Решение НБРК по базовой ставке – ключевое событие дня

Валютный рынок

Нацвалюта в конце прошлой недели продемонстрировала ревальвационную динамику при повышенных объёмах торгов. По итогам биржевых торгов в пятницу курс по паре USDKZT опустился до отметки 424,67 тенге за доллар (-1,03 тенге) впервые с конца марта текущего года. При этом торговая активность заметно выросла: совокупный объём торгов составил $194,2 млн (+$44,1 млн). Отметим, что покупки нацвалюты преобладали на фоне относительно стабильной внешней среды, а также в преддверии сегодняшнего решения НБРК по базовой ставке.

Второе успешное размещение на AIX продемонстрировал строительный холдинг

Напомним, сегодня (26.07) НБРК объявит об очередном плановом решении по базовой ставке (15:00 ALA). С учетом сохраняющегося повышенного инфляционного давления (в июне годовая инфляция резко повысилась до 7,9%) и высоких инфляционных ожиданий (см. ниже) не исключено повышение базовой ставки. Однако, по результатам июльского пороса АФК, эксперты финрынка не ожидают изменения в текущем уровне базовой ставки (9,0%). Отметим, что для возврата инфляции в заданные коридоры и последующего ее удержания вблизи целевого уровня 4% необходим комплекс мер, направленных в том числе на улучшение бюджетной дисциплины, а также сдерживание инфляции предложения.

Наблюдаемая и прогнозируемая экспертами АФК инфляция:

Источник: БНС АСПР РК, расчеты АФК

Денежный рынок

На фоне ревальвационной динамики нацвалюты ставки на денежном рынке в пятницу продемонстрировали нейтральную динамику, удерживаясь вблизи нижней границы коридора базовой ставки (TONIA – 8,35%, SWAP-1D – 8,05%). При этом совокупный объём торгов составил 305,9 млрд тенге против 291,7 млрд тенге днём ранее. Как правило, ставки денежного рынка моментально реагируют на изменения базовой ставки, в этой связи сегодняшнее заседание может привнести изменения в текущую доходность инструментов. 

Фондовый рынок

Среди «голубых» фишек KASE в пятницу наблюдалась преимущественно негативная динамика. При этом наибольшее снижение зафиксировано в акциях Казатомпрома (-2,6%), БЦК (-1,6%) и Kcell (-0,8%). В результате по итогам дня индекс KASE просел на 0,72%, до отметки 3 115,4 пункта.

Из прошедших событий на долговом рынке отметим, что Евразийский банк развития привлек на KASE 9,1 млрд тенге, разместив годовые облигации со средневзвешенной доходностью 9,65% годовых.

Мировой рынок

Основные фондовые индексы США выросли по итогам торгов пятницы на 0,7-1,0% на фоне публикации сильной корпоративной отчетности, некоторого ослабления опасений относительно распространения новых штаммов Covid-19. Среди публикаций корпоративной отчетности, превысившей ожидания аналитиков, отметим финрезультаты Snap (+23,8% в пятницу) и Twitter (+3,1% в пятницу). При этом на текущей неделе свои квартальные результаты представят крупные технологические компании – Apple, Alphabet, Microsoft и т.д.

Между тем ключевым событием недели на рынках, вероятно, будет заседание Федрезерва, от которого рынки ожидают информации относительно сроков сворачивания программы выкупа активов (QE) и среднесрочных прогнозов по базовой ставке. Инвесторы будут также ожидать данных по ВВП США за II квартал, заказам на товары длительного пользования, индексу настроения потребителей за июль, и т.д. На фоне публикации важной макростатистики и заседания Федрезерва волатильность на рынке может увеличиться.

Нефть

Котировки нефти Brent завершили прошлую довольно волатильную неделю ростом на 0,42%, до отметки $74,1 за баррель. Напомним, в начале недели рынок сырья накрыла волна распродаж (котировки потеряли 7%) на опасениях распространения новых штаммов коронавируса и их влияния на спрос на сырьё, а также неожиданного решения ОПЕК+ по увеличению добычи сырья. Тем не менее рынок нефти по итогам недели отыграл все потери на последующем ослаблении указанных опасений и даже немного превысил уровень предыдущей пятницы. В то же время буровая активность в США по-прежнему демонстрирует невысокий рост – число действующих нефтяных буровых установок выросло до 387 агрегатов (+7 ед.).

Российский рубль

Российская валюта в пятницу продемонстрировала нейтральную динамику изменения к доллару на фоне ожидаемого рынком решения Банка России по ключевой ставке. По итогам пятничных торгов курс USDRUB сохранился на уровне 73,7 рубля за доллар (+0,06%). Отметим, Банк России по итогам заседания совета директоров в пятницу повысил ключевую ставку сразу на 100 б.п., до 6,5% годовых. «Решение по базовой ставке направлено на ограничение риска отклонения инфляции от цели и возвращение годового показателя к 4%», – отметил монетарный регулятор.

При замедлении инфляционных процессов (тек. 6,5%) привлекательность рублёвых активов будет возрастать, что при прочих равных условиях может способствовать притоку иностранного капитала. Вместе с тем поддержку рублю на текущей неделе может оказать приближение пика налогового периода июля (25-28 числа): суммарные выплаты в бюджет ожидаются на уровне 2,5 трлн рублей.

События в Казахстане:

• МВД РК передаст вопросы трудовой миграции и беженцев в Минтруда.
• Около 1 млн 210 тысяч избирателей голосуют на выборах акимов в Казахстане.
• В Капшагае построят рыбопромышленный комплекс.
• Товарооборот Казахстана и Узбекистана за 5 месяцев вырос на 46%.
• Глава Минздрава доложил о договоренностях по поставке вакцин.
• Эпидситуация в Алматы резко ухудшилась – Жандарбек Бекшин.

Корпоративные события:

• Fitch повысил рейтинги АТФБанк (ДБ Jusan Bank) со стабильным прогнозом.
• Фридом Финанс сообщил о выплате дивидендов держателям паев KZPF00000082 (FFIN_or) ИПИФ Fixed Income за второй квартал 2021 года.
• Совет директоров НУХ "Байтерек" принял решение о выкупе 32,9 млн облигаций KZ2C00003820 (KZAGb5).
• Состав правления страховой компании Amanat изменен.
• Единственный акционер "КоЖаН" утвердил аудированную финансовую отчетность компании и принял решение не выплачивать дивиденды.

Международные события:

• США предостерегли "Талибан" от захвата власти в Афганистане.
• Об угрозе дефолта предупредила конгресс министр финансов США.
• ЕС одобрил вакцину Moderna для подростков.
• Россия будет платить в бюджет Евросоюза 1,1 млрд евро углеродного налога.
• Ватикан впервые опубликовал список принадлежащей ему недвижимости.
• В ВОЗ назвали главный штамм коронавируса в мире на ближайшие месяцы.