«Качели» на валютном рынке

 

Свой ежедневный обзор рынков и бирж представляет аналитический центр Ассоциации финансистов Казахстана

Пара USDKZT продемонстрировала достаточно ощутимое укрепление на биржевых торгах вторника при повышенных объёмах. По итогам торгов средневзвешенный курс доллара на KASE подешевел сразу на 4,34 тенге, до 361,15 тенге за доллар, вернувшись к уровню начала месяца. При этом объём торгов с инструментом USDKZT_TOM увеличился до $315,2 млн (рост в три раза), что почти в два раза больше по сравнению со среднесуточным объёмом в текущем году (~161 млн). Рост объёма торгов при существенном укреплении курса свидетельствует о чрезмерном предложении доллара США. При этом информационно указанной динамике сопутствовали и позитивные изменения внешнего фона после закрытия торгов в понедельник. В частности, укрепление рубля на 0,38% и удержание нефтяных котировок вблизи $80 за баррель.

Вместе с тем внешняя конъюнктура к сегодняшним торгам сложилась умеренно негативной. Доллар США против российского рубля вчера вырос на 0,41%, а цены на нефть с утра среды демонстрируют умеренный рост (+0,66%) после обвала накануне.

На текущий момент (10:20 AST) курс по паре USDKZT составляет 366 тенге за доллар, что на 4,85 тенге выше уровня средневзвешенного значения предыдущих торгов.

Диаграмма 1. Курс USDKZT:

Источник: KASE

На денежном рынке тем временем отмечалась нейтральная динамика изменения ставок и объёмов по привлечению/размещению краткосрочной тенговой ликвидности. Так, доходность операций репо с ГЦБ сроком на один день сохранилась на отметке 8,26% годовых при объёме торгов 204,6 млрд тенге (-0,2%), в то время как доходность по однодневным валютным свопам зафиксировалась на уровне 7,92% годовых (-17 б.п.) при объёме торгов 19 млрд тенге (-2,6%). Структурный профицит ликвидности находится на достаточно высоком уровне (вблизи 2,8 трлн тенге), что и обусловливает удержание ставок вблизи нижней границы базовой ставки, а также сохранение объёмов торгов вблизи средних значений.  

На аукционах во вторник было продано недельных нот на сумму 221,5 млрд тенге под 8,76% годовых (94% спроса), в то время как объём погашений составил 244 млрд тенге, т.е. чистое размещение ликвидности в ноты уменьшилось на 9,2%. Но тем не менее совокупный объём нот в обращении превысил отметку 3,4 трлн тенге. В связи с увеличением базовой ставки и, соответственно, доходности краткосрочных нот (+36 б.п. с начала месяца) у участников рынка появляется всё больше стимулов для размещения средств в высоколиквидные ноты НБРК.

Между тем фиксация прибыли на казахстанском фондовом рынке продолжилась во вторник. По итогам биржевых торгов акциями индекс KASE закрылся с заметным снижением до 2 202,34 пункта (-1,04%) при объёме торгов 131,7 млн тенге (рост в 2,2 раза). Указанный рост объёмов торгов в основном обусловлен сделками с акциями KAZ Minerals (53% от всего объёма торгов), КазТрансОйл (26%) и БЦК (14%). При этом основные негативные изменения также приходятся на акции вышеуказанных компаний: KAZ Minerals (-6,7%), БЦК (-3,2%) и КазТрансОйл (-0,8%). Отмечаем, новостной фон в отношении указанных компаний был нейтральным.

В то же время ситуация на мировых рынках заметно ухудшилась: фондовые рынки накрыла волна распродаж, а котировки нефти Brent потеряли почти 5%. Ухудшение настроений инвесторов происходило на фоне обострения ситуации вокруг ряда политических кризисов, включая утверждение бюджета Италии, расследование убийства саудовского журналиста, а также беспокойства по квартальным отчетам ввиду обострения торговых войн. По итогам вчерашних торгов основные индексы Европы закрылись со снижением на 0,9%-2,2%, американские потеряли 0,4-0,6%, а на сегодняшних торгах азиатские индексы демонстрируют разнонаправленную динамику после резкого падения накануне. При этом азиатские индексы теряют примерно 20% с пика января текущего года, приблизившись к зоне медвежьего рынка.

Диаграмма 2. Индекс MSCI Asia Pacific:

Источник: Bloomberg

Во вторник Еврокомиссия отклонила проект бюджета Италии, требуя его пересмотра. На что премьер-министр страны Джузеппе Конте заявил, что у его правительства нет запасного плана по бюджету. Тем не менее у официальных властей Рима есть три недели для внесения нового предложения – рынки будут пристально следить за развитием ситуации вокруг итальянского бюджета. В то же время давление на Саудовскую Аравию, связанное с убийством журналиста Хашкаджи, повысилось после того, как президент Турции Эрдоган заявил, что турецкие власти обладают свидетельствами, что смерть журналиста в саудовском консульстве в Стамбуле была запланированной. Эрдоган отклонил попытки Эр-Рияда возложить вину в убийстве на действовавших по собственной инициативе оперативников. К тому же во вторник вице-президент США Майк Пенс заявил, что убийство Хашкаджи в Стамбуле является атакой на свободу прессы и Вашингтон использует любую возможность, чтобы узнать всю правду.

Резкое падение нефтяных котировок (-4,52%) во вторник произошло после заявлений Саудовской Аравии об увеличении добычи сырья для восполнения потенциального дефицита в связи с возобновлением санкций против Ирана. Министр энергетики Саудовской Аравии Халид аль-Фалих во вторник заявил, что страна может повысить объём добычи до 11 млн баррелей в день по сравнению с текущим 10,7 млн баррелей. При этом мощности страны позволяют ей вывести добычу на уровень до 12 млн баррелей нефти в сутки. Не на стороне рынка также выступили и данные API по изменению запасов нефти в США на прошлой неделе, которые выросли сразу на 9,9 млн баррелей против ожидания аналитиков по росту на 3,5 млн баррелей.

Ситуация с Саудовской Аравией, споры вокруг дефицита бюджета Италии и торговые войны провоцируют уход капитала в менее рисковые активы, что создаёт определённое давление на развивающиеся рынки и ЕМ-валюты. Российский рубль также не стал исключением - курс по паре USDRUB ослаб на 0,41%, до 65,51 рубля за доллар. К тому же давление на рубль также оказывало и снижение нефтяных котировок до минимума с начала сентября. Однако на стороне российской валюты выступает налоговый фактор, который минимизирует потери. Напомним, пик октябрьского налогового периода в РФ приходится на 25 октября, когда наступит срок уплаты НДПИ, а срок уплаты налога на прибыль наступает 29 октября. Из событий на российском финансовом рынке хотим отметить повышение рейтинговым агентством Moody’s прогноза по российской банковской системе со «Стабильного» до «Позитивного». Аналитики агентства отмечают улучшение условий деятельности, что должно благоприятно сказаться на качестве активов и достаточности капитала.

События в Казахстане:

• Краткий обзор экономики Казахстана, январь-сентябрь 2018 г.
• Краткий обзор инвестиционной деятельности по пенсионным активам ЕНПФ за сентябрь 2018.
• Moody’s подтвердило суверенный кредитный рейтинг Казахстана.
• Объём валового притока прямых иностранных инвестиций в Казахстан составил $12,3 млрд.
• Проекты транснациональных компаний на $10 млрд реализуют в РК.
• На участие в «7-20-25» принято заявок на сумму свыше 44 млрд тенге.

Корпоративные события:

• Опубликован отчёт по обзору консолидированной финансовой отчётности АО «Банк ЦентрКредит» за январь-июнь 2018.
• АО Дочерний Банк «Альфа-Банк» планирует выпустить краткосрочные облигации на общую сумму 10 млрд тенге.
• Баланс Фридом Финанс претерпел существенные изменения.
• Жилстройсбербанк может принять участие в жилищной программе «7-20-25».
• Акционеры АО «Разведка Добыча КазМунайГаз» приняли решение об увеличении количества объявленных простых акций.

Международные события:

• Трамп пригрозил Китаю и России наращиванием ядерного потенциала.
• «Российские ракеты уже в Европе»: о чём Болтон говорил с Путиным.
• Путин и Трамп встретятся 11 ноября в Париже.
• В Европарламенте призвали страны ЕС не продавать оружие Эр-Рияду.
• США аннулируют визы саудитов в связи с убийством Хашкаджи.
• Moody's повысило прогноз для банковской системы РФ.