Аналитики обеспокоены: в мире растут волатильность и риск-аппетит

7701

Доллар будет слабеть в течение всего года, считают эксперты

Фото: Pasprofit.ru

Прошедший год в мире отличался высокими рисками при операциях на валютном рынке. Последствия мир почувствует в этом году, в виде непредсказуемых сценариев и роста волатильности. Так считает Джон Харди,  глава отдела стратегий на валютном рынке Saxo Bank. В аналитическом отчете, который опубликовал банк, прогнозируется, что доллар будет слабеть в течение всего года, особенно по отношению к японской иене. Не исключено, что единственный путь к новому укреплению доллара возможен только в случае реального кризиса ликвидности, подчеркивает аналитик.

- Мы не можем с уверенностью предсказать, когда именно проявятся и повлияют на рынок прогнозируемые нами тенденции, но многих из них можно ждать уже в первом квартале. Неожиданное ускорение темпов инфляции в США и обусловленная им существенная коррекция планов ФРС по повышению процентной ставки в начале 2018 могут привести к непродолжительному укреплению USD. Тем не менее мы прогнозируем дальнейшее ослабление USD в течение всего года, особенно по отношению к японской иене, а также к евро и фунту стерлингов,  - сообщается в отчете.

Какие тренды задал прошлый год

Последний квартал 2017 был выдающимся с точки зрения аппетита рынков к риску. Глобальные биржевые индексы US S&P 500 и MSCI стабильно росли каждый месяц, при этом доходность каждого из них составила около 20% (без дивидендов) в долларовом выражении.

Устойчивый рост активов развивающихся рынков обеспечил головокружительную доходность индекса MSCI EM (Morgan Stanley Capital International Russia) — фондовый индекс российского рынка, входящий в группу индексов развивающихся рынков MSCI Emerging Markets. Рост составил  34,3% в долларовом выражении, при этом доллар оставался нейтральным или снижался по сравнению с прошлогодними показателями. Аппетит к риску и слабый доллар зачастую представляют собой две стороны одной медали, вопрос лишь в том, что из них следствие, а что – причина,  говорится в отчете Saxo Bank.

Джон Харди,  глава отдела стратегий на валютном рынке Saxo Bank
Фото: Saxo Bank
Джон Харди, глава отдела стратегий на валютном рынке Saxo Bank

Еще одним фактором, способствующим притоку инвестиций в рискованные активы, стали рекордные темпы покупок, которые делали центральные банки.  Активы  скупали Европейский центральный банк, Банк Японии и, не в последнюю очередь, Китай в преддверии поворотного XIX съезда КПК, состоявшегося в октябре.

На валютных рынках в четвертом квартале активность постепенно затухала, по мере снижения волатильности различных категорий активов.

Кто надувает «валютный пузырь»?

Торги прошлого года задали аппетит к риску, начало 2018 продолжило этот тренд.  В отчете Джон Харди задается вопросом: можно ли остановить неуправляемый рост риск-аппетита, который уже окрестили «всеобъемлющим пузырем»?

- Заглядывая в будущее, мы видим ряд очевидных факторов, которые рано или поздно положат конец беспечности, сложившейся в 2017. Это может произойти либо уже в первом квартале 2018, либо не ранее второго полугодия. 2018 вполне может оказаться куда более нестабильным и динамичным, чем беспечная и безостановочная погоня за риском и внезапное снижение волатильности валютных рынков в конце 2017, - сказано в документе.

Среди  возможных рисков, способных негативно повлиять на мировые валютные рынки в 2018, в отчете называется инфляция, замедление темпов роста экономической активности, увеличение дефицита бюджета в США, геополитические риски, возможный провал переговоров по «брекзиту» между Великобританией и Евросоюзом, а также возможное ужесточение денежной политики банка Японии  и ухудшение  американо-китайской политики.

- В 2018 темпы роста дефицита станут еще агрессивнее в связи с нехваткой финансирования, вызванной непродуманной политикой президента Трампа в сфере налоговых реформ. В свете потенциального дефицита в $ 1 000 000 000 000 (один триллион), ожидаемого в 2018, трудно представить, откуда возьмутся средства, если мировые валютные резервы перестали накапливаться теми же темпами, что и в прошлом. Этот фактор окажет наиболее негативное влияние на доллар в новом году, - такой прогноз дается в отчете.

   Если вы обнаружили ошибку или опечатку, выделите фрагмент текста с ошибкой и нажмите CTRL+Enter

Орфографическая ошибка в тексте:

Отмена Отправить