Как Уоррен Баффет помог вырасти Микки-Маусу

Фото: Дэвид Арки для Forbes

В 1995-м состоялась $19-миллиардная сделка между Disney и Capital Cities/ABC. Она стала редким примером успешного слияния двух медиаконгломератов.

Сплетение титанов

Сделка, заключенная 31 июля 1995 года, объединила крупнейшие национальные телеканалы сети ABC (включая ESPN) с предприятиями Disney – киностудией и парками развлечений. Спустя 10 лет заработки холдинга выросли на 70%, а прибыль на акцию – на 50%.

Спорт по кабелю

ABC купила контрольный пакет акций телеканала ESPN в 1984-м всего за $188 млн. К 2005-му половину всей прибыли холдингу приносили кабельные каналы. Их доля в структуре доходов от продаж составляла 23%. Сейчас у ESPN трудные времена: в 2016-м канал потерял 2 млн подписчиков.

Компромисс – двигатель прогресса

Сделка вряд ли состоялась бы так скоро, если бы не Уоррен Баффет, крупнейший инвестор Capital Cities/ABC. Во время встречи в середине июля 1995-го Баффет помог CEO Capital Cities Тому Мерфи и главе Disney Майклу Айснеру уладить главный спорный вопрос. Дело в том, что Айснер настаивал на расчетах в деньгах, а Мерфи предпочитал акции. В итоге оба пошли на компромисс, и через две недели все свершилось.

Выигрышная комбинация

Баффет инвестировал в телерадиокомпанию Capital Cities в 1985-м, чтобы та осилила покупку холдинга ABC за $3,5 млн. Итоговый заработок принадлежащего Баффету Berkshire Hathaway составил $2,2 млрд: $1,2 млрд наличными и $1,3 млрд в акциях Disney.

Перемены наверху

Том Мерфи и его коллега по Capital Cities Дэн Берк уже готовились к пенсии, когда Disney предложил сделку. В те годы у «мышат» было много перемен: Майкл Айснер нанял Джеффри Катценберга главой студии, Майкл Овиц ненадолго стал президентом, перед тем как уйти из компании в 1997-м. Айснер проработал исполнительным директором Disney до 2005-го, когда его сменил бывший операционный директор Capital Cities Роберт Айгер.