Почему рубль и нефть дешевеют, а тенге укрепляется
В последнее время курс доллара установился на уровне 360 плюс-минус 5 тенге. При этом, в России доллар стоит уже практически 80 рублей, а нефть на мировых рынках – около $30 за баррель.
Видимо, опыт c рыночным тенге закончился, и Казахстан вновь переходит к привычному движению тенге в рамках заданного диапазона.
Казахстан передумал жить по средствам
Не жили по средствам – нечего и начинать. Казахстан внезапно передумал сокр... →
Напомню, 20 августа 2015 мы перешли на свободно плавающий курс тенге; это в один день обрушило национальную валюту, причем падение продолжалось. Потом руководство Нацбанка вернулось на рынок с поддержкой курса и предоставлением ликвидности банкам. Худо-бедно, но политика была адекватной. Не прошло и трех месяцев, как сменился глава Нацбанка, который вновь отправил тенге в свободное плавание. Причем уже на фоне «сушки» ликвидности. А в итоге мы вернулись к тому, с чего начали – к предоставлению БВУ ликвидности и фиксации курса.
Вся эта имитация рыночного регулирования курса - просто фикция.
Почему-то казахстанские монетарные власти решили использовать опыт России по курсообразованию, мотивируя это тем, что границы открыты, и нужно поддерживать наших товаропроизводителей. Но новый рыночный курс не сильно помог. Россия до перехода к такому курсообразованию около десяти лет занималась построением валютного рынка и дедолларизацией. В Казахстане же подумали, что решат всё за три месяца. Увы, чуда не бывает, и резкое изменение курсовой политики привело к новым проблемам, которые только усугубили старые.
Нацбанк Казахстана пытается усидеть на двух стульях
Национальный банк объявил о продолжении политики свободного плавания тенге.... →
Во-первых, высокая импортозависимость нашей страны не позволяет защитить потребителей от валютного риска. Поэтому люди будут копить доллары на машины, мебель, пылесосы, телевизоры, так как всё это мы импортируем. В отличие от России, где обычный гражданин страны ездит на «Ладе Калине» и покупает технику калининградского или липецкого производства. Мы же привыкли ездить на Toyota и пользоваться китайской техникой. Для того, чтобы переключиться на российские автопром и технику, нужно изменить психологию потребления, а на это уйдет не менее 3-4 лет.
Во-вторых, переходить на новый метод курсообразования нужно в период роста, а не спада, чтобы общий тренд был на укрепление, а не на снижение. Понятно, что времени было мало, но в таких условиях лучше было продолжать использовать старый проверенный метод фиксации курса, либо вводить коридор, который государство бы защищало. Но экономические власти страны поступили иначе, и в итоге девальвационный настрой давил на тенге и продолжает давить. Никто не "перевернулся" в тенге, как ожидалось. Наоборот, при первом же поступлении налички люди покупают доллары. И мы получили еще один негативный эффект: если при фиксированном курсе повседневную наличку никто не менял, то при новой рыночной политике люди начали менять деньги даже на банковских картах.
Баррель как скальпель для казахстанского бюджета
Пока страна готовится к внеочередным парламентским выборам, для исполнитель... →
В-третьих, для того, чтобы внедрять рыночные методы курсообразования, нужен развитый финансовый и валютный рынок с коррекцией колебаний, не связанных рыночным давлением. Например, когда объемы торгов двигают курс в период налоговых выплат или больших погашений внешних обязательств. Все это Нацбанк может предвидеть и должен сглаживать резкие колебания. Когда весь валютный рынок состоит из пары десятков банков, ничто не разовьет этот рынок.
В-четвертых, есть проблемы с открытостью чиновников. Не всегда слова руководителей совпадают с реальностью. Нужно иметь мужество говорить правду и приводить реальные доводы в поддержку тех или иных действий. Когда агенты не в курсе этих действий, они начинают додумывать, и благие намерения приводят к обратным последствиям.
Логично, что в текущих условиях Нацбанку нужно обозначить коридор стоимости доллара, предоставить валютные свопы, а ставку по депозитам зафиксировать на уровне максимальной доходности валютного свопа. Нужно либерализовать ставку по депозитам в БВУ, но при этом изменить понятие депозита. У нас сейчас любой вклад до востребования называется депозитом, что делает сложным прогнозирование в коммерческом банке.
И еще. Когда многие СМИ с подачи Нацбанка пишут, что доля просроченных кредитов в стране составляет 10% - это смешно, и подрывает доверие к качеству проверок Нацбанка. Только в Казахстане на фоне экономического кризиса, долларизации системы, роста процентных ставок и сокращения ликвидности снижается доля просроченных кредитов! Это достойно Нобелевской премии.