Фондовая эволюция

В преддверии вывода на KASE в рамках программы «Народное IPO» АО «KEGOC» и реализации госпакета в размере 10% минус одна акция захотелось обратиться к истории развития фондового рынка Казахстана, преодолевшей 20-летний рубеж.

1994–1999 годы. Программа приватизации «голубых фишек». Такие компании, как «Актобемунайгаз», «Мангистаумунайгаз», «Казахмыс», «Усть-Каменогорский титано-магниевый комбинат», «Алюминий Казахстана», «Казцинк», «Казхром», ССГПО, должны были выйти на биржу, дать возможность НПФ диверсифицировать активы и увеличить благосостояние будущих пенсионеров. Результат: по состоянию на 1 июля 2014 года в листинге и представительском индексе KASE находится только Kazakhmys PLС.

Kazakhmys PLС (цена акции при выводе на биржу в ноябре 2006 года – 3500 тенге): дивиденд за 2006–2013 годы – 0 тенге за простую акцию.

2006–2007 годы. Вывод на KASE госпакетов акций АО «РД КазМунайГаз», «Народный сберегательный банк Казахстана», «Казахтелеком». Результат: по состоянию на ту же дату в листинге и представительском индексе KASE есть все три компании.

АО «РД КазМунайГаз» (цена акции при выводе на биржу в октябре 2006 года – 11163,39 тенге): дивиденд за 2013 год – 1976 тенге за простую акцию, за 2012 год – 1619 тенге, за 2011 год – 1300 тенге, за 2010 год – 800 тенге, за 2009 год – 704 тенге, за 2008 год – 656 тенге, за 2007 год – 563 тенге, за 2006 год – 500 тенге.

АО «Казахтелеком» (цена акции при выводе на биржу в ноябре 2006 года – 25 000 тенге): дивиденд за 2013 год – 2604 тенге за простую акцию, за 2012 год – 161,04 тенге, за 2011 год – 1368 тенге, за 2010 год – 528,73 тенге, за 2009 год – 300 тенге, за 2008 год – 485,2 тенге, за 2006 и 2007 годы – 544,79 тенге.

2012 год. Начало реализации программы «Народное IPO» и вывод на биржу АО «КазТрансОйл». Результат: данная компания остается в листинге и представительском индексе KASE. АО «КазТрансОйл» (цена акции при выводе на биржу в декабре 2012 года – 725 тенге): дивиденд за 2013 год – 109 тенге за прос­тую акцию, за 2012 год – 75 тенге.

Бесспорно, программа «Народное IPO» образца 2012 года стала наиболее успешной. Для сравнения: в приобретении акций в 1999 и 2006 годах принимали участие в основном институциональные инвесторы. В конце 2012 года доля розничных инвесторов превысила все ожидания и составила более 38 тыс. открытых счетов. Опыт вывода на биржу акций государственных и частных компаний РК можно рассматривать как отдельные успешные кейсы. Отечественный фондовый рынок развивается эволюционно, поэтому следующие размещения госпакетов в рамках «Народного IPO», скорее всего, будут более успешными, с учетом опыта прошлых ошибок и недочетов. Предыдущие IPO были результативными для компании-эмитента, но не для розничного инвестора. Кризис 2008–2009 годов повлиял на рыночную стоимость компаний в сторону существенного снижения. Становясь инвестором-акционером, важно понимать риски, связанные с владением данной ценной бумагой, и соотносить их с доходностью, являющейся отправной точкой в решении участвовать в «Народном IPO».