Как увеличить объем притока прямых иностранных инвестиций в Казахстан
![Ерболат Жолат Ерболат Жолат](https://img.forbes.kz/forbes-photobank/media/2024-06-10/ca4b0634-0da1-490e-88b1-c5541aae5903.webp)
Прямые инвестиции (ПИ) играют важную роль в развитии экономики любой страны. Динамика инвестиционной деятельности, объем притока иностранного капитала напрямую влияет на решение социально-экономических задач, связанных с ростом уровня жизни населения, а также конкурентоспособностью страны на глобальной арене. Именно поэтому стимулирование данного сегмента осуществляется на государственном уровне, особенно в странах с развивающейся экономикой.
![Смаилов предложил Эмиратам инвестпроекты на $6,5 млрд](https://img.forbes.kz/forbes-photobank/media/2024-06-10/faa52786-ef0d-403b-b288-2295288379d3.webp)
Смаилов предложил Эмиратам инвестпроекты на $6,5 млрд
Казахстан намерен создать с ОАЭ совместный венчурный фонд и построить сахар... →
Для того чтобы эффективно интегрироваться в мировую экономику, необходимо учитывать систему глобального регулирования инвестиционных процессов. Законодательная база в области ПИ должна нивелировать возможные препятствия и защищать интересы всех участников инвестиционного процесса.
В Казахстане прямые инвестиции на законодательном уровне не различаются.
Несовершенство инвестиционного законодательства отмечается в утвержденной 15 июля 2022 года Концепции инвестиционной политики РК до 2026 года как одна из слабых сторон проводимой политики, негативно влияющая на эффективность привлечения инвестиций.[1]
Несомненно, что для экономики страны важны любые инвестиции, но для обеспечения гарантий инвесторов одним из немаловажных моментов является классификация инвестиций, поскольку вид инвестиции и степень риска прямо пропорциональны друг другу. Инвестиции с высокой степенью предпринимательского риска, как правило, приносят и соответствующий доход, что благоприятно сказывается на экономике страны в целом. В этой связи защита государством таких инвестиций также должна быть на более высоком уровне
Определение прямых инвестиций содержалось лишь в действовавшем до 2003 года Законе РК от 28 февраля 1997 года №75-1 «О государственной поддержке прямых инвестиций». Кроме того, Закон РК от 27 декабря 1994 года №266-XIII «Об иностранных инвестициях» давал понятие прямых иностранных инвестиций.
Сменивший их Закон РК от 8 января 2003 года №373-II «Об инвестициях», а также ныне действующий Предпринимательский кодекс РК содержат лишь определение «инвестиция». В то время как понятие прямых инвестиций не получило должного внимания. Учитывая это, прежде всего необходимо определиться с понятием прямых инвестиций.
Для сравнения рассмотрим в первую очередь определения, содержавшиеся в названных законодательных актах. Так, согласно Закону РК от 28 февраля 1997 года №75-1 «О государственной поддержке прямых инвестиций», прямые инвестиции – это все виды вложений, осуществляемые инвестором в основные средства (основной капитал) казахстанского юридического лица, за исключением инвестиций, связанных государственными гарантиями РК и входящих в рамки официальной технической помощи или грантов, предоставляемых Казахстану.
![Келимбетов рассказал Токаеву, сколько денег прошло через МФЦА и AIX](https://img.forbes.kz/forbes-photobank/media/2024-06-10/051ce27d-3a3c-4b93-894c-8fe8fc387a4b.webp)
Келимбетов рассказал Токаеву, сколько денег прошло через МФЦА и AIX
Глава государства принял управляющего МФЦА Кайрата Келимбетова →
В соответствии с Законом РК от 27 декабря 1994 года №266-XIII «Об иностранных инвестициях» прямые иностранные инвестиции – это инвестиции, осуществляемые иностранным инвестором во вновь созданные и действующие юридические лица РК, в отношении которых иностранные инвесторы имеют право определять решения, принимаемые такими юридическими лицами.
Как видно, общим в обоих определениях является тот факт, что инвестиции должны быть вложены в юридические лица, а слово «иностранные» необходимо лишь для определения инвестора, поэтому для анализа можно использовать и имеющиеся определения прямых иностранных инвестиций.
Организацией экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) под прямыми иностранными инвестициями (foreign direct investments) понимается вид инвестиций, отражающих стремления предприятия-резидента одной страны (прямого инвестора) приобрести устойчивое влияние на деятельность предприятия, расположенного в другой стране (предприятия прямого инвестирования). Приобретение устойчивого влияния подразумевает установление долгосрочных отношений между прямым инвестором и предприятием, а также значительную степень влияния инвестора на сферу управления предприятием.[2]
В научной литературе прямые инвестиции (direct investments) определяются как вложение капитала с целью приобретения долгосрочного экономического интереса в стране приложения капитала, обеспечивающее контроль инвестора над объектом размещения капитала.[3]
Анализ вышеприведенных определений позволяет дать следующее понятие прямых инвестиций, отражающее их сущность: прямые инвестиции – это вид инвестиций, осуществляемых во вновь создаваемые или действующие юридические лица, обеспечивающие контроль инвестора над таким юридическим лицом. Контроль подразумевает возможность инвестора определять решения, принимаемые такими юридическими лицами.
![Банк России обратил внимание на проблемы казахстанских инвесторов](https://img.forbes.kz/forbes-photobank/media/2024-06-10/92b2405c-96e9-4d9e-933a-995f656b9ff6.webp)
Банк России обратил внимание на проблемы казахстанских инвесторов
После начала военного конфликта в Украине западные страны приняли ряд доста... →
Данное определение отражает основную суть прямых инвестиций, из которой и вытекают их отличительные особенности и преимущества перед другими видами инвестиций. Так, привлечение капитала в форме прямых инвестиций активизирует деятельность частного сектора, упрощает выход на новые рынки, облегчает доступ к новым технологиям и методам управления, увеличивает вероятность реинвестирования прибыли внутри страны, а также не оказывает воздействия на объем внешнего заимствования.[4]
Учитывая изложенное, в законодательство Казахстана необходимо включить нормы, выделяющие прямые инвестиции, и закрепить выработанное здесь определение, отражающее, что сущностью прямых инвестиций является возможность контроля над объектом инвестиций.
В мировой практике одним из действенных механизмов для привлечения прямых инвестиций в страну является механизм долевого участия государства в финансировании предприятий. В таких случаях государство учреждает совместно с частными, зачастую иностранными, инвесторами фонд прямых инвестиций, который и осуществляет инвестиции. Как правило, для этих целей правительствами создаются специальные фонды, которые от имени государства участвуют в создании фондов прямых инвестиций. Иными словами, это фонды фондов, задачей которых является разделение рисков с инвесторами, готовыми вкладываться в экономику страны. Поэтому чем выше статус такого фонда фондов, тем лояльнее инвесторы, поскольку тем самым риски инвесторов нивелируются еще сильнее.
Роль фонда фондов в Казахстане выполняет акционерное общество «Казына Капитал Менеджмент», 100% акций которого принадлежит созданному правительством Казахстана акционерному обществу «Национальный управляющий холдинг «Байтерек». Продолжение аналитической статьи доступно по ссылке.
Ерболат Жолат, заместитель председателя правления «Казына Капитал Менеджмент»
[1] постановление Правительства Республики Казахстан от 15 июля 2022 года №482 «Об утверждении Концепции инвестиционной политики Республики Казахстан до 2026 года»
[2] The 4th edition of the OECD Benchmark Definition of Foreign Direct Investment / URL: https://www.oecd.org/investment/fdibenchmarkdefinition.htm
[3] Хмелев И.Б. Мировая экономика: Учебно-методический комплекс. – М.: Изд. центр ЕАОИ, 2009. – стр. 240.
[4] Назарова В.В. Роль прямых иностранных инвестиций в международных финансах / Власть и экономика. – № 11, 2014. – стр. 49.