На чем основан оптимизм Келимбетова относительно курса тенге

11791

Экономист Петр Своик: Для председателя Нацбанка РК молчание по поводу курса национальной валюты - золото

Фото: Станислав Климанов
Кайрат Келимбетов.

Судя по заявлению главы Нацбанка Кайрата Келимбетова, которое он сделал в среду, 3 сентября, верхняя граница «сопротивления» рыночным колебаниям нацвалюты по отношению к доллару останется на прежнем уровне – 188 тенге, зато нижняя опустится сразу до 170 тенге. Это намерение означает превалирование тенденции на укрепление курса тенге, то есть уверенность монетарного регулятора в том, что с внешним платежным балансом страны все неплохо, а в ближайшие месяцы будет еще лучше.

Информация о платежном балансе за первое полугодие 2014 еще не опубликована, зато есть динамика помесячного (за исключением данных за август) изменения золотовалютных резервов Нацбанка. И даже эти промежуточные данные позволяют кое-что добавить к сказанному главой регулятора.

Прежде всего помесячная разбивка показывает, что с февральским скачком курса с 155 тенге до 185 тенге за доллар Нацбанк погорячился: тенге «улетел» чуть «выше» 173, потом уже медленно «подползал» к 184, после чего стал медленно «отползать». И, по всей видимости, именно данные по приросту ЗВР за август позволили Национальному банку прогнозировать усиление тренда на укрепление.

Кроме того, нельзя назвать до конца определенной ситуацию с ЗВР. Февральская девальвация, понятное дело, прервала обозначившийся еще в начале 2012 тренд на расходование резервов Нацбанка, но волна роста оказалась уж слишком короткой. Максимум случился в апреле, а в мае ЗВР опять пошли вниз. Собственно, это справедливо: изменение курса, не подкрепленное ростом нефтяных цен, эффект дает лишь кратковременный. Однако даже обидно за наши монетарные власти – так много шума было наделано февральской девальвацией, столько критики, оправданий, потеря имиджа – и всего-то ради трех месяцев роста!

В июле, как видим, ЗВР опять немножко прибавили. А осенне-зимние месяцы, конечно, позволят лучше понять, к накоплению или к расходованию ЗВР, укреплению или ослаблению курса национальной валюты Казахстана клонится дело. Однако уже сейчас ясно: ситуация волатильна чрезвычайно. Дело ведь еще и в том, что к непростым коллизиям мирового сырьевого и финансового рынков, то ли до сих пор выходящих из кризиса 2007-2008, то ли продолжающих втягиваться в него, добавляется политическая составляющая.

Российский рубль еще недавно держался в районе 34/$, 2 сентября упал до 37,3, а 3 сентября отыграл назад до 36,6. Так что рубль в нынешних условиях сложно принимать за сколько-нибудь предсказуемый ориентир. А ведь курс российской валюты для Казахстана – почти такой же по значимости фактор, как и замыкающая общий внешний платежный баланс страны динамика ЗВР.

В общем, глава Национального банка в чем-то даже прав, заранее расширяя коридор регулирования – курс может измениться больше, чем на 3 тенге, как это предусмотрено сейчас. Но он вряд ли прав, расширяя его именно в сторону усиления нацвалюты. Фундаментальных факторов, демонстрирующих, что внешнеэкономическая деятельность Казахстана идет вверх, не видно. Не хотелось бы каркать, но скорее дело клонится в обратную сторону. Сама макроэкономическая фундаменталистика сегодня зиждется на украинском, ближневосточном и ряде других политических кризисов, развязки которых никакие биржевые аналитики не спрогнозируют.

Поэтому Кайрат Келембетов, с одной стороны, правильно делает, что заранее подстраховывается расширением коридора ответственности Нацбанка за судьбу национальной валюты. Но с другой стороны, зря он это делает. Не будем говорить, почему так сложилось, и кто в этом виноват, но заявления казахстанских монетарных властей население и бизнес скорее настораживают, нежели успокаивают. А потому известное утверждение, что молчание – золото к нашему случаю подходит в самом прямом смысле.

   Если вы обнаружили ошибку или опечатку, выделите фрагмент текста с ошибкой и нажмите CTRL+Enter

Орфографическая ошибка в тексте:

Отмена Отправить