«Государство ведет себя так, будто скрывает преступление»

14730

CFO АО «Visor Capital» Мурат Темирханов продолжает подводить финансовые итоги уходящего года. Темы сегодняшнего разговора – перспективы Альянс банка и Темирбанка, а также ситуация в пенсионной накопительной системе

Фото: wpapers.ru

Начало беседы с Муратом Темирхановым см. здесь.

Каковы перспективы Альянс банка и Темирбанка

F: Как вы оцениваете приход частного инвестора в капитал Альянс Банка и Темирбанка? Что думаете об ожидаемой реструктуризации долгов Альянс Банка?

- С этими двумя банками много неясного. Пока вроде бы частный инвестор еще не пришел, а лишь выразил намерение прийти. Также непонятна позиция правительства. Раньше оно говорило, что продаст два банка одним пакетом. Это было ожидаемо: дела Темирбанка сравнительно не так плохи, и его можно было продать отдельно от других достаточно быстро. Но у Альянс банка состояние дел было всегда примерно так же плохо, как и у БТА, поэтому правительство пыталось сбыть Альянс в нагрузку к Темирбанку.

Судя по нынешней структуре сделки, речи об одном пакете уже не идет, поскольку Булат Утемуратов собирается выкупать контрольный пакет государства в Темирбанке целиком, в Альянсе же он выразил готовность купить лишь 16%, при этом у государства останется контрольный пакет акций в 51%. Сделка выглядит так, что Утемуратов готов купить Темирбанк и за это понести убытки по доле в 16% в Альянсе. Тут, естественно, возникает вопрос: за сколько инвестор готов купить Темирбанк и станет ли нам это известно?

Почему я думаю, что по Альянс банку для Утемуратова скорее всего будут убытки? Как уже сказано, финансовое состояние банка примерное такое же, как у БТА, при этом банк даже не пытается показать прибыль. По финансовой отчетности Альянса также видно, что у него есть субсидирование со стороны государства. Возможно, оно меньше, чем в БТА, но тоже весьма существенное. По моему мнению, рыночная стоимость Альянс банка также близка к нулю или, возможно, даже отрицательная. Считаю, что Альянс банк, как и БТА, нужно срочно банкротить.

Что касается реструктуризации долгов Альянса, то было объявлено, что новое руководство банка планирует начать переговоры с иностранными кредиторами 13 декабря 2013. В этом контексте мне непонятна ситуация, когда новый инвестор вроде бы еще даже не купил свою долю в Альянсе, а руководство банком (то есть оперативный контроль) уже перешло в его руки. И это при том, что контрольный пакет остается у государства!

Здесь возникает второй вопрос: а в чьих интересах проведут реструктуризацию долгов? Возможно, в Альянс банке все нормально, но из-за дефицита информации опять создается впечатление, что действия акционеров, старых и новых, не вписываются в принятую в международном  бизнесе практику.

Туман в пенсионной системе

F: Ваша оценка создавшейся ситуации в накопительной пенсионной системе?

- Отказ Народного банка приобретать БТА привел к тому, что ФНБ «Самрук-Казына» отказался от вхождения в капитал трех крупных пенсионных фондов. В итоге созданный государством ЕНПФ работает на рынке параллельно с ними и другими участниками этого рынка, хотя передача пенсионных активов от них государственному монополисту уже началась.

Мне как финансисту не понятна такая ситуация. Вокруг неё столько тумана и неясности, прежде всего со стороны государства, которое жестко требует высочайшей транспаретности от финансовых институтов, а само ведет себя так, как будто пытается скрыть какое-то преступление. Скорее всего именно это и происходит.

Давайте посмотрим на НПФ Народного Банка, которой, как я говорил выше, был оценен международно-признанной компанией в сумму $500-700 млн. Такая стоимость НПФ исходит из предположения, что нет никаких препятствий в работе фонда, он продолжает успешно привлекать новых вкладчиков и его инвестиционная политика разумная и тоже успешная. Именно все так и было у НПФ Народного банка до принятия решения об объединении всех частных НПФ в один государственный.

На сегодня по ситуации с НПФ Народного банка государство напустило туману, но из того, что оно говорит, получается, что у пенсионного фонда банка заберут всех вкладчиков, не компенсируя акционерам НПФ рыночной стоимости потерянного бизнеса. Такая ситуация называется национализацией. Возможно, акционеры НПФ получат какую-то компенсацию, поскольку от них пока не слышно резкого несогласия с таким положением дел. Но хотелось бы, чтобы такие сделки происходили транспарентно для всей общественности.  

Окончание следует.

   Если вы обнаружили ошибку или опечатку, выделите фрагмент текста с ошибкой и нажмите CTRL+Enter

Орфографическая ошибка в тексте:

Отмена Отправить