Взрывной рост налогов: за 9 месяцев было собрано на 6,4 трлн тенге сверх плана

ФОТО: © pexels.com

Ключевые тенденции периода

• Более высокие цены на нефть и курс USDKZT относительно заложенных в бюджет ориентиров ($90 за баррель, 460 тенге за доллар) в сочетании с положительной динамикой экономического роста обусловили значительное улучшение налоговых поступлений.
• За январь-сентябрь 2022 года было собрано 15,4 трлн тенге налогов, что на 71%, или 6,4 трлн тенге, выше в сравнении с аналогичным периодом прошлого года.
• Более половины (51%) указанного прироста приходится на отчисления в Нацфонд, в частности, по НДПИ (+1,1 трлн тенге), КПН (+1 трлн тенге) и доле РК по разделу продукции (+0,6 трлн тенге).
• Таким образом, за 3 месяца до окончания года исполнение плана (на 2022) по налоговым сборам составило 86%, в сравнении с 76% годом ранее.
• По итогам года планируется собрать 18 трлн тенге налогов, но очевидно, что этот план может быть перевыполнен.
• Расходы КБ выросли на 19%, или 2,7 трлн тенге – до 16,9 трлн тенге, превышая доходную часть на 10%, или 1,5 трлн тенге.
• Основная часть указанного прироста (59%, или 1,6 трлн тенге) приходится 3 статьи: образование (+652 млрд тенге), обслуживание и погашение долга (+648 млрд тенге), соцпомощь и обеспечение (+308 млрд тенге).
• Для финансирования дефицита бюджета было привлечено займов на 3 трлн тенге при годовом плане привлечений 4,6 трлн тенге (исполнен на 65%).
• Очевидно, что в условиях, когда налоговые поступления превышают прогнозы, а процентные ставки высоки, — план по привлечению займов на текущий год может быть не исполнен.
• Вместе с тем высокий риск рецессии мировой экономики на фоне глобального повышения ставок делает ориентиры по ценам на нефть ($85 за баррель) и курсу USDKZT (470 тенге) на 2023 год менее реалистичными. Соответственно, вопрос исполнения бюджетного правила и объёмов изъятий из Нацфонда (-1,4 трлн тенге) остаётся открытым.

Резюме

«Три кита» консолидированного бюджета (нефть, курс и экономическая активность) обеспечили взрывной рост налоговых поступлений в КБ (+67%).

В текущих условиях эмитентами ценных бумаг выступают только квазигоссектор и МФО

Аналитический центр АФК представляет обзор рынка ценных бумаг Казахстана за... →

Это позволило серьезно выровнять баланс КБ, а также снизило необходимость дальнейшего увеличения долгового бремени, в особенности с учетом более высоких ставок в системе.

Отметим, что исполнение плана по привлечению займов упало до 65% в сравнении с 76% в аналогичном периоде прошлого года. Для исполнения плана до конца года Минфин должен привлечь 1,6 трлн тенге, что выглядит малореалистично.

Тем не менее доля расходов на обслуживание и погашение займов продолжила рост на фоне более высоких ставок и увеличения заимствования. Так, за 9 месяцев 2022 года показатель вырос до 15,7% от всех расходов КБ, в сравнении с 14% годом ранее. Среднегодовой темп показателя за последние 4 года составляет 30%. При этом львиную долю в расходах по-прежнему занимает соцсфера (соцобеспечение и помощь, здравоохранение, образование, культура и спорт) – 50%, или 8,4 трлн тенге. Среднегодовой темп расходов на эти сферы за последние 4 года составил 17%.

Напомним, рост социальных расходов и льготное кредитование приводят к увеличению потребительского спроса, росту денежной массы и, как следствие, к более высокой инфляции и долговой нагрузке на бюджет.

Вместе с тем замедление глобальной экономики повышает риски снижения поступлений в бюджет в 2023 году. Так, например, МВФ в октябре снизил прогноз мировой экономики в 2023 году до 2,7% с 2,9%, ожидавшихся в июле. Это ставит под сомнение ориентиры по ценам на нефть ($85 за баррель) и курсу USDKZT (470) на 2023 год и, соответственно, исполнение бюджетного правила и объёмов изъятий из Нацфонда.