ФРС вновь поддаётся Белому дому

Фото: Depositphotos.com/tanarch

Federal Reserve

Федрезерв и его защитники всё время подчеркивают важность независимости агентства от внешнего вмешательства. В противном случае, утверждают они, озабоченные результатами выборов вашингтонские политики и группы влияния нарушат процесс принятия решений, что приведёт к причинению серьёзного вреда экономике страны.

За прошедшие годы центро­банк США проделал невероятную работу по формированию убеждения, что любой, кто нападает на Федрезерв, – либо профан, либо сумасшедший, выходящий за рамки ответственных и достойных уважения суждений. Это сработало в ходе нескольких крупных просчётов, самыми примечательными из которых можно назвать ужасную инфляцию 1970-х – начала 1980-х и период, предшествовавший кризису 2008–2009 годов.

ФРС закрыла глаза, но путь к ослаблению доллара всё ещё может быть тернистым

 →

Тем не менее реальность такова, что, если исполнительная власть действует жёстко, ФРС сдаёт позиции. Это агентство является не четвёртой ветвью власти, закреплённой Конституцией, а детищем конгресса. Более того, согласно закону политику в отношении доллара определяет министерство финансов, а не центральный банк.

Реальная, но при этом неявная слабость Федерального резерва была объективной реальностью с момента его основания в 1913 году. Во время Первой мировой войны министр финансов при президенте Вудро Вильсоне чётко обозначил, что процентные ставки должны оставаться на низком уровне, что и было сделано. Так было и во время Второй мировой войны. После нее президент Гарри Трумэн настоял на продолжении политики низких ставок. Это было ошибкой с его стороны, но только спустя несколько лет и после отстранения двух председателей ФРС процентные ставки пошли вверх. В 1960-х­ президент Линдон Джонсон серьезно давил на центральный банк с целью удержания ставок на низком уровне. ФРС поддалась давлению, и доллар ослабел. Президент Ричард Никсон назначил нового председателя Федрезерва, которому в кулуарной беседе велел запустить печатные станки, дабы помочь его переизбранию, что в конечном итоге разрушило основанную на «золотом стандарте» Бреттон-Вудскую систему. Министерство финансов при Джордже Буше – младшем желало и добилось ослабления доллара, что сыграло решающую роль в обрушении рынка жилья и последовавшей за ним рецессии.

Основная проблема заключается не в независимости ФРС, а в отсутствии чёткого понимания, что деньги – лишь мера ценности, которая, как прекрасно осознавал Александр Гамильтон, работает наилучшим образом тогда, когда она привязана к золоту. Подобная фиксированная ценность ограничивает рост экономики не более, чем 12 дюймов в футе ограничивают размеры здания.

ФРС готова поддержать рынки в случае необходимости

Тем временем внешний фон для тенге остаётся позитивным – индекс доллара сни... →

Почему Швейцария не считается показательной экономической моделью для других стран? Почему МВФ игнорирует давний и положительный опыт этой страны, когда даёт рекомендации попавшим в неприятности государствам? Ведь швейцарские темпы роста, чрезвычайно зависимые от экспорта, находятся на высоком уровне, невзирая на низкие темпы роста соседних стран.

Налоги. Понимая основополагающую важность инвестиций для прогресса, эта альпийская страна не применяет налог на прирост капитала. Вы не ослышались: этот налог равен нулю. Швейцарский НДС в размере 7,7% незначителен по меркам Европы, где считается нормальным устанавливать двухзначные процентные ставки. Корпоративный подоходный налог в среднем равняется 17,7%, что меньше, нежели ставки большинства стран-партнёров (размер налога зависит от провинции, в которой работает компания; минимальное значение составляет всего 11,5%). Наивысшие ставки налога (федерального и локального) на доход физических лиц составляют от 22 до 45%. Для сравнения: аналогичный налог в США может достигать от 37% до более чем 50%.

Естественно, МВФ и многие экономисты в один голос рекомендуют Швейцарии увеличение налоговой нагрузки.

Валюта. На протяжении последних 100 лет ни одна страна в мире не смогла сравниться со Швейцарией в части устойчивости валюты. Даже приблизиться к ней. Это совершенно недооценённое качество является ключевым для отменного состояния экономики. Создание капитала и инвестирование процветают наилучшим образом тогда, когда ценность валюты фиксирована. Однако МВФ постоянно твердит своим многострадальным клиентам вроде Аргентины о необходимости отпустить их валюту в свободное плавание, другими словами, девальвировать, якобы для стимулирования экспорта. Тот факт, что Швейцария стала влиятельным экспортёром, несмотря на её якобы переоценённый франк, тщательно замалчивается.

Система территориального устройства Швейцарии, в рамках которой каждый из 26 кантонов (провинций) обладает значительной самостоятельностью, дала возможность её жителям, говорящим на немецком, французском и итальянском языках, уже на протяжении более 800 лет мирно жить бок о бок, принося пользу друг другу.