Как долго будет продолжать падать тенге?
На этот вопрос Forbes.kz ответили финансовый директор ТОО «Эковатт» Саян Комбаров, директор ТОО «OilGasProject» Жарас Ахметов и генеральный директор инвестиционной компании «Фридом Финанс» Тимур Турлов
Во вторник, 12 января, нефть марки Brent на мировых биржах торговалась ниже отметки $31 за баррель, а средневзвешенный курс доллара США составил на утренней сессии KASE 362,62 тенге.
Нет доверия – нет стабильной валюты
Негативное влияние на курс тенге, по мнению директора ТОО «OilGasProject» Жараса Ахметова, оказывает, помимо цены на нефть, еще и запущенный механизм «самоисполняющихся пророчеств».
- Поступления валюты в страну из-за падения цен на нефть сократились. Но на курс тенге также влияют и негативные ожидания. Все ждут, что тенге будет и дальше падать, и скупают доллары. В результате национальная валюта слабеет, - подчеркнул спикер.
F: Если бы казахстанцы верили в тенге и не скупали доллары, курс мог быть иным?
- Нет, он был бы примерно на этом же уровне. Но без специальных усилий Нацбанка, которые больно бьют по экономике и без такой инфляции.
Каким будет курс тенге при падающей в цене нефти
При текущей политике Национального банка ни о какой дедолларизации говорить... →
F: О каких усилиях финансового регулятора вы говорите?
- Речь идет о двух категориях усилий. Первая - сокращение денежных агрегатов М0 (наличные в обращении. – F) и М1 (чеки и вклады до востребования. – F). Вторая - отказ от поддержания ликвидности БВУ. Сейчас, правда, центральный банк вернулся на рынок РЕПО, но ставки все равно очень высоки.
F: У Нацбанка есть еще шанс вернуть доверие населения к тенге?
- Шанс есть всегда. Но дело не только в финансовом регуляторе, но и во всем экономическом блоке правительства. Когда бюджет на 2016 рассчитывается из предположения роста ВВП на 2,1%, инфляции не выше 8% и курса тенге 300 к $1, всем ясно, что это утопия. Но ведь его приняли! Когда утопию возводят в ранг закона, доверие исчезает. Все мы читали истории про великие успехи ПИИР. Но мы сами их не видели. Поэтому доверия к госорганам, как и к тенге, нет. Надо восстанавливать доверие – это самое главное.
Равнение на баррель
Генеральный директор инвестиционной компании «Фридом Финанс» Тимур Турлов полагает, что тенге сейчас находится вблизи допустимого минимума.
F: Тимур, каким, на ваш взгляд, будет курс тенге в ближайшем будущем?
- Нацбанк, на мой взгляд, дал рынку ряд однозначных сигналов о том, что курс тенге должен существенно зависеть от цены на нефть и курса российского рубля. Поэтому я предполагаю некоторое снижение волатильности около текущего уровня и стабилизацию в диапазоне 320-380 тенге, в зависимости от цен на нефть. Наиболее вероятным сценарием мне видится некоторое укрепление тенге при первой же стабилизации нефтяного рынка.
F: Курс нацвалюты так сильно зависит от цен на нефть?
- Снижение курса происходит и по ряду объективных причин, и по воле Национального банка, который помогает правительству «балансировать» бюджет.
F: Что сейчас может повлиять на укрепление тенге?
- Я думаю, любая стабилизация нефтяного рынка. Падение нефти не будет бесконечным, и точно так же нельзя бесконечно переносить его на население при нашей структуре экономики. Уверен, что мы сейчас находимся уже вблизи допустимого минимума.
Курс 400 тенге за $1 не за горами
По мнению финансового директора ТОО «Эковатт» Саяна Комбарова, на самочувствие казахстанской валюты негативно влияет также задолженность БВУ и нацкомпаний в валюте перед иностранными финансовыми институтами.
F: Саян, каким, на ваш взгляд, будет курс тенге к доллару в среднесрочной перспективе?
- В случае продолжения негативных рыночных тенденций тенге способен ослабиться до 400 тенге за $1 до конца первого квартала 2016.
F: Во втором квартале 2016, если нефть перестанет падать в цене, у тенге есть возможность нащупать «дно»?
- Возможно. Все зависит также от государственных расходов РК, мер поддержки экономики и состояния банковского сектора. Надеюсь, государство не пойдет на чрезвычайные меры, такие как ограничение продажи иностранной валюты, ограничение на снятие вкладов в банках и (или) их принудительная конвертация в акции банков, как это происходило в некоторых странах ЕС.
F: Как вы полагаете, центральный банк продолжает валютные интервенции для поддержания курса тенге?
- Скорее всего, нет. Он бережет резервы.
F: Стоит ли регулятору все же вмешаться в ситуацию и продавать доллары на бирже?
- Я считаю, что Нацбанк не должен вмешиваться в формирование курса. Пусть он формируется свободно. Однако при этом Нацбанк не должен также пытаться увеличивать денежную массу и кредитование экономики, иначе это окажет еще большее давление на курс тенге.
