Эксперты: локальный цикл смягчения денежно-кредитной политики завершён

АФК представила результаты очередного опроса профессиональных участников финансового рынка в отношении некоторых индикаторов в июне 2019 года

Фото: pixabay.com

В опросе АФК приняли участие профессиональные участники финансового рынка, представители банковских, страховых, брокерских организаций, работники аналитических и казначейских структур. Общее количество респондентов составило 15 (в мае – 22). В данной публикации представлены ответы респондентов на вопросы, касающиеся прогнозов следующих ключевых индикаторов:

1) Стоимость нефти марки Brent;

2) Стоимость доллара США против российского рубля;

3) Стоимость доллара США против казахстанского тенге;

4) Стоимость российского рубля против казахстанского тенге;

5) Инфляция;

6) ВВП;

7) Базовая ставка НБРК.

Краткосрочные ожидания (до одного месяца)

Несмотря на отрицательную динамику курса тенге, наблюдавшуюся в преддверии проведения опроса, профессиональные участники финансового рынка по-прежнему придерживаются мнения, что курс в течение месяца сохранится на уровне, близком к текущему. Так, средний курс по паре USDKZT через месяц ожидается на уровне 385,2 тенге за доллар, тогда как медиана ожиданий – 385,0 тенге за доллар. Отметим, что на момент проведения опроса (04-10 июня) курс доллара США на KASE колебался в довольно узком боковом коридоре 383,0-384,5 тенге за доллар.

По итогам вчерашних торгов на KASE средневзвешенный курс по паре USDKZT составил 383,04 тенге за доллар. Из числа опрошенных в мае экспертов 22,7% оказались верны, прогнозируя курс по паре USDKZT в диапазоне 381,5-384,5 тенге за доллар. Отметим, в связи с узким диапазоном прогнозов стандартное отклонение выборки составило всего 3,0 тенге, что менее 1,0% от текущего курса, что значительно сократило количество точных прогнозов. Между тем курс по паре USDKZT в среднем ожидался на уровне 380,6 тенге за доллар.

В отношении процентных ставок по коротким инструментам эксперты придерживаются мнения, что Нацбанк на следующем заседании 15 июля сохранит базовую ставку на уровне 9,00%. Так, 86,7% опрошенных экспертов ожидают сохранения базовой ставки. Напомним, в начале текущего месяца НБРК сообщил о сохранении базовой ставки на уровне 9,0% годовых. При этом отмечалось, что баланс рисков смещается в сторону более высокой траектории развития ставок. Отметим, что по итогам майского опроса экспертного сообщества, 82,4% опрошенных АФК экспертов ожидали сохранения базовой ставки на уровне 9,0%.

Таблица 1. Доля наиболее точных оценок по результатам опросов:

Фото: АФК

Среднесрочные ожидания (12 месяцев)

Нефть и курсы валют

Прогнозы экспертов в отношения стоимости нефти в среднесрочной перспективе изменились в соответствии с динамикой цен. Отметим, что перед проведением опроса стоимость нефти марки Brent резко снизилась с уровня $70,0 за баррель до $60,6 за баррель. Тем временем средний прогноз на стоимость барреля нефти Brent через 12 месяцев находится на уровне $63,0, медиана – $65,0, тогда как месяцем ранее прогнозы находились на уровне $68,9 и $70,0 соответственно. На текущий момент баррель Brent торгуется за $62,5. Таким образом, эксперты ожидают сохранения нефтяных котировок вблизи текущего уровня в течении года.

Несмотря на ожидания сохранения цен на нефть, эксперты прогнозируют, что в ближайшие 12 месяцев тенге и рубль несколько потеряют свои позиции в паре с долларом США. Так, ожидается, что в течение года курс по паре USDRUB вырастет на 4,4%, тогда как ожидания по изменению курса доллара к тенге ощутимо ниже (2,9%). Отметим, что на данный момент доллар торгуется на уровне 64,5 рубля и 383,75 тенге соответственно. Между тем ожидания по стоимости доллара к тенге через 12 месяцев вернулись к уровню января 2019 года.

ВВП, инфляция и ставки

Ожидания экспертов в отношении роста ВВП Казахстана в следующие 12 месяцев практически не изменились. Так, в среднем ожидается, что экономика страны за ближайший год расширится на 3,3%, при медиане ожиданий 3,5%. Таким образом, эксперты ожидают замедления темпов роста ВВП. Отметим, что годовой рост ВВП Казахстана по итогам мая 2019 года составил 4%.

Между тем инфляционные ожидания сохраняются на повышенном уровне также в соответствии с текущей динамикой показателя. Отметим, что годовая инфляция в Казахстане по итогам мая повысилась до 5,3% с 4,9% в апреле. По мнению экспертов, рост цен в ближайшие 12 месяцев составит 6,6% и незначительно снизится - до 6,5% к концу 2020 года.

В отношении дальнейших действий НБРК в среднесрочной перспективе профессиональные участники финансового рынка теперь ожидают смены политики в сторону ужесточения ДКП согласно комментариям регулятора. Так, медиана прогнозов уровня базовой ставки через 12 месяцев составляет 9,25% годовых. Тем временем 53,3% опрошенных ожидают повышения ставки, 33,3% прогнозируют понижение, а 13,3% ожидают сохранение ставок на текущем уровне.

По мнению экспертов, реальный уровень базовой ставки (за минусом инфляции на текущий момент составляет 3,7-4,3%, что примерно соответствует разнице между текущим уровнем базовой ставки и фактической годовой инфляцией в апреле – 3,7% (9,0-5,3). Для сравнения, в России инфляция в мае 2019 года составила 5,0%, в то время как ключевая ставка по-прежнему находится на уровне 7,75%, что соответствует реальной ставке на уровне 2,75%, то есть на 0,95% ниже, чем в Казахстане.

Таблица 2. Ожидания по индикаторам на 12 месяцев:

Фото: АФК

В ежемесячном опросе в июне 2019 года приняли участие работники следующих организаций:

1) АО «АТФБанк»;

2) АО «КСЖ «Freedom Finance Life»;

3) АО «Инвестиционный Дом «Астана Инвест»;

4) АО «СК «ТрансОйл»;

5) АО «Tengri Bank»;

6) АО «Казахстанская фондовая биржа»;

7) АО «Банк ЦентрКредит»;

8) АО «Управляющая компания «ОРДА Капитал»;

9) АО «Жилстройсбербанк Казахстана»;

10) АО «First Heartland Jýsan Bank»;

11) АО «КСЖ «ГАК»;

12) АО «СК «Jýsan Garant»;

13) АО «BCC Invest»;

14) АО «Евразийский банк»;

15) ОЮЛ «Ассоциация финансистов Казахстана».

: Если вы обнаружили ошибку или опечатку, выделите фрагмент текста с ошибкой и нажмите CTRL+Enter
2186 просмотров
Поделиться этой публикацией в соцсетях:
Загрузка...
18 октября родились
Есжан Биртанов
заместитель председателя Национального банка Республики Казахстан, председатель совета директоров KASE
Елжан Биртанов
министр здравоохранения РК
Эдуард Огай
председатель совета директоров ТОО «Казахмыс холдинг»
Самые Интересные

Орфографическая ошибка в тексте:

Отмена Отправить