Высшая лига

Это совсем не то, к чему многие из нас привыкли за последние десятилетия, но это почти необходимое условие для поступательного развития бизнеса на длительных горизонтах времени. Компании и собственники становятся все более и более зрелыми в своих решениях и мотивации. Планомерное развитие выходит на первый план в сравнении с возможностью получить сверхприбыль. Это решение – переход в высшую лигу бизнеса, где есть ряд как совершенно новых проблем, так и новых преимуществ. Обсудим основные.

1. Публичная компания всегда гораздо прозрачнее частной. Кстати, именно поэтому первые, как правило, являются лучшими налогоплательщиками и наиболее выгодны государству. С одной стороны, такую компанию охотнее и дешевле кредитуют, ей чаще продают в долг, с другой – выплачивать доходы столь большому количеству акционеров приходится максимально формально. А значит, большинство серых схем становится невозможно применить.

2. На Западе нередко происходят сделки M&A (слияния и поглощения), в результате которых выкуп предприятия происходит за акции покупателя, а не за деньги. Многие слышали о покупке социальной сети Instagram компанией Facebook за рекордный на тот момент $1 млрд. Эта сделка, как и многие другие в новейшей истории, была оплачена акциями покупателя более чем на две трети. И, думаю, на данный момент продавец, принявший оплату, ни о чем не жалеет: с того момента оценка акций Facebook поднялась с $30 до более чем $110. Согласитесь, это выгодно и покупателю – купить конкурента и при этом не нажить себе большого долга. Мажоритарный же акционер получает реальную оценку стоимости своего бизнеса и при желании всегда может продать еще какую-то часть своих акций на фондовом рынке или привлечь личный кредит под их залог.

3. Компания получает бесплатные деньги на неограниченный срок. Безусловно, многие предприятия в текущей ситуации оказываются в очень уязвимом положении: собственных средств катастрофически не хватает, а кредит сжимается на глазах и становится практически недоступен из-за требований к залогам и размера процентной ставки. В обмен на устойчивость в тяжелые годы придется навсегда утратить монополию власти и претензию на 100 %-ную прибыль. Ограничение власти может почти не ощущаться, пока развитие динамично и менеджментом довольны миноритарии, но вот решение об авантюрной крупной сделке или о поручительстве вашему другому бизнесу они могут и заблокировать.

4. Требования к репутации возрастают до небес. Компания, дерзнувшая покорить рынок, очень легко привлекает внимание. Если дела идут хорошо, то это имеет мультипликационный эффект: бесплатный пиар, большее доверие партнеров и гордость сотрудников, реальная помощь, а иногда и защита властей. С другой стороны, и цена ошибки или же неэтичного поведения становится гораздо выше: менеджменту приходится взвешивать свои действия еще и с точки зрения того, не утратят ли они доверие не только своего мажоритарного акционера, но и широкой массы частных инвесторов.

К игре в высшей лиге, безусловно, не все готовы. Сегодня мы отсматриваем немало кандидатов на IPO в Казахстане, и далеко не всем открыта дорога даже в категорию малой и средней капитализации на KASE. Но этот путь доступен гораздо большему количеству предприятий, чем можно представить. И настоящий предприниматель знает, что здесь все в его руках. И иногда стоит быть смелым.