Fitch изменило прогноз Казахтелекома на «негативный»

«Пересмотр прогноза на «негативный» обусловлен планами оператора снова войти в сегмент мобильной связи. Такие планы могут сказаться на сильных сторонах операционной деятельности «Казахтелекома» и вызвать увеличение валового левереджа выше порогового значения для понижения рейтинга: отношение валового левереджа к EBITDA в 2,5x», - сообщает Fitch Ratings.

Как отмечает рейтинговое агентство, «Казахтелеком», скорее всего, сохранит доминирующую позицию в сегменте фиксированной связи, чему будет способствовать благоприятное регулирование и небольшое количество альтернативных сетей. Компания оценивала свою рыночную долю в сегменте фиксированной телефонной связи на высоком уровне в 92% на конец 2011 года.

По мнению Fitch, ключевую угрозу представляет собой переход абонентов с фиксированной связи на мобильную, и данный фактор будет обуславливать умеренный отток абонентов фиксированной связи и ценовое давление.

Планы «Казахтелекома» вновь выйти на рынок мобильной связи с новой сетью LTE могут иметь ограниченный успех, и этот проект станет основным фактором, определяющим левередж в 2013-2015 годах. На рынке мобильной связи Казахстана отмечаются хороший уровень проникновения услуг 3G и высокая конкуренция.

Высокие капиталовложения на фоне развертывания LTE и модернизации сети фиксированной связи приведут к существенным отрицательным значениям свободного денежного потока в 2013-2014 годы. В результате валовой левередж может превысить пороговое значение для понижения рейтинга: «валовой долг/EBITDA» в 2,5x.

АО «Казахтелеком» - национальный оператор связи Казахстана. Основными акционерами компании являются фонд национального благосостояния «Самрук-Казына» - 51%, Bodam B.V. – 16,87%, Deran Services Limited - 9,61%.