Технология Web3: что скрывается за волной хайпа

ФОТО: Jonathan Borba /pexels.com

В последнее время рыночные цены на основные криптовалюты значительно снизились, а некоторые пионеры этой экосистемы и вовсе объявили о своем банкротстве из-за неэффективного управления рисками. Тем не менее важно отделять колебания рынка от потенциала использования цифровых активов и лежащих в их основе технологий, ведь приложения для Интернета следующего поколения потенциально обладают трансформирующим эффектом.

Индустрия финансовых услуг в значительной степени лидирует в применении зарождающихся цифровых технологий и активов. Уроки, извлеченные в процессе оказания финансовых услуг помогают правильно использовать этот опыт в других секторах. Что такое Web3, на чем основана эта технология, что она может и чего пока не может, основные риски и проблемы, которые необходимо преодолеть – расскажем на основании исследований McKinsey.

Прорывной потенциал Web3

Основной отличительной чертой технологии Web3 является децентрализация бизнес-моделей. В этом смысле она знаменует третий этап развития Интернета (отсюда и Web3) и изменение текущего статус-кво для пользователей. В то время как первая версия Интернета в 1980-х годах состояла из открытых протоколов, на основе которых любой мог создать собственную страницу, вскоре ее сменила вторая итерация: более централизованная модель, в которой информация о пользователе (такая как идентификационные данные, история транзакций и кредитные рейтинги) фиксируется, агрегируется и часто перепродается. Приложения разрабатываются, выпускаются и монетизируются путем патентования; все решения сосредоточены в руках нескольких человек, а доходы распределяются между менеджментом и акционерами.

70% криптодобытчиков ушли из Казахстана

Web3 может перевернуть эту структуру власти, отдав ее пользователям. Цель состоит в том, чтобы контроль больше не был сосредоточен на крупных платформах и агрегаторах, а широко распространялся через общедоступные децентрализованные блокчейны и смарт-контракты, о которых подробно далее. Что это значит на практике? По сути, это может означать коренные изменения в бизнес-модели цифровых приложений, делающие отказ от посредничества ключевым элементом.

Столпы Web3

Блокчейны как структуры с открытыми данными

В Web3 данные приложений хранятся не в частных базах данных, а в открытой структуре, в которую любой может записать данные и считать их. Эта структура с открытыми данными и есть блокчейн. Блокчейны хранят и защищают все актуальные данные о транзакциях. Отсутствие центрального хранилища информации является важным отличием от традиционных баз данных. Среди прочих преимуществ это означает, что система не имеет компонента, отказ которого приводит к отказу всей системы, или компонента, позволяющего централизованно контролировать или цензурировать систему. Пользовательские данные больше не фрагментируются между платформами, не являются чьей-то собственностью и не продаются.

Смарт-контракты как функция без посредников

Смарт-контракты — это программное обеспечение, хранящееся в блокчейне, которое автоматически выполняет подтвержденную транзакцию на основе заранее определенных и согласованных параметров. Логика приложения заранее определена в контракте, и ее может быть трудно изменить после его активации. Эти приложения часто управляются децентрализованной автономной организацией (ДАО), формой коллективного управления, осуществляемого пользователями приложения, которые владеют управляющими токенами смарт-контракта.

Цифровые активы и токены как средства децентрализованного владения

Цифровые активы — это нематериальные цифровые объекты, на которые распространяются права собственности. В настоящее время существует пять типов цифровых активов:

• нативные токены, которые представляют собой денежные стимулы, используемые для выплаты узлам компенсации за обслуживание и обновление соответствующего блокчейна;
• стейблкоины – денежные средства в блокчейне, которые привязаны к фиатным валютам, таким как доллар США, или цифровым валютам центральных банков;
• управляющие токены, которые дают право голоса в отношении функциональных параметров смарт-контрактов;
• невзаимозаменяемые токены (NFT), которые представляют собой уникальный неделимый цифровой актив с доказуемым правом собственности;
• цифровые активы, которые представляют собой права на активы реального мира (такие как сырье, недвижимость или интеллектуальная собственность) и которые «токенизированы» в делимые цифровые активы в блокчейне.

Хотя каждый цифровой актив имеет определенный функционал, информация о владении активами хранится не в закрытых регулируемых реестрах (например, в реестрах банка), а в блокчейне, что делает возможным существование принадлежащей пользователю ценности, которая может храниться, подтверждаться и реализовываться независимо от третьих сторон.

Реализация Web3: возможные изменения на примере кредитования в Web3

В существующей системе традиционных финансовых услуг кредитованием занимаются банки как доверенные посредники, защищающие финансы и выдающие займы. Вкладчики отдают свои деньги в банк, за что получают небольшие проценты. Затем банк ведет учет в закрытом реестре и собирает информацию о потенциальных заемщиках, чтобы определить их кредитоспособность и назначить цену их кредитования. Дополнительные сборы, взимаемые с заемщиков, оплачивают эти работы и обеспечивают доход руководству банка.

Блокчейн, баскетбол, фарма: как нестандартное мышление привело Марка Кьюбана к миллиардам

Он всегда отличался любовью к проектам, которые способны изменить привычный... →

При использовании Web3 вкладчики так же стремятся получать проценты по своим депозитам, но вместо того, чтобы доверить свои деньги банку или нерегулируемой платформе, они сами хранят свои средства в некастодиальном кошельке, который представляет собой учетную запись в блокчейне. Все данные о праве собственности и транзакциях хранятся в блокчейне, а не в банке или нерегулируемой организации. Клиенты больше не доверяют свои средства компании, чтобы ссудить их; вместо этого они могут вносить свои средства в виде ликвидности в смарт-контракт. Смарт-контракт эффективно распределяет эти средства на условные счета и выплачивает их только при соблюдении заранее установленных условий. Заемщики по-прежнему ищут ссуды, но получить деньги (которые изначально были предоставлены вкладчиками) посредством смарт-контракта они могут только после того, как внесут достаточное обеспечение.

Все условия кредита предопределены логикой смарт-контракта, прозрачны и доступны всем участникам. Заемщики по-прежнему платят проценты по своим кредитам, но эти проценты больше не достаются руководству и акционерам. В этом случае у контракта нет ни руководства, ни акционеров. Проценты по кредитам вносятся в смарт-контракт и выплачиваются первоначальным вкладчикам ликвидности. Кредитный риск сведен к минимуму благодаря требованиям к избыточному обеспечению и автоматической ликвидации.

Этот пример показывает, как можно отказаться от услуг банка как посредника, хранящего средства, ведущего единый реестр и принимающего кредитные решения. Традиционные доходы от выплаты процентов, связанных с этой услугой, достаются вкладчикам, а не руководству банка и его акционерам.

Риски и проблемы Web3, требующие решения

Отвечая на недавний опрос McKinsey среди 35 000 активных онлайн-пользователей на крупнейших рынках цифровых активов — в Индии, Сингапуре, Великобритании и США, — 20% респондентов в возрасте от 25 до 44 лет заявили, что владеют цифровыми активами. Две трети из них уже совершали платежи с использованием цифровых активов, и чуть более половины использовали NFT в качестве формы цифровой идентификации.

Тем не менее, Web3 необходимо преодолеть сохраняющиеся проблемы, препятствия и риски как для потребителей, так и для институциональных участников, прежде чем технология сможет полностью утвердиться. Главной проблемой является контроль со стороны регулирующих органов и возможные перспективы. На данный момент отсутствует понимание — и юрисдикционная согласованность — классификации этих активов, услуг и моделей управления. Например, смарт-контракты еще не имеют юридической силы. Это, в свою очередь, ограничивает возможность институционального принятия, особенно строго регулируемыми организациями. По-прежнему сохраняется риск мошенничества, поскольку в зарождающемся секторе всегда присутствуют различные серые схемы, финансовые пирамиды и психологические атаки. Имеющейся защиты потребителей явно недостаточно.

Заключение

Ценностное предложение для потребителей, лежащее в ее основе — возможность объединения данных, функциональности и ценности с одновременным созданием предпосылок для появления более эффективных форм приложений и владения активами, — является мощным стимулом.  Инвестиции венчурного капитала в Web3 превысили 18 млрд долларов в первой половине 2022 года и продолжают расти. При этом многие аспекты, в том числе вопросы, связанные с регулированием, необходимо будет решить, прежде чем технология достаточно масштабируется для массового внедрения.

Айжана Достиярова, младший партнер McKinsey&Company