Влияют ли эмоции на ваши финансы?

14971

Даже осознавая необходимость сбережений, человек часто не способен отказаться от краткосрочных выгод, что приводит к чрезмерному потреблению и долгам

Как известно, сбережения повышают уверенность в завтрашнем дне и шансы на достойную жизнь в будущем, а ясные цели увеличивают эффективность и удовлетворенность жизнью. Тем не менее, большей части людей не удается рационально планировать свои финансы, стойко следовать намеченным целям и откладывать на долгосрочное будущее. Даже финансово образованные люди, подкрепленные набором моделей, теорий и инструментов для эффективного планирования, часто ведут себя нерационально.

Ученые в области Поведенческих финансов, включая основоположников Даниэла Канемана, Амоса Тверски и Ричарда Талера, доказали, что эмоции, иллюзии, стереотипы и логические ошибки оказывают значительное влияние на финансы людей. А рынки, на которых вынуждены действовать инвесторы, далеко отличаются от эффективных, то есть тех, которые представлены в классических моделях и теориях. Предполагается, что на эффективных финансовых рынках все участники имеют одинаковый доступ к полной информации, цены отображают действительную стоимость продукта, а инвесторы расчитывают полезность и вероятность каждого события. Получается, что действуя на неэффективных рынках (то есть в условиях неопределенности, риска и ограниченной информации) и оказываясь под влиянием эмоций и когнитивных ограничений, люди принимают спонтанные и невыгодные для себя решения.

За последние десятилетия в области поведенческих финансов было открыто и изучено много видов “отклонений от рациональности”. Мы попытались выяснить какие из них влияют на проблему сбережений. Проведя опрос среди работающего населения Казахстана и используя соответствующие статистические методы, мы подтвердили влияние таких поведенческих факторов, как “самоконтроль” и “ментальный учет” на сбережения людей.

Отсутствие самоконтроля - это отсутствие самодисциплины. Это неспособность человека следовать долгосрочным планам в угоду сиюминутным выгодам. Проблемы самоконтроля могут затрагивать финансы, проблемы с лишним весом, курение и другие сферы. Даже осознавая необходимость сбережений, человек часто не способен отказаться от краткосрочных выгод. Это приводит к чрезмерному потреблению и долгам. Самоконтроль – эмоциональный фактор, который сложно побороть. Но людям, особенно с низким доходом, все же стоит научиться преодолевать его.

Ментальный учет - это склонность людей группировать деньги по категориям, на множество “ментальных счетов”, невзаимозаменяемых (не пересекаемых) друг с другом. Люди группируют деньги на разных уровнях: по доходам – регулярный (зарплата) или неожиданный (премия, наследство, подарки, бонусы); по расходам - питание, хобби или развлечения; по размещению средств - текущие счета, пенсионные накопления или сбережения на “непредвиденные нужды”. Склонность людей разделять деньги на ментальные счета может привести к ряду проблем.

Одной из проблем ментального учета является разное отношение к деньгам в зависимости от их источника. Люди склонны относить заработанный доход на один “ментальный счет”, а деньги, полученные неожиданно – на другой. И тратят деньги со второго, “неожиданного” счета легко и необдуманно. Премия или удачная скидка скорее всего будут отнесены к незаработанным, “шальным” или “найденным” деньгам. Загвоздка в том, что тратить такие “подарки судьбы” становится настолько привлекательно, что, в итоге, люди начинают вытаскивать деньги со своего кармана, оправдывая покупки, которые в другом случае не совершали бы. Магазины и маркетинговые компании используют это поведенческое отклонение в свою пользу. Это приводит к чрезмерному потреблению и долгам.

Как будет потрачен неожиданный доход зависит также и от размера поступления. Если небольшая сумма неожиданного поступления вызовет желание потреблять, то крупная сумма, вероятнее всего, будет сохранена. Участники опроса, которые были готовы потратить неожиданные $300 и даже больше, предпочли сохранить неожиданные $10 тыс. или потратить их только частично.

Другая проблема ментального учета – невзаимозанемяемость ментальных счетов между собой. Например, наличие депозита и обслуживание кредита в одно и то же время, несмотря на убытки от разницы процентных ставков. Почему кредит не погашается существующими средствами? Все дело в ценности, которые люди придают некоторым активам. Сбережения для образования детей, накопления на отпуск или новый дом важны для людей и неприкасаемы. Такие сбережения дают людям ощущение безопасности и защищенности. Деньги со “специального счета” и деньги, используемые для погашения кредитов, относятся к разным ментальным счетам и невзаимозаменяемы.

Существует еще много других способов разделения денег на ментальные счета. Это объясняет почему деньги на карте расходуются быстрее, чем наличные. Или почему при необходимости сделать срочный ремонт, люди предпочтут взять кредит, вместо использования отложенных денег на отпуск.

Ментальный учет не всегда влияет на финансы отрицательно. Планирование денег на отпуск, коммунальные услуги, образование и пенсию помогает достижению финансовых целей и используется как механизм самоконтроля. Проблема возникает тогда, когда источник дохода влияет на траты или когда “ментальные счета” становятся невзаимозаменяемыми.

Ментальный учет – это когнитивная ошибка, которую можно устранить, получив дополнительные навыки и знания. К тому же некоторые финансовые эксперты предлагают планировать финансы с учетом склонности людей к ментальному учету. Например, эффективный портфель инвестиций/вложений может быть заменен целевым портфелем. Целевой портфель разбит на уровни и цели каждого из них не пересекаются друг с другом. Например, безрисковые вложения предназначаются для сохранности капитала, более рискованные - для получения дохода, а наиболее рискованные – как попытка достичь заветные желания. В итоге, инвестор создает диверсифицированный портфель. Но доходность по нему все же будет ниже доходности эффективного портфеля, который создает комбинацию некоррелированных активов для получения максимального дохода на определенный уровень риска.

Ментальный учет можно использовать и в положительных целях как инструмент самоконтроля. Достичь этого можно производя отчисления в пользу сбережений автоматически. Люди по-разному относятся к “автоматическим вычетам" и деньгам, которые можно потратить. Регулярные автоматические списания менее болезненны и незаметны для людей, чем отчисления, производимые самостоятельно. 

Поведенческие ошибки – не единственные факторы, влияющие на отсутствие сбережений. На решения инвесторов влияют и отсутствие соответствующих условий на финансовом рынке. Например, казахстанцы отметили, что нет привлекательных инструментов для инвестиций и сбережений на рынке страны. Самыми популярными инвестиционными направлениями оказались депозиты (29%), недвижимость (21%) и бизнес (19%). Рынок ценных бумаг не развит и не интересен для инвесторов.

Не менее важной проблемой является отсутствие доверия людей к финансовым инструментам, банкам и государству. Неуверенность в сохранности своих активов препятствует созданию сбережений, ведя к бесцельным тратам заработанного дохода.

Мы также выяснили, что люди, заработавшие свои активы самостоятельно (то есть без помощи родителей или привлечения кредитов) более бережливы и рациональны. А людям с низким уровнем дохода, не получается откладывать вообще.

Под сбережениями мы подразумеваем и безрисковые вложения, и инвестиции в более доходные, но более рискованные активы. Сбережения являются важной составляющей уверенного и независимого будущего. Эффективные социальные программы, повышение финансовой грамотности, соответствующее воспитание с ранних лет могут развить правильное отношение к деньгам и научить достигать поставленных целей. А понимание своих эмоциональных и когнитивных ошибок поможет избежать негативных последствий иррационального поведения и улучшить финансовые показатели.

Сбережения и подготовленность к пенсионному возрасту являются и социальным интересом. Важно задуматься об улучшении инвестиционных и сберегательных возможностях людей и повысить доверие к государственным и финансовым инструментам.

Дармешова Асель, финансовый аналитик

   Если вы обнаружили ошибку или опечатку, выделите фрагмент текста с ошибкой и нажмите CTRL+Enter

Орфографическая ошибка в тексте:

Отмена Отправить