Эксперты поделились мнением о базовой ставке

Аналитический центр АФК представил 10 июля 2025 года результаты очередного опроса профессиональных участников финансового рынка в отношении некоторых индикаторов в июле 2025 года.

ForteBank подорожал на новости о покупке Home Credit Bank

Читать

В исследовании изучалось мнение профессиональных участников финансового рынка, представителей банковских, страховых, брокерских организаций, сотрудников аналитических и казначейских подразделений. В АФК собрали ответы респондентов на вопросы, касающиеся прогнозов по таким ключевым индикаторам, стоимость нефти марки Brent, стоимость доллара против казахстанского тенге, инфляция, ВВП, базовая ставка НБРК.

Резюме

• На фоне продолжающегося четыре месяца подряд умеренного замедления индекса потребительских цен (ИПЦ) месяц к месяцу большинство опрошенных экспертов (83%) ожидают сохранения базовой ставки (16,5% — F) на предстоящем заседании НБРК в пятницу, 11 июля.
• Остальные респонденты допускают ее небольшое повышение — до 16,75–17,0%, что может послужить сигналом продолжения жесткой монетарной политики в ответ на сохраняющиеся инфляционные риски и для поддержания стабильности курса.
• В июле оценка инфляционных ожиданий на годовом горизонте опустилась до 10,4% (11,1% ранее) на фоне жесткой денежно-кредитной политики (ДКП), признаков постепенного ослабления инфляционного давления в экономике, угасания эффекта от разовых тарифных решений, а также ожидаемых мер по ужесточению регулирования в части розничного кредитования и управления свободной ликвидностью.
• Прогноз по базовой ставке через год скорректирован с 15,5% до 14,75% на фоне пересмотра инфляционных ожиданий. Таким образом, реальная ставка в экономике может составить 4,35% в сравнении с текущим показателем в 4,7%.
• К началу августа 2025 года курс доллара к нацвалюте может составить 523,4 тенге за доллар (текущий — 519,2), а через год — вырасти до 548,5 тенге за доллар (в прошлом прогнозе — 516,3 и 539,7 тенге за доллар соответственно). На ожидания может влиять прогнозируемое ухудшение текущего счета и общее сокращение профицита торгового баланса под влиянием нестабильных цен на экспортные товары.
• Продолжающаяся неопределенность в торговой политике США в совокупности с активным восстановлением добычи нефти странами ОПЕК+ может оказывать давление на нефтяные котировки, что немного компенсируется замедлением буровой активности в США. Через год стоимость барреля Brent прогнозируется на отметке $67,1 за баррель в сравнении с текущим показателем в $70,3 за баррель.
• Через год рост ВВП прогнозируется на уровне 4,5% (4,1% ранее), что может быть связано с ожиданиями увеличения государственных инвестиций, активной реализации инфраструктурных и инвестиционных проектов, а также наращивания добычи сырьевых ресурсов.