Обеспечить устойчивость

Коронавирус погрузил планету в панику, и положение на финансовых рынках продолжит ухудшаться, если не произойдет серьезного усовершенствования управления крупнейшими экономическими блоками. Разработка медицинских средств для борьбы с вирусом займет какое-то время, так что до стабилизации обстановки еще далеко.

Федрезерв активизировался, сократив базовую ставку практически до нуля и продолжая проводить политику количественного смягчения, но обозначенные нижние пределы изменения цен на фондовом рынке США показывают, что внедряемые политические решения не успевают за рыночными изменениями.

Паника очевидна. Сегодня для бизнеса любой партнер – это возможный источник сбоев в цепочках спроса и предложения, каждый банк – потенциально несостоятельный во время нарастающего кризиса кредитор. Мы живем в мире колоссальной нестабильности, а ведь стабильность нам как раз необходима.

Люди, управляющие государствами, должны дать населению гарантии. Они не могут контролировать вирус, однако должны обеспечить устойчивость экономики. Заявления о выделении кучи наличности не осязаемы для людей и компаний. Малоэффективные G7/G10/G20 также не помогают улучшить ситуацию. США во главе с Трампом ни с кем не контактируют. Каждая страна еврозоны предпринимает самостоятельные шаги вместо того, чтобы сплотиться для борьбы с угрозой. Саудовская Аравия, возглавляющая G20, ведет нефтяную войну с Россией.

Если мы вспомним события 2008 года, то сможем выделить три стадии произошедшей экономической катастрофы. В первую очередь на рынках пришел конец «бычьим» настроениям. Затем последовало жесткое сокращение ликвидности, следом за которым грянула потеря кредитоспособности системного характера. Можно сказать, что первую фазу мы прошли. Если верить СМИ, каждый более или менее значимый фондовый рынок сейчас вошел в медвежью фазу. Существует риск, что вскоре мы войдем во вторую стадию. Если же не сумеем остановить развитие ситуации на второй стадии, третьей нам тоже не миновать.

Власти имеют шанс стать героями в борьбе с кризисом ликвидности. Вмешаться и обеспечить целостность системы – вот что требуется в нынешних обстоятельствах. Но сказать легче, чем сделать. ФРС сделала первый шаг. 14 марта процентные ставки были сокращены практически до нуля и проведены существенные вливания денежных средств. Затем Федрезерв провел очередной раунд количественного смягчения, выкупив облигации на $700 млрд. Он также возобновил покупку ипотечных ценных бумаг: недавно ставка по 30-летней ипотеке выросла с 3,55 до 4,12%. Эта политика окажется эффективной только в том случае, если получится повернуть увеличение корпоративных кредитных спредов в обратную сторону.

Далее мы должны увидеть значительное увеличение бюджетных расходов. Однако во многих странах налогово-бюджетная политика находится в жестких рамках существующего дефицита. В частности, еврозона в своих попытках использовать бюджетные средства для стимуляции экономики стоит перед лицом проблем структурного характера. Германии придется уступить и позволить другим странам нарушить привычные правила.

V-образное восстановление глобальной экономики пока является несбыточной мечтой. Мало кто думает, что вот-вот будет найдено лекарство или что власти сумеют оперативно овладеть ситуацией и развернуть ее в лучшую сторону. Правительства в основном заняты попытками уменьшить ущерб, который вирус наносит благосостоянию, нежели тем, чтобы взять его под контроль. Текущая ситуация мрачнее, чем обвал 2007–2009 годов, хотя бы потому, что затронута буквально каждая страна, при этом практически одновременно. По данным Всемирного банка, в 2008-м только 24 из 222 стран мира показывали отрицательный рост экономики, в 2009-м – 104. Темпы роста экономики Китая составляли более 9%! Сегодня Китай практически изолирован от остального мира.

Есть надежда на медиков. Но, к сожалению, до появления вакцины от COVID-19 еще как минимум от 12 до 18 месяцев.

: Если вы обнаружили ошибку или опечатку, выделите фрагмент текста с ошибкой и нажмите CTRL+Enter
1253 просмотров
Поделиться этой публикацией в соцсетях:
Об авторе:
Загрузка...
21 октября родились
Именинников сегодня нет
Самые Интересные

Орфографическая ошибка в тексте:

Отмена Отправить