АФК: Есть предпосылки для снижения базовой ставки

Свой ежедневный обзор рынков и бирж представляет аналитический центр Ассоциации финансистов Казахстана

Прошедшая неделя завершилась ослаблением национальной валюты к доллару США. Так, по итогам валютных торгов пятницы, 01 июня, средневзвешенный курс по паре USDKZT вырос на 1,43 тенге, до 330,78 тенге за доллар. Таким образом, за прошлую неделю тенге подешевел к доллару США на 3,36 тенге, или 1,0%. В то же время курс по паре RUBKZT к концу недели составил 5,32 тенге за рубль.

Нацбанк за 2017 потерял 1,2 трлн тенге, спасая банковский сектор от кризиса

На оздоровление банковского сектора финрегулятор выделил из собственных сре... →

Сегодня, 04 июня, НБРК объявит об очередном решении по базовой ставке (тек. 9,25%). Напомним, что по итогам апрельского заседания базовая ставка была снижена на 25 б.п., с 9,5%. За май инфляция в стране снизилась до 6,2% в годовом выражении (6,5% в апреле), а дефицит платёжного баланса за первый квартал 2018 уменьшился до 95 млн долларов США. Также стоит отметить, что цены на нефть остаются на максимуме последних четырёх лет. С учетом вышесказанного сохраняется потенциал для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики НБРК. При этом более половины опрошенных АФК экспертов (61,5%) ожидают снижения базовой ставки до 9,0% годовых, а оставшиеся 38,5% прогнозируют, что НБРК оставит ставки на текущем уровне. Также отметим, что совет директоров Банка России 27 апреля 2018  принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,25% годовых.

На текущий момент (10:30 AST) курс по паре USDKZT составляет 330,77 тенге за доллар, что на один тиын ниже уровня средневзвешенного значения предыдущих торгов.

Курс USDKZT

Источник: KASE

Ставки на денежном рынке KASE снизились в пятницу. Средневзвешенная доходность операций репо овернайт уменьшилась на 1 б.п. до уровня нижней границы базовой ставки НБРК – 8,25% годовых, в то время как доходность однодневных своп-операций по паре USDKZT оказалась на уровне 7,64% годовых (-1,42%).

В пятницу Нацбанк провел один аукцион, продав недельных нот на 254,6 млрд тенге при доходности 8,26% годовых. При этом спрос со стороны рынка был удовлетворён в полном объеме. Общий объём нот в обращении продолжает снижаться и по состоянию на 31.05.2018 находится вблизи 4,3 трлн тенге.

Слабые макроэкономические данные и торговые споры оказывают давление на доллар

При этом ОПЕК+ сохранит ограничение объёма добычи до конца года →

Основной индикатор казахстанского фондового рынка – индекс KASE снизился на 0,66% в пятницу, до 2 486,79 пункта. Акции только двух компаний из списка завершили день в «зелёной» зоне: KAZ Minerals (+2,01%) и КазТрансОйл (+0,45%). Тем временем долевые бумаги двух компаний снизились более чем на 1%: Казахтелеком (-4,27%) и Kcell (-1,21%). Отметим, что в пятницу как Казахтелеком, так и Kcell сообщили о решении по дивидендам за 2017 год. Так, Казахтелеком выплатит начиная с 04.06.2018 1 596,79 тенге на каждую акцию, тогда как Кселл уже первого июня начал выплачивать по 58,39 тенге на акцию. Снижение стоимости акций указанных компаний может быть частично связано с недовольством инвесторов дивидендной политикой эмитентов, также вероятно, что снижение спроса связано с неопределённостью и рисками, связанными с покупкой Кселл Казахтелекомом. Напомним, в январе 2018 появилось сообщение о том, что АО «Казахтелеком» подало ходатайство о покупке 75% акций Kcell. Заявка рассматривается Комитетом по регулированию естественных монополий и защите конкуренции Министерства национальной экономики. Сроки рассмотрения ходатайства уже неоднократно продлевались.

Индекс доллара США вырос в пятницу на 0,22%, до 94,17 пункта, однако к данному моменту растерял ранее заработанные позиции и находится на уровне 93,96 пункта (-0,22%). Поддержку доллару в пятницу оказывала внутренняя статистика США, продемонстрировавшая снижение безработицы до 3,8%, что является аргументом в пользу ужесточения ДКП ФРС. Сегодняшнее же снижение индекса доллара происходит на фоне резкого укрепления евро. Так, к данному моменту курс по паре EURUSD находится на уровне 1,17 доллара за евро (+0,31%). Отметим, что политическая напряжённость в Италии заметно снизилась в эти выходные. В пятницу новое правительство Италии во главе с Джузеппе Конте принесло присягу на верность республике. Ожидается, что обсуждение и голосование в парламенте по вопросу о доверии правительству Конте состоится в начале этой недели.

ЕС вводит в действие закон, блокирующий санкции США

В то же время торговые отношения США с Китаем улучшаются →

В воскресенье завершились переговоры министра торговли США и вице-премьера правительства КНР – совместного заявления не последовало. После переговоров Китай предупредил, что любые торговые и деловые соглашения между двумя странами будут недействительны, если Вашингтон пойдёт на повышение пошлин и другие меры против Китая, которыми угрожает президент Трамп. Также следует отметить, что в эти выходные стало известно о том, что встреча лидеров США и КНДР все же состоится в установленный срок, 12 июня, в Сингапуре. Дальнейшее развитие отмеченных выше отношений потенциально могут вызвать высокую волатильность на мировых рынках.   

Цены на нефть продолжают снижаться на фоне рекордного уровня добычи в США и вероятного увеличения квот на добычу в рамках договоренностей ОПЕК+. Так, стоимость барреля нефти марки Brent в пятницу снизилась на 1,03%, а к данному часу находится на уровне 76,53 доллара США (-0,34%).    

Российский рубль в пятницу на Московской бирже показывал некоторое укрепление к доллару США, несмотря на снижение нефтяных котировок.  По итогам валютных торгов пара USDRUB укрепилась на 0,32%, до 56,21 рубля доллар (-0,31%). ЦБРФ принял решение с 01 июня установить размеры ставок по операциям с банками в виде спредов к ключевой ставке. «Данное решение определяет общий подход к установлению размера ставок по операциям Банка России в зависимости от уровня ключевой ставки как основного инструмента денежно-кредитной политики Банка России», - пояснил регулятор. К тому же указанный подход распространяется также на установление ставок по специализированным инструментам рефинансирования ЦБ РФ.

События в Казахстане

• Инфляция в Республике Казахстан за январь-май 2018 года составила 2,4%.
• Шукеев - о том, как развить АПК при моратории на продажу земли частникам.
• АБР может инвестировать в Казахстан $2 млрд.
• Казахстан потратит на газопровод с запада на север $810 млн.
• Расходы РК на научно-исследовательские работы составляют всего 0,14 % от ВВП.

Корпоративные события

• АО "Банк Астаны" сообщило об изменении в составе правления.
• АО "Дочерняя организация Народного Банка Казахстана "Halyk Finance" сообщило о признании его победителем в номинации "Лучший инвестиционный банк Казахстана 2018 года" по версии информационного агентства Cbonds.
• С 04 июня в секторе вторичного рынка KASE открываются торги облигациями KZP02Y03F541 (KZ2С00004257, FFINb3) АО "Фридом Финанс".
• Чистая прибыль Казахтелекома увеличилась на 15,2%.
• АО "KEGOC" сообщило о повышении агентством Standard & Poor's долгосрочного кредитного рейтинга компании до уровня "ВВ+", прогноз "Стабильный".
• АО "Кселл" сообщило об избрании Фредрика Ниссена членом совета директоров компании.
• С 01 июня финансовые инструменты ТОО "Smart Production" допущены к обращению на площадке KASE Startup.
• С 01 июня финансовые инструменты ТОО "Подпиши Онлайн" допущены к обращению на площадке KASE Startup.

Международные события

• Союзники США ответили на решение Вашингтона о пошлинах на металлы.
• Китай присоединился к угрозам в адрес США из-за новых пошлин.
• Безработица в США в мае снизилась до минимума с 1969 года.
• WSJ сообщила о просьбе ОАЭ к США о военной помощи в Йемене.
• В Лондоне назвали число фигурантов дела о недоказанном богатстве.
• Центробанк Кипра распорядился закрыть счета офшорных компаний.
• США готовят санкции против участников строительства "Северного потока - 2" - СМИ.
• Новым премьер-министром Испании стал Педро Санчес.