Почему сравнивать результаты портфелей индивидуальных инвесторов с S&P 500 неразумно

Сравнение с S&P 500 – это часть погони за показателями в силу того, что фондовые рынки значительно выросли за последние 10 лет

Фото: pixabay

Интересоваться состоянием своего портфеля – нормальное явление для инвестора. Когда он задумывается о том, как чувствует себя рынок, первый ориентир, приходящий на ум, – поведение S&P 500 за последний год. На долю фондового рынка США приходится 52% капитализации мирового рынка ценных бумаг, а цены на американские акции близки к наивысшим историческим значениям. Естественно, для инвесторов характерно сравнивать результаты своих вложений с результатами S&P 500. Однако в большинстве случае это неуместно и нецелесообразно. В отличие от крупных фондов паевых инвестиций у небольших инвесторов особые цели, задачи и уровни толерантности к риску. Поэтому следует спросить себя: «Соответствует ли им состав моего портфеля?»

Сравнение с S&P 500 – это часть погони за показателями в силу того, что фондовые рынки значительно выросли за последние 10 лет. Вложившийся в S&P 500 в период между апрелем 1999-го и августом 2010-го потерял бы около 4% своих вложений. Если бы тот же самый инвестор «преуспел» относительно S&P 500, потеряв «всего» 2%, чувствовал бы он себя лучше? Суть в том, что сравнение с S&P 500 не говорит ничего полезного о том, достигает инвестор поставленных целей или нет.

Диверсифицированный портфель – это обычно сочетание американских и международных акций, ценных бумаг с фиксированным доходом и долговых инструментов неинвестиционного уровня, если говорить о прочих видах активов. S&P 500, по сути являющий собой набор из примерно 500 крупнейших по размеру капитала компаний США, – всего лишь часть пригодного для инвестирования рынка. Другие классы активов обычно приобретаются для обеспечения диверсификации, более низкой волатильности и выполнения каких-то особых задач. Упусти инвестор это из виду, и он может оказаться в ситуации погони за показателями, что в конечном итоге может повлечь больше рисков, чем допускает его финансовый план.

Некоторые инвесторы могут возразить, что исторически лучшей инвестиционной стратегией было бы вложить средства в индексный фонд S&P 500 и забыть о них. Почему не стоит так поступать? Как говорилось выше, у совсем небольшого числа средних инвесторов цели и задачи совпадают со 100% состава S&P 500.

Просто, чтобы развлечься: давайте представим инвестора, предпочитающего длинные вложения, не имеющего потребности в ликвидности, способного и готового выдержать серьезные падения цен. В этом случае разве размещение 100% средств в S&P 500 не кажется разумным? Говорят, что хорошая инвестиционная стратегия – та, которая понятна и которой инвестор может придерживаться. Исходя из моего опыта, немногие инвесторы изъявляют желание пережидать продолжительный спад стоимости всего своего портфеля. В теории это, возможно, звучит и хорошо, однако практически не встречается в жизни в силу психологических факторов. Страх и жадность – вот преграды. Придерживаться подобного распределения инвестиций в условиях реальной паники – не то же самое, что рассматривать многолетние графики с показателями выбранного инструмента для инвестирования и приходить к выводу, что стратегия «купи и придержи» была бы самой оптимальной. Помните: не инвесторы обычно нерациональны, они просто имеют склонность принимать нерациональные решения в наихудшее для этого время.

Что же в итоге? За редким исключением, сравнивать результаты портфелей индивидуальных инвесторов с S&P 500 неразумно. Прежде всего, подобные действия контрпродуктивны сфокусированностью на отдельном сегменте рынка вместо обеспечения композицией инвестиционного портфеля намеченных клиентом целей и задач. Это не означает, впрочем, что портфели или их части не должны сравниваться с какими-либо показателями.

: Если вы обнаружили ошибку или опечатку, выделите фрагмент текста с ошибкой и нажмите CTRL+Enter
1984 просмотров
Поделиться этой публикацией в соцсетях:
Об авторе:
Загрузка...
19 сентября родились
Анвар Сайденов
экс-председатель Национального банка РК, независимый директор Хоум Кредит Банка, БЦК, БРК
Самые Интересные

Орфографическая ошибка в тексте:

Отмена Отправить