Как ITS делает доступными инвестиции в ценные бумаги

Чуть больше года назад на площадке ITS в МФЦА появился первый ETF. «7 ноября, когда мы выпустили этот фонд на рынок, можно считать профессиональным праздником индустрии ETF не только в Казахстане, но и в Центральной Азии», — шутит управляющий директор ITS Александр Диаковский. Спустя год в арсенале площадки — 15 фондов, в том числе в формате Single Stock ETF и ETF на гособлигации США. Два индексных фонда ITS — ITSW и ITSS — уверенно обгоняют своих американских «коллег».

Александр, за последние 12 месяцев ITS запустила 12 ETF в формате Single Stock. Расскажите о них подробнее.

— «Сингл-сток» — это фонд, сделанный под бумагу одного эмитента. В нашем случае каждая акция Single Stock ETF чаще всего представляет собой одну сотую оригинальной бумаги. За счет этого инвестор может купить лучшие ценные бумаги мирового рынка буквально за несколько долларов — за $2-3. Мы выпустили ETF на самые интересные компании — «великолепную семерку» в расширенном составе. Это бумаги Google, Apple, NVIDIA, Netflix и т. д. Всего получилось 12 «сингл-стоков». И объединили их в два зонтичных фонда. Таких до нас в МФЦА тоже не было.

25 ноября 2025-го на ITS открылся доступ к новому инструменту — биржевому фонду денежного рынка ITSDollarLiquidity (ITSD). Какова его доходность?

— Рынок акций, на которые мы сделали свои флагманские фонды — ITSW ITSS — достаточно рискованный. В текущем году эти бумаги порадовали своих инвесторов доходностью около 25%, но в случае глобального кризиса, акции могут падать. Поэтому опытные инвесторы обычно балансируют свою позицию безрисковыми инструментами. Первый такой фонд, запущенный нами — ITSD. Буква «D» — означает доллар. Он позволяет инвестировать в гособлигации США, которые считаются самым надежным инструментом в мире. Доходность ITSD привязана к ставке EFFR ФРС США за вычетом 0,25% годовых. Сейчас это 3,64%.

Для инвесторов ITSD очень простой инструмент. Он просто день за днем растет на величину этой ставки. В первый день торгов он стоит 1 доллар, сегодня, спустя меньше месяца — 1,002. Это рост каждый день. Этот ETF привязан к ставке овернайт, поэтому инвестор может выйти из этого инструмента в любой день, как только ему понадобятся деньги, получив заработанный капитал. При этом если ставка ФРС сильно вырастет и цены на активы из-за этого упадут, это не «заберет» накопленный доход инвестора, просто дальше он будет расти на меньший процент, в соответствие с политикой ФРС США. Инвесторы, таким образом, защищены от рыночного риска. Для рынка Казахстана ITSD дополнительно интересен потому, что долларовые депозиты ограничены ставкой 1%.

Аудитории у ITSD и долларовых депозитов разные? У вас есть цель переманивать клиентов банков?

— Это не игра с нулевой суммой. С появлением интересных инструментов глобального рынка наши участники, в том числе банки, получают дополнительный заработок и новых клиентов. ITS — площадка, где зарабатывают все: и банки, и клиенты, и, конечно, мы сами. Если говорить подробнее про аудиторию, для того чтобы использовать ITSD, нужно как минимум иметь брокерский счет. Количество активных инвесторов с такими счетами быстро растет, но это пока не сопоставимо с количеством клиентов банков. Вряд ли банкиры считают, что мы их конкуренты. Такие инструменты есть во всем мире и сосуществуют с депозитами. Это еще одна степень свободы для тех инвесторов, которые интересуются глобальным рынком, у которых есть желание диверсифицировать свой портфель и получить высокую безрисковую долларовую доходность.

За счет чего вы обеспечиваете ликвидность по всем инструментам?

— Ликвидность слагается из нескольких составляющих — прежде всего, активности клиентов и наших технологий доступа к глобальной ликвидности. На площадке ITS зарегистрировано больше 1 млн частных инвесторов, работают полтора десятка брокеров из разных регионов мира, есть маркетмейкеры по всем инструментам, они поддерживают котировки на рынке с 10 утра до 3.45 следующего дня. Поэтому инвестор может в любое время, и утром, и ночью, когда открыты американские площадки, получить справедливую цену на свою бумагу — купить или продать ее в зависимости от стратегии. Такой режим делает инструменты востребованными, а внутренняя ликвидность по этим инструментам растет. Это можно видеть и по объему торговли, и по количеству операций, и по количеству активных инвесторов на нашей площадке.

Сколько инвесторов уже оценило инструменты ITS, и на какой спрос вы в целом рассчитываете?

— Начну отвечать с конца, мы никогда не делали секрета из своего убеждения, что ETF в юрисдикции МФЦА — это рынок, который должен привлечь миллионы частных инвесторов наших часовых поясов.

Но для этого, конечно, нужно время. Сегодня в наших инструментах постоянно находятся несколько тысяч инвесторов, и эта цифра уверенно растет: количество людей, которые держат ITS ETF в моменте, сейчас удваивается примерно раз в три-шесть месяцев. Динамика очень радует. В ноябре–декабре приток средств частных инвесторов в наши фонды достигал $200 тыс. в отдельные дни. Средний показатель притока вырос за три месяца примерно в четыре раза. Ликвидность наших ETF тоже растет. Мы запустили первый ETF только год назад и среднедневной объем торгов в декабре составил $500 тыс. В отдельные дни этот показатель достигал $1,5 млн. Да, по сравнению со $100 млн ежедневного оборота, который мы имеем в целом на площадке ITS, это кажется небольшой цифрой. Но для индустрии коллективных инвестиций не только Казахстана, но и Центральной Азии — это заметное достижение.

Индексные фонды ITSS и ITSW, которые вы запустили первыми, показывают хороший рост: с начала 2025 года по 26 ноября они выросли на 24,2% и 24,11%, обогнав NASDAQ Composite, S&P 500 и Dow Jones. За счет чего индексы ITS так растут?

— Индексными фондами управляет не человек, подверженный страхам или поддавшийся ажиотажу, а математика. Индекс собирает корзину ценных бумаг по определенным принципам, алгоритм ее поддерживает, «перетряхивает» и регулирует в соответствии с заложенной методологией. Вмешательства человека практически нет. Я считаю, что не в последнюю очередь именно поэтому индексные фонды во всем мире и показывают лучшие результаты, по сравнению с другими формами инвестиций — недвижимостью, золотом, драгметаллами, сырьевыми товарами.

Другое дело, что акции — инструмент рискованный, они подвержены колебаниям, поэтому очень важно помнить о принципе «не класть все яйца в одну корзину». Когда мы разрабатывали ITSW, пришли к выводу, что нужно брать в наш индекс бумаги компаний из разных регионов мира, включая и Америку, и Европу, и Азию. Мы строим этот рынок в Казахстане, поэтому важно, чтобы в фонде были и крупнейшие казахстанские акции. Что это дает? Отличные результаты! К примеру, в 2025 году фонд ITSW рос примерно вдвое быстрее, чем прославленный американский ETF SPY, который прибавил около 12%.

Это же справедливо и для ITSS?

— ITSS строится по принципам исламских финансов. И это дает другое преимущество, а именно: качество ценных бумаг в этом фонде. Тут нет, к примеру, бумаг сильно закредитованных компаний, компаний, цена на которые растет на хайпе, нет компаний, с раздутыми ожиданиями инвесторов, которые никак не подтверждены финансовой отчетностью. В фонде собраны качественные компании с понятным бизнесом — нефтянка, IT, фарма, телеком. Качество — это то, что ищут инвесторы по всему миру. Если посмотреть на рынок Великобритании, больше половины инвесторов в исламские инструменты — люди, далекие от религии. Но принципы ислама позволяют им получить в такой корзине гарантированно качественные акции мировых лидеров в своих индустриях.

Какие инструменты ITS планирует запускать в следующем году?

— Мы рассматриваем выход с ETF на рынки Индии и Китая. Наша дружественная управляющая компания — IPS Capital Ltd., которая специализируется именно на ETF, заканчивает открытие счетов и прохождение всех процедур на этих рынках. Также планируем расширить линейку Single Stock ETF, отрабатываем на уже имеющихся 12 фондах технологии, смотрим, как они работают для инвесторов в связке с оригинальными бумагами. Кроме того, рассматриваем возможность запустить ETF на базе долговых исламских инструментов — сукук: инвесторы в Казахстане и Центральной Азии проявляют к ним высокий интерес. А еще мы обсуждаем с участниками рынка расширение ETF, позволяющих получить безрисковую доходность в других валютах, включая тенге.

В целом, мы будем отталкиваться от спроса и глобальной конъюнктуры, ориентируясь при этом на частных инвесторов. Инвестиции в эти инструменты глобальной экономики очень просты и доступны всем, буквально по цене чашки кофе.