На правах рекламы

Цены на кукурузу готовятся восстановиться после катастрофического падения в 2013

6259

Оле Слот Хэнсен, стратег и директор отдела биржевых продуктов брокерской компании Saxo Bank, анализирует для Forbes.kz ситуацию на мировом рынке зерновых культур

В течение 2013/14 производство кукурузы в США выросло на 29% до рекордного уровня почти в 14 млрд бушелей.

Такому впечатляющему росту способствовало значительное улучшение условий для роста, а также тот факт, что фермеры увеличивают посевную площадь в ответ на улучшение экономики вслед за сезоном чрезвычайно высоких цен в течение 2012/13. С тех пор, как цены на кукурузу достигли рекордного значения в 2012, они уменьшились почти вдвое, поскольку погодные условия, которые оказались лучше ожиданий, а также рост посевной площади в прошлом году привели к рекордному объему производства.

Зерновые и другие сельскохозяйственные рынки характеризуются относительно коротким циклом производства по сравнению с рынками металлов и нефти. В связи с этим они часто сталкиваются с известным феноменом, когда высокие цены в один год часто ведут к снижению цен в следующем году. Этому способствует тот факт, что фермеры прикладывают больше усилий по получению прибыли на фоне более высоких цен, увеличивая расходы на удобрения и расширяя посевную площадь везде, где это возможно.

Лекарством от высоких цен на самом деле является неизбежно сбывающееся предсказание. Более высокие цены негативно влияют на спрос и стимулируют рост производительности. В настоящий момент мы наблюдаем это на рынках промышленных металлов и нефти. Многолетний рост цен на металлы и нефть, продолжавшийся вплоть до последних нескольких лет, стимулировал производителей копать и бурить еще глубже, поскольку экономические условия для подобных проектов стали оправданными. Сегодня мы наблюдаем гораздо более сбалансированный глобальный рынок нефти, что не в последнюю очередь связано с увеличением производительности дорогой сланцевой нефти, в то время как цены на медь стабильны ввиду доступности новых поставок.

В настоящий момент цены на кукурузу держатся на 15% ниже цен на пшеницу и на 25% ниже цен на сою, по сравнению со средним за три года значением. Относительная дешевизна по сравнению с пшеницей должна способствовать ускорению темпов продовольственной заменяемости от пшеницы обратно к кукурузе, в то время как текущие цены могут сигнализировать о росте объема производства сои за счет кукурузы в следующем сезоне.  Оба эти фактора в конечном итоге могут оказать положительное воздействие на цену и убедить трейдеров, например, хеджевые фонды и управляющих инвестициями начать сокращать спекулятивные короткие позиции на рынке, таким образом, способствуя дальнейшему восстановлению. Как показывает фьючерсный контракт на поставку в декабре 2014, цена производства в 2014/15 в настоящий момент оценивается всего на 4% выше текущих цен, что выступит в качестве защиты против неблагоприятных погодных условий и сокращения производства.

Однако, как показывают последние события в Северной и Южной Америке, для снижения дальнейших прогнозов будет достаточно изменения в прогнозе погоды. В Южной Америке чрезвычайно жаркие и сухие погодные условия оказали давление на зерновые культуры, а в США самая холодная за последнее столетие зима начала вызывать волнения о задержке с весенней посадкой.  Глядя на общие перспективы для трех основных видов зерновых культур и учитывая эти события, мы полагаем, что прибыль от растущего риска с текущих уровней самую большую поддержку окажет кукурузе.

 

   Если вы обнаружили ошибку или опечатку, выделите фрагмент текста с ошибкой и нажмите CTRL+Enter

Орфографическая ошибка в тексте:

Отмена Отправить