Почему Нацбанк РК сохранил базовую ставку после скачка инфляции в октябре

7318

Об этом рассуждает директор аналитического центра АФК Павел Афанасьев

Фото: © Depositphotos.com/valphoto

Как сообщил НБРК, «Национальный банк Республики Казахстан принял решение сохранить базовую ставку на уровне 10,25% с коридором +/-1%. Уровень годовой инфляции в октябре ускорился, однако остается в рамках целевого коридора и соответствует прогнозным значениям Национального банка. Сохраняются инфляционные риски со стороны внешнего сектора. Кроме того, существует необходимость сохранения нейтральности денежно-кредитных условий».

В октябре индекс потребительских цен вырос на максимальные за последний год 1,2%. Рост индекса потребительских цен в октябре к октябрю составил 7,7%. Именно указанное движение, а если говорить конкретнее – по большей части скачок цен на импортируемые нефтепродукты, и послужил основным сдерживающим фактором для указанного решения по базовой ставке. Центральный банк видит указанные риски и в части инфляционных ожиданий населения, которые выросли, собственно, по тем же причинам.  

Тем не менее, таргетируемый уровень инфляции на текущий год находится в диапазоне 6-8%, и центральный банк, судя по всему, действует, скорее, превентивно. Динамика (не уровень) инфляции в Казахстане достаточно схожа с динамикой инфляции в России, и это неудивительно. Россия ведь также является импортозависимой страной, в связи с чем, движение курса рубля против доллара США является определяющим для потребительских цен на импортные продукты. 

Источник: Комитет по статистике МНЭ РК, Федеральная служба государственной статистики РФ

30 октября Центральный банк России принял решение о снижении базовой ставки на очередные 25 базисных пунктов (до 8,25%). Ослабление монетарной политики в России, если и не стало причиной, то явно поспособствовало соответствующему движению российского рубля против доллара. Курс казахстанского тенге в этот период оказался более стабильным. Однако, указанный рост инфляции и соответствующие ожидания не позволили регулятору действовать более решительно в ослаблении монетарной политики, несмотря на положительную динамику нефти и пары USDKZT в последние несколько месяцев.

Источник: НБРК, ЦБРФ

Индикативный уровень реальных процентных ставок снизился (базовая ставка минус эсктраполированная инфляция) и, по-прежнему, остается ниже, чем в России. 

Источник: Расчёты АФК на основании данных НБРК и ЦБРФ

Резюмируя представленные результаты следует отметить, что НБРК в текущем году снизил базовую ставку трижды, что положительно сказалось на ставках по выдаваемым кредитам. Снижение базовой ставки в первую очередь сказывается на бизнесе и, в целом, на небанковских организациях. Денежно-кредитные условия для физических лиц остаются относительно неизменными. Согласно информации НБРК, ситуация отражает «оценку банками кредитных рисков в данном сегменте в виду низких темпов роста доходов населения», другими словами, риски в отношении кредитования розницы сохраняются.

Источник: НБРК

О следующем решении по базовой ставке НБРК будет объявлено уже в следующем году, 15 января. Совет директоров российского центробанка примет очередное решение 15 декабря текущего года, в отношении которого банк допускает возможность дальнейшего снижения ключевой ставки, что может соответствующим образом повлиять на разницу ставок в Казахстане и России, а также курсы национальных валют.

   Если вы обнаружили ошибку или опечатку, выделите фрагмент текста с ошибкой и нажмите CTRL+Enter

Орфографическая ошибка в тексте:

Отмена Отправить