Двенадцатый апостол юаня
Китай пытается уйти от долларовой экономики – и тянет за собой Казахстан
В минувшем августе случилось невероятное. Впервые с 1941 года агентство Standard&Poor`s снизило кредитный рейтинг США – с уровня ААА до АА+ с негативным прогнозом. Перед этим над страной нависла угроза технического дефолта. В последний момент Белый дом и Конгресс пришли к согласию и повысили лимит госдолга. Но S&P это не убедило. Инвесторы заклеймили это решение как абсурдное – и бросились скидывать бумаги.
Мировую экономику трясет не первый год. Не первый раз возникают опасения в надежности ее столпа – доллара. Страны Персидского залива, Иран, Россия, латиноамериканские лидеры неоднократно призывали найти замену бумажкам с портретами американских президентов в качестве мировой валюты. Особенно настойчив в этом вопросе Китай – крупнейший в мире держатель долларовых резервов. Можно вспомнить программную статью Нурсултана Назарбаева, где он предложил заменить господство нынешней мировой валюты, изящно названной им «дефекталом», на систему наднациональных эмиссионно-расчетных центров (эмитирующих так называемые «транзиталы») с последующим переходом к «семикратно бездефектной системе мировой акме-валюты».
Пока «семикратно бездефектных валют» на горизонте не наблюдается, страны ищут пути к взаиморасчетам без долларов. В прошлом году британский офис HSBC предупредил, что излишне либеральная монетарная политика Федеральной резервной системы вынуждает страны с развивающейся экономикой, такие как Китай, формировать новую валютную иерархию.
Действительно – начиная с конца 2008 года, Китай подписал соглашения о валютных свопах (взаимных продажах) с 11 странами на сумму 834 млрд юаней. Список подписантов достаточно пестр – Россия, Сингапур, Беларусь, Аргентина, Малайзия и др.
25 июля нынешнего года к ним прибавился Казахстан. Нацбанк РК и Центробанк КНР договорились об открытии спецсчетов в рамках соглашения по валютному свопу юань/тенге. Эта договоренность предусматривает возможность взаиморасчетов в одной из национальных валют. То есть Казахстан и Китай теперь будут вести свои экспортно-импортные операции в тенге и юане, минуя доллар. В октябре этого года Казахстан направит делегацию в города Шэньчжэнь, Гуанчжоу и Гонконг для изучения опыта и по интеграции платежной системы между Китаем и Казахстаном.
Объем контракта эквивалентен $1,08 млрд, срок – три года.
Комментируя соглашение, глава Нацбанка РК Григорий Марченко видит в паре юань/тенге большие возможности. В частности он отметил, что сейчас 99 % расчетов во взаимной торговле Казахстана и Китая происходят в долларах США. Однако все может измениться уже в этом году, если переговоры МВФ с Народным банком Китая о свободной конвертации юаня будут завершены успешно. Тогда в юани будет переведена часть золотовалютных резервов нашей страны.
— И юани, и рубли, как мы рассчитываем, будут все более и более востребованы для обслуживания внешней торговли Казахстана с Китаем и Россией. Если мы эффективно будем переходить на расчеты в национальных валютах между странами Таможенного союза и Китаем, соответственно, тогда спрос на доллар для расчетов будет сокращаться. Мы будем предоставлять КНР тенге, а они нам – юани. Но это будет учитываться отдельно и в состав золотовалютных активов формально пока входить не будет, – говорит Марченко.
За что рассчитываться в нацвалютах, у КНР и РК найдется. По данным МВФ, в 2010 году для Казахстана Китай являлся вторым по величине торговым партнером после Европейского союза. За 2010 год товарооборот Казахстана с Китаем вырос на 50 % и превысил $20 млрд. Китаю мы, как в принципе и большинству стран, интересны в первую очередь своими минеральными ресурсами. В основном это нефть и металлы. А вот нам Поднебесная предлагает готовые изделия – начиная от обычных потребительских товаров, заканчивая трубами.
Насколько значим будет нынешний контракт в рамках взаимоотношений двух стран? 7 млрд юаней (эквивалент $1 млрд) – это 5 % годового товарооборота. Сравнительно немного. Однако, по словам управляющего директора АО «Orken Invest» Дамира Сейсебаева, учитывая нынешнюю долю доллара в расчетах между Казахстаном и Китаем, территория взаимной торговли, свободная от него, увеличивается почти в два раза (учитывая, что контракт трехлетний). Правда, если оправдаются прогнозы аналитиков о двукратном росте товарооборота наших стран до 2014 года, значение контракта будет не столь велико. Но ничто не мешает заключить новый своп. Тем более что КНР настроена и дальше уменьшать долю доллара в своих внешнеторговых расчетах. Сейсебаев отмечает, что использование юаня позволяет Китаю более тесно взаимодействовать со странами-торговыми партнерами, стимулируя спрос на экспорт товаров. Каждый шаг Китая в данном направлении делает национальную валюту КНР более функциональной, снижая при этом влияние доллара США. Можно добавить – расширение использования юаня в международной торговле сделает более привлекательными вложения в китайские бумаги. Плюс – повышается устойчивость китайской экономики и ее партнеров от экономических потрясений в Америке. «Эмиссия доллара США, который ничем не обеспечен, приводит к росту денежной массы по всему миру и, в конечном счете, к росту инфляции. Развитие экономики страдает от инфляции, а также может зависеть от обменного курса, как это происходит в Китае», – говорит Сейсебаев.
«Пока что юань не является в полном смысле слова конвертируемой валютой»
Насколько реалистичен вариант полной замены юанем доллара, хотя бы в торговле между Казахстаном и КНР? «На мой взгляд, к этому еще не готов Казахстан, так как ему необходимо будет перевести значительную часть золотовалютных резервов (ЗВР) в юани (более 1/3)», – говорит Сейсебаев. А это уже не так просто сделать. «Пока что китайский юань не является <в полном смысле> конвертируемой валютой, и это серьезное препятствие. Но даже если это и произойдет, есть масса трудностей, в том числе и для Китая», – поясняет он. Главное препятствие – то, что курс национальной валюты Поднебесная поддерживает с помощью долларовых резервов, а на уменьшение их Китай сознательно не пойдет. ЗВР Китая во втором квартале 2011 года составили $3 трлн 197 млн и являются крупнейшими в мире. Около 65 % всех китайских ЗВР номинировано в долларах США. Предполагается, что доля государственных облигаций США также является значительной. По американским данным, по состоянию на конец декабря 2010 года крупнейшим кредитором США являлся Китай с объемом долга $1160,1 млрд и долей 26,1 %.
«Кроме того, отказ от доллара США будет означать крах крупнейшей экономики в мире, а к этому мировая финансовая система не готова. В целом разговоры о том, что юань – это будущая основная мировая резервная валюта, я пока не поддерживаю. Однако то, что юань начитает теснить доллар США – очевидно», – отмечает Сейсебаев.
Возможно, что дефолт Штатов сможет подтолкнуть другие страны к созданию полноценной системы взаиморасчетов в национальных валютах. Но пока дефолта нет, доллар продолжает доминировать. Характерно, что практически во всех информационных сообщениях о подписании соглашения по валютному обмену между РК и КНР сумма контракта указывалась в долларах. В иных валютах – даже национальных – считать пока не так удобно.
