Сможет ли биткоин заменить американский доллар?

На эту тему рассуждают главный валютный стратег Saxo Bank Джон Харди и директор по инвестициям Saxo Bank Стин Якобсен

Фото: pixabay.com

Мистер Харди, в своем прогнозе на 4 квартал 2017 вы сказали: «Зарождающиеся геополитические сдвиги говорят о том, что нам нужно заменить доллар США, который с каждым днем все хуже справляется с функциями резервной валюты, на «что-нибудь еще»». Что может заменить доллар сегодня или в ближайшем будущем?

- Доллар США необходимо заменить на действительно глобальную валюту, которая не является валютой отдельной страны, но для этого, скорее всего, должен произойти какой-то кризис в системе долларов США, прежде чем мы начнем убедительно двигаться в этом направлении. Это вполне может произойти в какой-то момент, потому что неоправданно иметь национальную валюту одной страны в качестве глобального стандарта.

Некоторые аналитики считают, что биткоин является угрозой доллару и сможет значительно подорвать его позиции. Вы согласны с этим?

- Теория глобальной криптовалюты - это дразнящая идея, но технология биткоинов сейчас нигде даже близко не готова, с точки зрения информации об объеме транзакций, который был бы необходим, не говоря уже о доверии к нему и его высокой волатильности.

Идея представить глобальное новое денежное решение, будь то биткоин или что-то еще, заключается в том, что трудно рассчитывать на то, что властные державы мира соберутся и согласятся каким-то образом отдать свои полномочия какой-то сверхправительственной денежной силе. Мы не в том мире живём.

Так что, скорее, произойдет следующее. Например, такая валюта, как китайский юань, повышает свой уровень доверия как резервная валюта (но не обязательно полностью вытесняет доллар) и становится более значимой в мировой торговле, поскольку эта страна может повышать уровень «дедолларизации» своей торговли.

Но даже заметный рост юаня в качестве основной глобальной торговой валюты потребует, чтобы Китай открыл свои рынки и позволил более свободно «плавать» юаню. Пока мы не видим этого. Кроме того, традиционно резервные валютные страны должны иметь большой торговый дефицит, поскольку по определению они должны экспортировать свою валюту в мир в обмен на товары. Китай же управляет большими торговыми излишками, и это еще один серьезный вопрос.

Мистер Якобсен, вы в своем прогнозе на 4 квартал сказали, что Федеральная резервная система США решительно намерена провести количественное ужесточение (QT). Как это может повлиять на рубль и Россию? Как известно, казахстанская экономика очень связана с российской...

- Российская экономика и экономическая система подвергаются риску от QT за счет денежно-кредитной трансмиссии. Когда Федрезерв реверсирует денежную экспансию, это повышает маржинальную цену денег и, следовательно, цену доллара.

Однако это лишь одна из причин того, почему рубль находится под давлением. Законодатели США рассматривают возможность введения новых ограничений на возможности российских компаний по привлечению капитала на зарубежном рынке. Если это будет сделано, то будет означать значительное увеличение стоимости фондирования капитала в РФ, которое, в свою очередь, ослабит рубль. Сейчас курс рубля держится относительно неплохо, но если цены на нефть начнут снижаться, то он может ослабеть.

Также в своем прогнозе вы упомянули повышение градуса геополитической риторики между США и Северной Кореей. Если военный конфликт между этими странами все же произойдет, как будут реагировать рынки?

- Влияние «военных действий» в Северной Корее зависит от того, какие именно действия будут происходить. Полномасштабная наземная операция США, вероятно, будет означать, что распродажи на фондовом рынке составят 15-20%, а волатильность валютного рынка возрастёт до 20-25% в основных валютах. Более ограниченная прямая атака без участия солдат будет означать распродажу на 5-7%.

Конечно, это догадка, но из предыдущих военных действий мы знаем, что рынок в среднем снижается на 5% на «отрицательных геополитических рисках», а FX реагирует до 2-3%.

FЕсли вы обнаружили ошибку или опечатку, выделите фрагмент текста с ошибкой и нажмите CTRL+Enter

Об авторе

 

Статистика

3126
просмотров
 
 
Загрузка...