Крепкий рубль и низкий потребительский спрос замедляют инфляцию в РФ

Валютный рынок

Нацвалюта на биржевых торгах среды, 8 июня, колебалась в коридоре 430-436 тенге за доллар на фоне низких объемов торгов – $57,5 млн (-$61,9 млн). По итогам дня курс по паре USDKZT составил 433,48 тенге за доллар (+3,71 тенге). Покупка инвалюты могла быть вызвана спросом со стороны казахстанских импортеров, внешних заемщиков (в 2кв2022 года погашению подлежит $5,7 млрд), а также – институциональных игроков. Так, в мае текущего года ЕНПФ купил $74,5 млн на бирже с целью поддержания валютной доли на уровне не менее 30%.

Налоговые поступления в бюджет продолжают расти несмотря на налоговые каникулы для малого бизнеса

Между тем согласно обновленным прогнозам Нацбанка, в текущем году будет наблюдаться профицит текущего счета платежного баланса. При этом экспорт вырастет на 31,6%, до $79,4 млрд, тогда как импорт увеличится лишь на 9,7%, до $43,5 млрд. Соответственно, даже с учетом роста дефицита баланса доходов (+24,6%, до $30,6 млрд), до конца года предложение инвалюты на локальном рынке может превышать спрос на нее.

На сегодняшней сессии пара USDKZT (10:43 ALA) торгуется на уровне 434,2 тенге за доллар.

 Курс USDKZT

Источник: KASE

Денежный рынок

Ставки денежного рынка в среду снизились, причем доходность TONIA упала на 27 б.п., до 13,68%, SWAP – снизилась на 3 б.п., до 14,46%. Объем торгов приблизился к средним значениям текущего года и составил 803,2 млрд тенге (+22,6 млрд). Что касается операций по изъятию тенговой ликвидности, то в среду рынку были предложены 91-дневные ноты объемом 100,0 млрд тенге (72,4% спроса) с доходностью 14,1% годовых, а также недельные депозиты объемом 162,0 млрд тенге (100% спроса) с доходностью 14,0%. В то же время открытая позиция по операциям НБРК сохраняется вблизи отметки 3,0 трлн тенге задолженности перед рынком.

Фондовый рынок

По итогам биржевых торгов среды индекс KASE практически не изменился и составил 2 667,8 пункта. При этом рост стоимости бумаг «Казатомпрома» (+1,6%) был практически полностью нивелирован распродажей акций «Казахтелекома» (-1,5%). Из событий долгового рынка можно отметить размещение Минфином РК среднесрочных облигаций объемом 42,0 млрд тенге со средней годовой доходностью 13,8%. Между тем КТЖ сообщило о погашении рублевых облигаций, выпущенных российской SPV в 2017 году объемом 15 млрд рублей.

Мировой рынок

Индексы основных американских фондовых бирж в среду снизились в диапазоне 0,7-1,1%. Инвесторы наконец обратили внимание на прогнозы международных организаций о снижении роста мировой экономики в текущем году. Напомним, что днем ранее свои ожидания опубликовал Всемирный банк (снижение с 4,1% до 2,9%), тогда как вслед за ним прогноз экономического роста понизила и ОЭСР – с 4,5% до 3,0%. По мнению аналитиков, замедление будет происходить на фоне военных действий в Украине и политики «COVID-zero» в Китае, наносящих потенциально долгосрочный ущерб глобальным цепочкам поставок.

Сегодня, в четверг, 9 июня, в фокусе внимания отчет по первичным заявкам на пособия по безработице в США за прошлую неделю и итоги заседания ЕЦБ по монетарной политике.

Нефть

На торгах в среду стоимость нефти марки Brent впервые после мартовских пиков превысила отметку $124 за баррель. Цена закрытия составила $123,8 за баррель, увеличившись за сессию на 2,65%. Негативным фактором для рынка, и так обеспокоенного возможным дефицитом энергоресурсов, послужили сообщения о возможной частичной остановке добычи нефти в Норвегии с 12 июня вследствие забастовок профсоюзов нефтяных работников. Забастовки начнутся на 10 стационарных морских буровых платформах, если их участникам не удастся договориться о повышении заработных плат.

Минэнерго США сообщило, что коммерческие запасы нефти в стране за прошлую неделю выросли на 2,02 млн баррелей (при прогнозе снижения на 2,9 млн баррелей). Однако эти данные не повлияли на настроения нефтетрейдеров, так как сезонные запасы нефти и нефтепродуктов в США все еще находятся на минимальных значениях за последние 9 лет.

Российский рубль

По итогам торгов среды, несмотря на введенные накануне послабления в валютном регулировании, курс по паре USDRUB вновь снизился, зафиксировавшись на отметке 59,4 рубля за доллар (-2,7%). Укрепление рубля происходит на фоне дорожающей нефти в условиях приостановки бюджетного правила. При этом российские власти заявили, что при подготовке бюджета на новый трехлетний цикл бюджетные правила будут пересмотрены, исходя из того, что ФНБ будет пополняться в рублях, а не в валюте. Между тем инфляция в РФ в мае замедлилась до рекордных 0,12%, составив в годовом выражении 17,1% (в апреле – 17,83%). Согласно данным Минэкономразвития РФ, потребительский спрос в стране все еще сохраняется на низком уровне, что может потребовать дальнейшего смягчения денежно-кредитных условий. Соответственно, по мнению рынка, уже в пятницу на очередном заседании Банк России может снизить базовую ставку до 9,5-11,5%.