Инвестиции-2013: возможности и риски

Новый год хорош тем, что наступает время заглянуть вперед и подумать о перспективах, о возможностях и о подводных камнях, которых мы надеемся избежать

Wathiq Khuzaie/Getty Images News EO/FOTOBANK.RU

С этим настроением я привожу ниже список своих ориентиров в мире инвестиций.

В поиске доходности: все говорят о том, что для безрисковых торговых операций характерна главным образом отрицательная доходность, безрисковые активы имеют, по сути, отрицательную доходность. 

Так что же может принести положительный доход? Ответом на этот вопрос в 2012 году были корпоративные облигации, спреды которых сузились на фоне активного притока ликвидности в первоклассные корпоративные инструменты, а также государственные облигации эмитентов развивающихся стран. Эта тенденция стала столь универсальной, что инвестиции затем перешли в высокодоходные корпоративные бумаги. Последний тренд себя исчерпал, и мы можем стать свидетелями его разворота и связанных с этим убытков в 2013 году.

Профессиональные инвесторы переключаются на акции с дивидендным доходом. Эта тенденция началась с развитых рынков, но будет быстро подхвачена и на развивающихся рынках, где активность игроков возрастает. Крайне высокая премия за риск инвестиций в акции относительно облигаций в данный момент предполагает существенный потенциал роста котировок первых. Если инвесторы также сыграют на акциях, для которых традиционно характерны высокие дивиденды, потенциал роста становится внушительным. Риски связаны с тем, что если акции не вырастут, а упадут в цене, потери от негативной динамики котировок сократят общий доход или нивелируют его, если падение окажется слишком большим. Поэтому здесь следует соблюдать осторожность. Дивиденды могут быть высокими в двух случаях: a) высокий генерируемый доход или б) акции компании стоят дешево из-за того, что ее перспективы представляются не слишком радужными.

Технологические компании в Азии стали сектором, на котором мне удалось удачно заработать. Такие компании, как Samsung (капитализация которой в настоящее время составляет $200 млрд), не занимаются плагиатом, но разрабатывают актуальные современные продукты. Азиатские корпорации всерьез соперничают с Силиконовой долиной, и, на мой взгляд, их бумаги все еще достаточно привлекательны для инвестиций. Этот тезис особенно актуален, если принять во внимание, что большая доля глобального роста будет обеспечиваться именно этим регионом.

Американская экономика также готовит приятные сюрпризы: хотя результаты деятельности компаний за четвертый квартал 2012 года вызовут разочарование, я не сомневаюсь, что благоприятная макроэкономическая статистика, которая выходит сейчас, предполагает привлекательность американского рынка для инвестиций со второго полугодия 2013 года. Я не могу не отметить внушительный потенциал роста финансового сектора (на фоне роста авто- и потребительского кредитования), отрасли высоких технологий и, по всей видимости, сегмента потребительских товаров длительного пользования. Откажитесь от защитных бумаг, таких как бумаги энергетических компаний, и инвестируйте в бумаги компаний с более высоким коэффициентом «бета», поскольку снижающаяся безработица, растущие капиталовложения и восстанавливающийся рынок жилья окажут поддержку настроениям и корпораций, и населения.

Товарные активы также предполагают некоторый потенциал роста, принимая во внимание рост мировой экономики. Тем не менее здесь стоит быть избирательными и инвестировать в товары, рынки которых не характеризуются избытком предложения (например, медь), и сосредоточиться на сельскохозяйственном секторе, особенно сегментах производства свинины и говядины, а также зерновых. По мере того как мир богатеет, спрос на мясо растет. Достаточно обратить внимание на Китай, где потребление свинины и говядины выросло в 9 раз за прошедшие 35 лет и практически вдвое превышает показатель США. Золото предполагает исключительно возможность спекулятивных операций. Конечно, оно может быть интересно для инвестиций, принимая во внимание потенциальную инфляцию, но пока время еще не пришло. На мой взгляд, котировки золота будут волатильными.

При построении своего инвестиционного портфеля я учитывал многие из указанных выше инвестиционных идей. В его состав входят гособлигации и корпоративные облигации эмитентов развивающихся стран, причем некоторая доля бумаг приходится на инструменты в национальных валютах, которые, на мой взгляд, очень привлекательны, поскольку доллар США утрачивает свои позиции на фоне восстановления цен активов. Я также повсеместно инвестирую в сектор высоких технологий, как могут заметить те, кто регулярно читает мои статьи. Я ухожу из защитных активов и рассматриваю другие возможности, в частности, те, что предполагают отдельные европейские компании-экспортеры, даже несмотря на возможное ослабление доллара США. Хотя я из Великобритании, сохраняю небольшую долю в активах своей страны. Я по-прежнему считаю бумаги юга еврозоны слишком рискованными при моем консерватизме. Предстоящий год пройдет под знаком находчивости и, как всегда, гибкости; никогда не думайте, что вы знаете больше, чем рынок.

Что касается 2012 года, по состоянию на 7 декабря мои результаты в относительном выражении на 15% опережали рынок и существенно (на 90%) превосходили средний показатель по конкурентной группе, включающей UBS, JP Morgan, HSBC и Carmignac. Таким образом, мои инвестиционные идеи чаще работали, и мой фонд сбалансированных инвестиций в глобальные активы прибавил более 10%. 

Предстоящий год пройдет под знаком находчивости и, как всегда, гибкости: никогда не думайте, что вы знаете больше, чем рынок 

Я думаю, предстоящий год будет удачным. Конечно, без сюрпризов не обойдется. Не забывайте фиксировать прибыль, когда возможно, и сокращать убытки. Беритесь за сложные идеи на свой страх и риск, но помните, что простые решения всегда работают лучше: когда безрисковая ставка равна нулю, все, что выше, идет в плюс. Удачной «охоты», и зарабатывайте больше 10%. Так год за годом 10% превратятся в хороший доход!

: Если вы обнаружили ошибку или опечатку, выделите фрагмент текста с ошибкой и нажмите CTRL+Enter
3449 просмотров
Поделиться этой публикацией в соцсетях:
Об авторе:
Загрузка...
15 сентября родились
Анастасия Новикова
главный редактор портала Forbes.kz
Булат Абилов
экс-председатель демократической партии "Азат"
Самые Интересные

Орфографическая ошибка в тексте:

Отмена Отправить