На правах рекламы

Инвестиции будущего: как высокие технологии меняют портрет современного инвестора

18221

Почему криптозима не пугает цифровых майнеров, и как построить успешный бизнес на самых передовых высокотехнологичных проектах?

Абдумалик Мирахмедов
Абдумалик Мирахмедов
ФОТО: архив пресс-службы

Об этом рассказал сооснователь одной из крупнейших в мире компаний по добыче Bitcoin Genesis Digital Assets и IT-холдинга Scalo Technologies Абдумалик Мирахмедов.

Абдумалик, на момент создания компании Genesis Digital Assets вы уже были успешны в традиционных направлениях бизнеса. В какой момент вы увидели потенциал цифровых валют? И почему предпочли майнинг Bitcoin майнингу альткойнов, к примеру, того же Ethereum?

– Ethereum – это, скорее, мировой распределенный компьютер, а одна из основных функций Bitcoin –  это store of value или, как у нас принято говорить, функция «цифрового золота». У нас уже был достаточно большой опыт в сфере классического майнинга и коммодити-трейдинга, поэтому, с точки зрения функционала, Bitcoin был нам более понятен и более близок идеологически. Объемы оборотов и майнинга BTC в разы превышали объемы любых других цифровых валют, включая ETH. Кроме того, мы также понимали, что ETH перейдет на PoS и настанет момент, когда для обеспечения консенсуса сети больше не будет необходимости в размещении специализированного майнингового оборудования в дата-центрах.

В то же время Bitcoin обладает хорошим долгосрочным потенциалом стать новой формой цифровых денег за счет использования решений Layer-2, таких как Lightning. И работу подобных решений обеспечивают в конечном итоге майнеры. Несмотря на то, что индустрия существует 14 лет, мы всё еще находимся на ранней стадии – мощность Lightning-сети на текущий момент составляет всего $152 млн. Для сравнения – объем транзакций, которые обработала Visa в 2022 году, составил $14,1 трлн.

К 2017 году, на момент начала моей работы в этой индустрии, Bitcoin существовал уже восемь лет, и тем не менее сектор майнинга Bitcoin был фрагментирован – не было игроков, системно развивающих бизнес в этой сфере. И мы увидели в этом возможность. С нашим опытом и пониманием рынка нас полностью захватила идея построения компании номер один в майнинге. За шесть лет нам удалось собрать сильнейшую команду и значительно продвинуться в реализации планов по созданию глобального лидера рынка.

Почему в самом начале вы выбрали Казахстан как основную локацию для запуска дата-центров?

– Есть несколько причин: масштабируемый доступ к электроэнергии, в том числе к инфраструктуре (включая подстанции среднего напряжения), доступ к квалифицированным кадрам, а также глубокое понимание специфики местного рынка. С 2017 по 2021 год рынок майнинга в РК активно рос, и в августе 2021 года доля Казахстана в цифровом майнинге составляла 18% от мировой. Представьте: каждый шестой Bitcoin в мире добывается в Казахстане. Мы с самого начала строили GDA как международную компанию, поэтому пристально смотрели в сторону регионов со значительной выработкой электроэнергии, прозрачным регулированием и конструктивным отношением к сектору со стороны государства. Важно отметить, что компания была запущена совместно с партнерами из Германии, которые стояли у истоков индустрии как таковой. Пожалуй, успех компании объясняется именно такой интересной синергией экспертиз.

Сейчас большая часть наших мощностей расположена в США. На сегодняшний день можно справедливо назвать штат Техас важнейшим центром мирового майнинга. В декабре 2022 года общий объем генерируемой мощности в Техасе составил 143 ГВт, более трети от этого объема –  возобновляемые источники энергии. Правительство штата нацелено на привлечение IT-компаний, в том числе и майнеров Bitcoin, поэтому предоставляет потенциальным «переселенцам» благоприятные условия для ведения бизнеса. Благодаря этому в Техас начали релоцироваться многие крупные IT-компании с мировым именем.

США в целом активно содействуют развитию в стране высокотехнологичных проектов, в том числе и развитию индустрии майнинга Bitcoin. Но даже на таком конкурентном рынке наш подход к работе в цифровом майнинге уникален. К примеру, в 2021 году мы построили собственную подстанцию на 300 МВт за рекордные семь месяцев, а уже в конце 2022 года начали работу над проектом в 600 МВт, 20 из которых уже запущены в работу. В общей сложности сейчас в разработке находятся проекты на 1 ГВт суммарной мощности. Мы с гордостью можем сказать, что команда казахстанских специалистов, с которой мы запускали первые дата-центры, сейчас помогает нам развиваться в США, обучать местных специалистов, настраивать оборудование и операционные процессы.

То есть, казахстанские специалисты обучают американцев? Расскажите подробнее, как вы ищите кадры в такой молодой индустрии.

– На заре становления компании мы привезли в Казахстан иностранных специалистов, в основном из Европы, для налаживания рабочих процессов. Как вы понимаете, индустрия майнинга Bitcoin – это очень молодая индустрия, особенно когда речь идет о промышленных масштабах. Тем не менее всего за несколько лет в компании выросло целое поколение молодых талантливых специалистов, обладающих уникальной для отрасли экспертизой. Мы много лет активно вкладывали в развитие человеческого капитала и сегодня, можно сказать, пожинаем плоды. Получив колоссальный опыт на объектах в Казахстане, в данный момент они занимаются реализацией проектов по всем направлениям нашего бизнеса, а также обучением местного персонала в наших дата-центрах в США и других локациях.

Расскажите об основных трендах и волатильности «цифрового золота». Как для индустрии в целом и вашей компании прошел 2022 год?

– Cегодня тема волатильности стоимости Bitcoin вызывает бурные дискуссии. Тем не менее для адекватной оценки картины важно понимать, что BTC – это относительно новый актив, уровень использования которого растет на наших глазах. Мы как майнеры не можем влиять на стоимость Bitcoin (как бы нам этого не хотелось), как не можем влиять и на общий хешрейт сети BTC (за исключением нашего собственного вклада). Но есть вещи на которые мы как майнеры влиять можем – это скорость запуска наших дата-центров, условия контрактов на поставку электроэнергии, операционная эффективность (минимальное время простоя оборудования, постоянный контроль операционной эффективности), контракты на закупку оборудования и многое другое.

2022 год был непростым для индустрии майнинга. Некоторые крупные компании ушли с рынка из-за сочетания большого объема существующих долговых обязательств и сокращения операционного денежного потока. Тем не менее за последний год общий хэшрейт сети (то есть общая мощность активного оборудования) выросла на 59%. Рынок становится более зрелым: майнеры, проходя через такие кризисы, начинают учитывать возможность резких падений стоимости BTC и волатильность расходов на электроэнергию в своих планах и финансовых моделях, начинают также интересоваться инструментами хеджирования рисков, что ведет к появлению и развитию финансовых инструментов (например, опционов и фьючерсов).

Специфика рынка майнинга будет сильно меняться в более долгосрочном формате. Как вы знаете, в сети BTC примерно каждые четыре года происходит халвинг (размер вознаграждения майнера за успешно добытый блок сокращается вдвое). Из-за этого постепенно меняется структура формирования выручки майнера: в ней сокращается доля наград, автоматически распределяемых сетью Bitcoin, за нахождение нового блока, и растет доля транзакционных комиссий, которые пользователи сети платят майнерам за возможность производить пересылку Bitcoin между кошельками. После того, как все новые монеты будут добыты, 100% выручки майнеров будет формироваться из комиссий за переводы.

Дата-центр компании GDA в Техасе, США
Дата-центр компании GDA в Техасе, США
ФОТО: архив пресс-службы

Вы инвестируете собственные средства в технологический и другие секторы, расскажите про это подробнее.

– Всё верно, отдельной графой в общей канве моих бизнес-интересов и интересов моих партнеров стало создание компании Scalo Technologies. Наша ключевая идея – помочь основателям компаний, создающим продукты с глобальным потенциалом, масштабировать бизнес на ключевых рынках, невзирая на границы, языки и местоположение потенциальных клиентов. Нам интересны продукты в секторах облачных вычислений, продукты на базе искусственного интеллекта, облачные b2b-решения, игровые компании и другие. Мы находимся в постоянном поиске сильных команд с прорывными идеями, готовых завоевать мир со своим продуктом. Мы любим рынки с кратным потенциалом роста на горизонте 5–10 лет. Например, несколько лет назад мы инвестировали в компанию, которая развивает b2b-продукт на базе искусственного интеллекта: рынок за это время вырос в два раза, а компания более чем в десять раз по всем ключевым показателям.

Еще один из наших портфельных проектов развивает продукт по SaaS-модели в области высоконагруженных вычислений. С помощью сервиса пользователи могут производить рендеринг 3D-моделей в облаке, среди которых частные специалисты по дизайну, студии графического дизайна и спецэффектов, архитектурные бюро, разработчики анимационного, VR и киноконтента. Мы проинвестировали в компанию на этапе, когда основной функционал уже работал, но клиенты в основном были из «домашнего» региона. За несколько лет команде проекта удалось значительно диверсифицировать выручку — сейчас компания обслуживает клиентов из более чем 30 стран по всему миру. При этом значительная доля оборудования размещена в дата-центре в Астане. Другой сектор, на который мы обращаем пристальное внимание — это Gaming, и, в частности, продукты на стыке Gaming и Web3.

Вы упомянули сектор искусственного интеллекта, что сейчас интересного происходит в данной области?

– Сейчас на пике интереса находится новая область применения искусственного интеллекта – продукты на базе генеративного ИИ. Нашумевший ChatGPT сдает за людей вступительные экзамены в колледжи, Midjorney создает произведения искусства, Stable Diffusion помогает снимать мультфильмы с помощью ИИ на основе текстовых сценариев. На YouТube запускаются интерактивные стримы, полностью сгенерированные искусственным интеллектом – от сценария и диалогов до визуальной части. Сейчас идет тренд на снижение стоимости обучения моделей ИИ, который влечет за собой его более активное использование в продуктах b2b и b2c – инструменты станут «умнее», эффективнее и доступнее для конечных пользователей. Мы видим много сильных команд на рынке и планируем помогать им с финансированием.

Очень интересное направление гейминг, особенно сегмент Web3. Мировое сообщество относится всё еще настороженно к подобным проектам, так как имело возможность наблюдать, как могут быстро взлетать и падать подобные продукты на примере Axie Infinity. Насколько привлекательно направление Web3-гейминга для технологического инвестора?

– Начнем с того, что хорошая игра должна в первую очередь приносить игроку положительные эмоции, развлекать его. И только после этого можно постепенно вводить в игру новые экономические механики и Web3-функционал, он должен улучшать и дополнять и без того позитивный игровой опыт пользователя. С Axie история была прямо противоположной – активные «игроки» относились к игре как к работе, а не как к развлечению.

Суть Web3-функционала в играх заключается в предоставлении игрокам права собственности на так называемые «внутриигровые» активы, возможности игрокам участвовать в продвинутой экономике в игре, предоставлении права принятия части решений по управлению игрой. За счет этого растет уровень вовлечения игроков, они становятся более заинтересованными в успехе игры и тратят на нее больше времени, совершают больше внутриигровых транзакций. Передав во владение пользователям часть внутриигровых активов (например, в формате NFT), издатели и студии смогут принципиально изменить природу отношений с игроками, открыть новые возможности по обмену и переносу внутриигровых предметов между играми и игроками. Мы считаем, что ближайшие 3–5 лет рынок Web3 gaming ожидает бурный рост. При этом, чтобы сделать хорошую игру, нужно финансирование, и на фоне огромной конкуренции его объем должен быть достаточен для построения активного сообщества игроков. Это основная причина, по которой необходимо привлекать внешнее фондирование.

Мы пока не готовы анонсировать сделки, над которыми работаем, тем не менее немного приоткрою завесу – сейчас мы ведем переговоры и в ближайшем будущем, вероятнее всего, расширим наш портфель инвестициями в сектор гейминга.

Смотрите ли вы на сектор блокчейна за пределами игр? Какие проекты вам кажутся интересными?

– Ключевой проблемой сектора блокчейн-приложений на текущий момент является высокий порог входа для обычных интернет-пользователей и пользователей смартфонов. У них нет криптокошельков, они никогда не совершали блокчейн-транзакций, не взаимодействовали со смарт-контрактами и не использовали децентрализованные приложения. Этот барьер помогут преодолеть проекты, у которых есть доступ к большой базе пользователей, с одной стороны, и которые могут предложить реально востребованный функционал своим пользователя, с другой, такие как TON. Это протокол layer-1, обладающий высокой пропускной способностью при низких комиссиях, масштабируемый и с активно развивающейся экосистемой продуктов и сообществом разработчиков. За счет комбинации сильной технологической базы и наличия доступа к более чем 700 миллионам пользователей Telegram TON в перспективе может стать одним из наиболее активно используемых блокчейнов.

Будет очень интересно узнать, на какой компании вы остановите свой выбор. Резюмируя, к какой категории инвесторов вы можете себя отнести?

– Вероятнее всего, к стратегическим инвесторам: мы заключаем меньше сделок, чем классические VC-фонды, но зачастую участвуем в сделках с чеком выше и помогаем основателям развивать их компанию. Мы оказываем помощь нашим портфельным компаниям по ряду направлений, начиная от помощи в найме профессионалов на ключевые позиции и заканчивая маркетингом, финансовым планированием и юридической поддержкой. Наш собственный опыт универсален и он помогает фаундерам масштабировать их компании. Наш вклад намного глубже и шире, чем просто деньги.

   Если вы обнаружили ошибку или опечатку, выделите фрагмент текста с ошибкой и нажмите CTRL+Enter

Орфографическая ошибка в тексте:

Отмена Отправить