Инвестиционный кейс: постковидная Грузия

Грузия является одной из самых красивых стран мира, однако о ней мало что известно людям за пределами ее границ

Тбилиси
ФОТО: © Depositphotos/vvvita
Тбилиси

По данным МВФ, Грузия занимает 118-е место по размеру экономики. Международные инвесторы обычно относят Грузию к Центральной и Восточной Европе и к СНГ.

За 3000-летнюю историю этой землей правили самые разные народы, от греков до османов, сотни лет она была частью Российской империи, а в 1921-м вошла в состав СССР.

За 25 лет в Грузии произошли фундаментальные политические и социально-экономические изменения, и, хотя политическая ситуация остается нестабильной, сильнейшее чувство национального единства и потрясающе благоприятные условия для ведения бизнеса наряду с низким уровнем коррупции укрепляют страну и предлагают глобальным инвесторам интересные инвестиционные возможности. В своих прогнозах на 2022–2025 МВФ предполагает, что после окончания пандемии Грузия продемонстрирует темп роста на 5,8–6% выше, чем большинство стран Ближнего Востока, Средней Азии, а также развивающихся рынков ЕС. Все еще недооцененная многими инвесторами, Грузия собирается официально обратиться за членством в ЕС в 2024. Всемирный банк объявил о своей готовности поддержать Грузию в этом процессе.

Многие иностранные инвесторы знакомы с потрясающей грузинской кухней и вином, которое можно найти в любой стране на постсоветском пространстве. Студенты исторических факультетов могут ассоциировать Грузию с местом рождения Сталина, а также с Эдуардом Шеварднадзе, бывшим первым секретарем ЦК Компартии республики и последним министром иностранных дел СССР.

Некоторые грузинские банки, например TBC Bank и Банк Грузии, листингуются на Лондонской бирже и в глазах инвестиционных управляющих исторически считаются фаворитами среди БВУ развивающихся и пограничных рынков, однако не попадали в поле зрения традиционных частных банковских домов и состоятельных индивидуальных инвесторов. По информации Bloomberg, ценные бумаги Банка Грузии торгуются на бирже со следующими показателями: коэффициент PE – 4,41, соотношение цены к балансовой стоимости – 0,94, коэффициент достаточности капитала первого уровня – 10,4%, чистый процентный доход – на уровне 4,6%. Глобальным инвесторам стоит учесть, что Грузия занимает 40-е место в мире по показателю чистого процентного дохода банковского сектора – в среднем 6,85.

На мой взгляд, такие положительные финансовые индикаторы делают ценные бумаги Банка Грузии отличным примером недооцененных акций. В настоящий момент аналитики склонны с этим согласиться. По данным Bloomberg, рейтинг покупки акций Банка Грузии, на котором сходится большинство аналитиков, составляет 81,8%, а ожидаемая цена акций через 12 месяцев предполагает потенциальную прибыль в размере 60,9% от текущего уровня цен, что является одним из высочайших приростов среди листингующихся банковских ценных бумаг развивающихся и пограничных рынков. Нью-йоркская независимая инвестиционная компания Jefferies Financial Group входит в число тех, кто ожидает максимального прироста цены этих акций – 112%.

По состоянию на конец прошлого года Грузия заняла 37-е место среди 180 стран, вошедших в индекс глобальной конкурентоспособности.

Как сообщает исследовательский центр Heritage Foundation, Грузия занимает 12-е место из 180 стран в рейтинге экономической свободы с суммарным баллом 77,2. Лидер рейтинга 2021 года – Сингапур с общим количеством баллов 89,7.

В течение последних десятилетий Грузия активно проводила реформы, результатом которых стал впечатляющий экономический рост, приток капитала и инвестиций. Все это помогло улучшить условия для ведения и развития бизнеса, а также укрепить инфраструктуру, государственный бюджет и либерализовать торговлю.

Помимо всего этого, ВБ определяет Грузию как одну из самых активных стран в области криптовалют. Согласно исследованию Cambridge Centre for Alternative Finance, Грузия – вторая в мире страна по масштабам майнинга криптовалют, уступающая только Китаю. После окончания пандемии обе страны откроют свои экономики для биткоина и технологий блокчейн, а использование биткоина в качестве реальной валюты и резервного актива может, по моему мнению, оказаться серьезной поддержкой экономике.

Многие инвесторы до сих пор не замечают, что Грузия занимает седьмое место в рейтинге Doing Business, а набранные 77,2 балла делают ее 12-й самой экономически свободной страной. Суммарный итог вырос на 0,1 в основном благодаря баллам, присвоенным за улучшения в части расходование бюджетных средств.

Грузия остается официальным кандидатом на вступление в НАТО. Это, как и потенциальное присоединение к ЕС, привело к ухудшению ее отношений с Россией. В январе председатель Европейского совета Шарль Мишель от лица ЕС вновь заявил о своей поддержке Грузии в отношении ее территориальной целостности и конфликта с Кремлем. По информации Национального агентства вина Грузии, в 2019-м страна отправила на экспорт рекордные за годы независимости 94 млн бутылок в 53 страны. Россия была крупнейшим потребителем грузинских вин, однако Кремль запретил их ввоз. По данным Национальной администрации туризма Грузии, в 2018 наибольшее число туристов приходилось на жителей России (1,4 млн из 8,6 млн). Но Путин ввел запрет на полеты в Грузию и оттуда после тбилисских протестов против продолжающейся незаконной оккупации грузинских территорий – Абхазии и Цхинвала (Южная Осетия).

Как ожидается, туристические потоки в Грузию из Европы и Азии усилятся после окончания пандемии, а для грузинских вин найдутся другие рынки сбыта, которые компенсируют потери продаж в Россию. Преимущества разнообразных экономических связей (торговля с ЕС и Китаем), как ожидается, будут иметь важное значение для Грузии в посткоронавирусном мире, в том числе и для инвесторов, вкладывающих средства в местную экономику. Хорошая бюджетная дисциплина, уже некоторое время имеющая место в стране, и серьезная спонсорская поддержка могут вывести ее из коронакризиса. Налоговая нагрузка в Грузии – одна из самых низких в мире (третье место). Нулевая ставка корпоративного подоходного налога и объемы нераспределенной прибыли должны дать стране существенное преимущество в условиях восстановления мировой экономики. Грузия занимает 28-е место из 200 стран в глобальном индексе взяток, опережая в нем такие государства, как Италия, Израиль и ОАЭ. Для сравнения: Сингапур, считающийся одним из самых благоприятных мест для ведения бизнеса на планете, занял 15-е место из 200.

Хотя Кремль рассматривает Грузию как свое «ближнее зарубежье», президент США Джо Байден способен дать отпор России, поддержав ее соседей по Кавказскому региону, в том числе Грузию.

: Если вы обнаружили ошибку или опечатку, выделите фрагмент текста с ошибкой и нажмите CTRL+Enter
6015 просмотров
Поделиться этой публикацией в соцсетях:
Об авторе:
Загрузка...
30 июля родились
Именинников сегодня нет
Самые Интересные

Орфографическая ошибка в тексте:

Отмена Отправить
Цифровизация государственных сервисов и история Ashyq Смотреть на Youtube