Тупик на миллиарды

Расслоение общества даже в развитых странах продолжает расти

Фото: zhartun.me

Человеческое поведение циклично и подвержено тенденциям. Мы, безусловно, движимы прогрессом: стремимся делать больше и лучше, хотим, чтобы наши дети жили лучше, чем мы. И нам это удаётся: за последние 50 лет общий объём благ, создаваемых человечеством, вырос почти в 5 раз в постоянных ценах. Автоматизация огромного количества бизнес-процессов за последние 25 лет привела к сумасшедшему росту производительности труда, создавая суперэффективные и прибыльные глобальные корпорации и даже отдельных суперэффективных людей, способных в одиночку обеспечивать благами своего труда миллионы людей по всему миру.

Однако перекос в эффективности приводит и к перекосу в распределении богатства: расслоение общества даже в развитых странах продолжает расти: например, на 1% богатейших американцев приходится 18% от общего объёма дохода в экономике (в 1975 – чуть менее 7%). Сверхдоходы в условиях ограниченного экономического роста довольно плохо поддаются перераспределению: совокупный спрос потребителей не растёт так же быстро, как способность эффективной мультинациональной корпорации инвестировать в расширение бизнеса. Применять же агрессивное прогрессивное налогообложение часто неэффективно: сверхдоходы легко прячутся в офшорах или низконалоговых юрисдикциях, в конечном счете не улучшая распределения богатства, а только ещё больше ухудшая его.

Все это приводит к огромным монетарным накоплениям как богатейших лиц, так и корпораций. К примеру, за последние 10 лет только Apple накопил более $225 млрд наличных, несмотря на то что неоднократно выплачивал дивиденды и выкупал собственные акции на открытом рынке. Корпорации успешно удовлетворяют весь платежеспособный спрос на свою продукцию, не особо экономят на операционных расходах и всё равно продолжают накапливать деньги. Похожая история и с людьми: после достижения определенного уровня капитала рост богатства перестает зависеть от роста личного потребления.

Что любопытно, многих сверхбогатых людей и корпорации объединяет высокий уровень избегания риска: цель заработать больше не ставится – достаточно просто сохранить имеющееся. Их инвестиционный спрос становится весьма своеобразным и фокусируется на долгах наиболее успешных компаний (которым не очень нужны деньги) и центральных правительств почти всех государств мира, которым деньги как раз всегда нужны. И здесь срабатывает принцип: чтобы экономика продолжала расти, деньги должны дальше циркулировать по ней. А если вы сами не тратите и не вкладываете, это всегда будет радо сделать за вас ваше правительство. Оно любезно выпустит для вас низкодоходный государственный долг, чтобы профинансировать перераспределение богатства через механизм госбюджета, а если вы не захотите одалживать ему деньги, то просто напечатает новые вместо ваших и потратит их. До поры до времени это не будет вызывать никакой инфляции и может годами сохранять парадоксальный общественный договор: ваши деньги не теряют своей покупательской способности и государство остается платёжеспособным до тех пор, пока вы не решаете эти деньги пустить в дело. Если дела не находится, можно десятилетиями жить с долгом свыше 200% от ВВП, как в Японии, и не иметь никакой инфляции. Но если вдруг это хрупкое равновесие нарушается и доверие начинает исчезать, то обуздать инфляцию получается с трудом. И здесь важно помнить, что в такие моменты больше всех теряет не тот, кто рискует своим капиталом, вкладывая его в дело, а тот, кто пытается не рисковать ничем и никуда свои деньги не инвестирует.

: Если вы обнаружили ошибку или опечатку, выделите фрагмент текста с ошибкой и нажмите CTRL+Enter
3060 просмотров
Поделиться этой публикацией в соцсетях:
Об авторе:
25 мая родились
Данияр Акишев
председатель Национального банка РК
Самые интересные материалы сайта у тебя на почте!
Подпишись на рассылку
Самые Интересные

Орфографическая ошибка в тексте:

Отмена Отправить