой системы в 2013 и причины, по которым их следует считать позитивными.

- Я бы отметил очень неплохой рост кредитов и активов некоторых средних и достаточно крупных банков, которые не были обременены проблемными кредитами, оставшимися после кризиса 2007- 2009. На мой взгляд, некоторые банки росли даже слишком агрессивно. Для меня такой рост говорит о том, что, несмотря на развитие  в целом банковской системы в режиме «ни шатко, ни валко», в данном секторе финансового рынка сохраняется высокая конкуренция и часть банков демонстрирует свою способность расти гораздо быстрее рынка, а это радует.

Отмечу также, что сейчас идет очень большая критика банков. По моему мнению, она во многом не обоснована, в особенности, когда звучит со стороны правительства. С его точки зрения, основная проблема банковской системы в том, что сегодня банки не хотят или не умеют кредитовать реальную экономику, чтобы стимулировать дальнейший рост страны. Я с этим не согласен. Да, последние несколько лет эта система имеет избыточную ликвидность, которую можно и нужно использовать на кредитование реальной экономики.  Но основная проблема банков - то, что в экономике у банков нет достаточного количества заемщиков – компаний и частных предпринимателей, кому можно было дать эти деньги. И в этом виновато только правительство!

«Казатомпром вытеснил банки с их территории»

- Объясню свою точку зрения на примере группы компаний «Казатомпрома».

До 2010 большая часть «дочек» и «внучек» этой нацкомпании кредитовалась в местных коммерческих банках. В 2010 головная компания группы заняла дешевые деньги за рубежом, выпустив еврооблигации на сумму полмиллиарда долларов. С этого момента вся группа «Казатомпрома», включая дочерние и внучатые компании, была потеряна для банковской системы с точки зрения кредитования. Это произошло из-за того, что все компании группы, даже самые маленькие, закрыли все кредиты казахстанских банков за счет дешевых денег, полученных от головной компании. После этого «Казатомпром» продолжал активно расширять свою империю, приобретая коммерческие компании и выбивая таким образом местные коммерческие банки со всё большей территории.

Приведу самый последний пример такого выдавливания коммерческих банков. 3 декабря было объявлено, что «Казатомпром» приобрел 40% частной производственной компании  АО «Каустик». Представитель Министерства индустрии и новых технологий сказал, что это позволит активизировать инвестиционные проекты компании. А представитель «Каустика» добавил, что это позволит компании избежать банковских кредитов.

Теперь посмотрим на ситуацию глазами банков. АО «Каустик» является крупным поставщиком «Казатомпрома». Подобные частные производственные компании, стабильные поставщики крупнейших нацкомпаний, всегда были самыми привлекательными заёмщиками для банков. За них между банками идет жесткая конкурентная борьба.

Но что делает «Казатомпром»? Вместо того, чтобы заключить с «Каустиком» долгосрочный договор поставки, нацкомпания приобретает большую долю в капитале этого АО. Имей «Каустик» долгосрочный договор поставки, она легко могла бы привлечь недорогие длинные деньги от коммерческих банков, оставаясь при этом полностью частной компанией. Однако после входа «Казатомпрома» в ее капитал она превратилась в полугосударственную структуру, финансирование которой будет осуществляться со стороны нацкомпании и/или государства. То есть коммерческие банки уже потеряли АО «Каустик» как привлекательного и качественного заемщика.

Считаю, что в масштабах страны такое расширение доли государства в рыночной экономике уже приняло угрожающие масштабы. Сегодня она уже существенно больше 50% и продолжает активно расти. В этой связи хотелось бы посоветовать правительству: прежде чем критиковать банки за недостаточное кредитование рыночной экономики, для начала неплохо бы начать снижение в ней своей доли.   

«Правительство вредит рынку ценных бумаг»

F: Назовите главные негативные события в финансовой системе в это году. Какой ущерб нанесли они участникам рынка?

- Негативными событиями я бы назвал отсутствие хороших новостей по решению проблем с национализированными банками, прежде всего это касается БТА банка и Альянс Банка (в четверг, 12 декабря, стало известно, что АО «Самрук-Казына» завершило переговоры по продаже своей доли в АО «Темiрбанк», а также части принадлежащих Фонду акций в АО «Альянс банк» Булату Утемуратову. - F). Также в этом году не было никаких серьезных намеков на решение вопросов с проблемными кредитами, оставшимися у банков после финансового кризиса. Можно отметить, что 2013 - это уже пятый год, когда никак не решаются эти два ключевых проблемных вопроса в банковской системе.

С позиции пенсионных фондов, конечно же, негативным событием является решение о прекращении рыночных отношений в этом секторе.

С точки зрения развития рынка ценных бумаг, нынешний год был наихудшим после финансового кризиса. До 2013 рынок корпоративных ценных бумаг (долговых и акций) показывал признаки неплохого роста. Но в этом году он практически умер. По моему мнению, это произошло по трем ключевым причинам. Первая - объединение всех пенсионных фондов в один государственный. Вторая – приостановка программы «Народное IPO». Третья – правительство, имея реальные возможности стимулировать рынок ценных бумаг, не уделяет этому вопросу никакого внимания. Более того - оно вредит рынку, создавая ЕНПФ и задерживая «Народное IPO».

По рынку страховых компаний не могу ничего сказать, так как не отслеживал ситуацию в этом секторе.      

«Государство захватывает рынок, но продолжает говорить о конкуренции»

F: Государство в последнее время значительно расширило свое присутствие на финансовых рынках, создав новые госмонополии и увеличив свою долю в Казахстанской фондовой бирже (KASE) до контрольной. Ваша оценка такой экспансии государства?

- Расширение присутствия государства на финансовых рынках - это лишь часть гораздо большего процесса. В феврале 2013 Нацбанк поведал о списке приоритетных элементов финансовой инфраструктуры, которые планируются к выкупу финансовым регулятором. В нем оказалась и KASE. Огласив этот список, представитель Нацбанка сказал, что основной смысл усиления роли регулятора в деятельности финансовых инфраструктурных организаций - это обеспечение стабильности и устойчивости развития финансового рынка. Не знаю, кто как, но я совсем не понимаю такую логику.

В целом создается впечатление, что правительство и Нацбанк глубоко уверовали в одну идею: чем больше государства в рыночной экономике - тем лучше для страны. При этом они продолжают красивые разговоры о развитии рыночных отношений и конкуренции. Продолжение такого самообмана -говорить одно, а делать другое - очень опасно для будущего страны и, в частности, для финансового рынка.

«Профучастники финансового рынка желали ухода Марченко»

F: Насколько необходимой и своевременной была смена председателя Национального банка РК 1 октября?

- Думаю, что отставка Григория Марченко назрела давно. В последние годы создавалось впечатление, что он самоустранился от решения ключевых проблем финансовой системы. За почти пять лет его правления так и не были решены вопросы с проблемными кредитами и национализированными банками. В финансовой системе резко увеличилась роль государства – за счет приобретения коммерческих активов и ужесточения регулирования. Наверное, не ошибусь, если скажу, что большинство всех профессиональных участников финансового рынка (банки, пенсионные фонды, страховые компании и т.д.) желали смены председателя Нацбанка. Мы все ожидали, что с новым главой регулятора на финансовом рынке появится хоть какая-то свежая струя.

Но приход Кайрата Келимбетова к рулю Национального банка оставил двойственное ощущение. С одной стороны, в последние 10-15 лет он был известен как один из наиболее прогрессивных и рыночно ориентированных высокопоставленных чиновников. С другой, именно ему приписывают идею объединения пенсионных фондов в ЕНПФ, что уже очень сильно ударило по финансовому рынку. Именно Кайрат Нематович отвечал за программу «Народное IPO», которая сдулась в 2013 году. Также ему приписывают продвижение идеи по абсолютно нерыночной сделке обмена акций процветающего пенсионного фонда Народного банка на акции глубоко проблемного БТА банка.

Так что сейчас очень трудно предсказать, сможем ли мы получить глоток свежего воздуха на финансовом рынке.

«Слова опять расходятся с делами»

F: Как вы оцениваете первые результаты работы Кайрата Келимбетова на новом посту?

- Со времени его назначения прошло меньше двух с половиной месяцев. Это слишком короткий срок, чтобы давать какие-то оценки. В целом создалось впечатление, что назначение было неожиданностью для самого г-на Келимбетова, поскольку он пришел в Нацбанк без готовых идей о том, какие кардинальные реформы нужно провести, чтобы улучшить ситуацию на финансовом рынке.

Единственное, что обеспокоило меня, - опять слова начинают расходиться с делами. В середине ноября г-н Келимбетов порадовал профучастников рынка ценных бумаг, заявив, что в ближайшие год-два «Казмунайгаз» может провести глобальное IPO. Затем эту тему продолжил управляющий директор госфонда “Самрук-Казына” Питер Хауз, который сказал, что КМГ могло бы разместить 25% своих акций в рамках глобального IPO и 10% – в рамках «Народного IPO». Но уже 4 декабря пресс-служба КМГ объявила, что пока компания не собирается размещать свои акции на фондовых биржах. Тут только остается развести руками.

«Прогноз - пессимистичный»

F: Ваш прогноз на следующий год для финансовой системы Казахстана?

- Он пессимистичный. Это связано с тем, что сегодня ни у кого на финансовом рынке нет ясного представления, как будут решаться проблемные вопросы, о которых я говорил. У меня остается ощущение, что в следующем году финансовая система Казахстана вряд ли начнет выкарабкиваться из болота, в которое она еще глубже залезла в этом.

   Если вы обнаружили ошибку или опечатку, выделите фрагмент текста с ошибкой и нажмите CTRL+Enter

Орфографическая ошибка в тексте:

Отмена Отправить