Аналитики «Фридом Финанс» прогнозируют рост капитализации «Казахтелекома»

Аналитики инвестиционной компании рассмотрели влияние потенциальной сделки по покупке «Кселл» на финансовые показатели и рыночную капитализацию «Казахтелекома»

Фото: архив пресс-службы

Согласно итогам финансового моделирования, потенциал роста капитализации компании в случае успешной сделки с АО «Кселл» составляет 18%. Эффект поглощения ведущей сотовой компании страны откроет АО «Казахтелеком» новые возможности: инфраструктурную и операционную синергию, повышение клиентского ARPU и, как следствие, общих доходов от сотового бизнеса, а также снижение стоимости обслуживания заимствований.

Как отмечают аналитики «Фридом Финанс», финансовое положение компании в настоящий момент устойчивое, а объём долгов весьма комфортный и необременительный. На балансе АО «Казахтелеком» относительно маленькая доля финансовых обязательств - 38 млрд тенге, или 8% от всех активов. Кроме того, размер денежных средств и банковских депозитов составляет 92 млрд тенге, с конца 2016 произошёл рост показателя почти на 20 млрд тенге.

Для АО «Казахтелеком» потенциальная покупка приведет к диверсификации текущего бизнеса фиксированной связи, чей потенциал роста существенно ниже мобильной связи на фоне достижения зрелости основного направления и отсутствия необходимости больших инвестиций. Компания обладает необходимой инфраструктурой, дающей ей возможность уменьшить операционные расходы АО «Кселл». Кроме того, консолидация рынка должна дать АО «Кселл» и СП «Алтел-Теле2» возможность модифицировать тарифы для повышения ARPU, и соответственно увеличить денежные потоки. Возможности АО «Казахтелеком» в получении более дешёвых займов, как ввиду квазигосударственного статуса, так и вследствие относительно низкой долговой нагрузки, смогут уменьшить общую стоимость долга консолидированной компании.

АО «Казахтелеком» является лидером на рынке фиксированной связи и представлено на рынке мобильной связи через СП «Алтел-Теле2». Согласно данным 2016, «Казахтелеком» занимает 93,3% доли в фиксированной телефонии, 72% доли - в фиксированной широкополосной передаче данных и 73,1% доли - в сегменте передачи данных. Доля абонентов «Казахтелеком»  на рынке мобильной связи в конце первого квартала 2018 через СП «Алтел-Теле2» составляет порядка 26%. На конец марта 2018 «Кселл» является лидером на рынке мобильной связи с долей в 37,7% абонентов. В случае покупки «Кселл» компанией «Казахтелеком» произойдет консолидация рынка мобильной связи, так что в ближайшем будущем можно ожидать некоторый совместный рост доходов операторов на фоне стабилизации долей рынка, уравнения ARPU и консолидации рынка вокруг двух крупнейших игроков.

На текущий момент расчеты и основные параметры сделки были определены на базе различных предположений, озвучиваемых в публичных источниках. Таким образом, на основании общедоступных данных финансовая модель аналитиков АО «Фридом Финанс» показывает, что с учётом дисконтированной синергии общая справедливая стоимость простой акции «Казахтелеком» будет равна 38 100 тенге, что предполагает потенциал роста в 18%.

: Если вы обнаружили ошибку или опечатку, выделите фрагмент текста с ошибкой и нажмите CTRL+Enter
5804 просмотров
Поделиться этой публикацией в соцсетях:
Загрузка...
19 апреля родились
Именинников сегодня нет
Хроники бизнесменов. Владимир Ким

На чём зарабатывает своё состояние №1 списка 50 богатейших бизнесменов Казахстана по версии Forbes Kazakhstan

Самые Интересные

Орфографическая ошибка в тексте:

Отмена Отправить